การเติบโตของ Gdp ต่อปี % จีน

ดังนั้นการบริโภคภายในประเทศจึงไม่น่าจะสามารถกระตุ้นการเติบโตของจีนได้ อัตราการว่างงานที่เพิ่มขึ้น ความเชื่อมั่นผู้บริโภคที่ลดลง ประชากรสูงอายุ และอัตราการพึ่งพาที่เพิ่มขึ้น จะเป็นภาระต่อความพยายามในการเพิ่มการบริโภคของจีน หลังจากที่ตัวเลขลดลงในปี 2020 เหลือร้อยละ 2.2 เนื่องจากสถานการณ์โควิด-19 ความคาดหวังในการฟื้นตัวหลังการแพร่ระบาดก็อยู่ในระดับสูง สิ่งนี้มีรากฐานมาจากสมมติฐานที่ว่าจีนยกเลิกนโยบายปลอดโควิดแบบไดนามิกในเดือนมกราคม 2023 จะช่วยปลดล็อกอุปสงค์ที่ถูกกักขังในระบบเศรษฐกิจ ซึ่งยังคงถูกระงับในระหว่างการล็อกดาวน์นาน 2 ปี แต่นั่นไม่ได้เกิดขึ้น ผู้สังเกตการณ์บางคนถึงกับสงสัยในความถูกต้องของข้อมูล GDP ที่เผยแพร่เมื่อเร็วๆ นี้ และสงสัยว่าตัวเลขดังกล่าวต่ำกว่าตัวเลขอย่างเป็นทางการมาก “เราเชื่อว่าความเสี่ยงอาจเพิ่มขึ้น ซึ่งอาจส่งผลกระทบต่อหน่วยงานในภาคการเงินมากขึ้น หากการฟื้นตัวทางเศรษฐกิจของจีนยังคงสูญเสียโมเมนตัม และความทุกข์ยากของภาคอสังหาริมทรัพย์ยังคงอยู่” Fitch Ratings ระบุในรายงานหลังจากการล่มสลายของบริษัททรัสต์รายใหญ่อีกแห่งหนึ่ง Zhengrong ผู้ให้สัมภาษณ์กล่าวว่าชื่อ Sichuan Trust ทำให้พวกเขาเชื่อว่าเป็นสถาบันการเงินที่น่าเชื่อถือเช่นเดียวกับธนาคาร โดยมีอัตราดอกเบี้ยคงที่และคงที่ แทนที่จะเป็นกองทุนที่มีความเสี่ยง พวกเขาถูกดึงดูดด้วยอัตราดอกเบี้ย 8% หรือ 9% ตามที่สัญญาไว้ ซึ่งสูงกว่าบัญชีออมทรัพย์แบบเดิมหลายเท่า ผู้เกษียณอายุที่ไม่ซับซ้อนทางการเงินบางคนลงทุนเงินออมก้อนใหญ่เพื่อชีวิตของตน เฉิงตู, จีน (AP) — นักลงทุนบางรายในกองทุนทรัสต์ที่มีปัญหาในจีน กำลังเผชิญกับความหายนะทางการเงินภายใต้แผนของรัฐบาลที่จะคืนเงินบางส่วน การบาดเจ็บล้มตายจากการตกต่ำในอุตสาหกรรมอสังหาริมทรัพย์ และการชะลอตัวทางเศรษฐกิจในวงกว้าง การลดลงของจำนวนประชากรครั้งแรกของประเทศในปี 2565 ก่อให้เกิดการถกเถียงกันอย่างมากในสังคมจีน และกระตุ้นให้รัฐบาลเร่งดำเนินการไปสู่การเปลี่ยนแปลงทางเศรษฐกิจที่เป็นมิตรต่อวัย การเปลี่ยนแปลงนี้มีแนวโน้มที่จะนำมาซึ่งการพัฒนาระลอกใหม่ในประเทศจีน

หนังสือเล่มนี้อิงจากการวิจัยต้นฉบับที่ครอบคลุม โดยตรวจสอบปัจจัยที่นำไปสู่ความสำเร็จในการสร้างสรรค์นวัตกรรมในอุตสาหกรรมของจีน เมื่อพิจารณารายละเอียดเกี่ยวกับอุตสาหกรรมเหมืองแร่ขนาดใหญ่และสำคัญของจีนโดยละเอียดแล้ว นวัตกรรมเป็นกุญแจสู่ความสำเร็จในทุกอุตสาหกรรม ไม่ใช่แค่อุตสาหกรรม “เทคโนโลยี” ใหม่เท่านั้น มัน … OECD iLibrary เป็นห้องสมุดออนไลน์ขององค์การเพื่อความร่วมมือทางเศรษฐกิจและการพัฒนา (OECD) ซึ่งประกอบด้วยหนังสือ เอกสาร พ็อดคาสท์ และสถิติ และเป็นฐานความรู้ของการวิเคราะห์และข้อมูลของ OECD พันธมิตรที่ใกล้ชิดบางส่วนของตนกำลังเตรียมพร้อมที่จะมอบผลประโยชน์ของตนรองจากผลประโยชน์ของสหรัฐอเมริกา แต่ประเทศอื่นๆ ส่วนใหญ่ของโลกกลับไม่ทำอย่างนั้น พวกเขาไม่ได้ทำเช่นนั้นเพราะพวกเขาไม่ใช่ทั้งสนับสนุนจีนหรืออเมริกา พวกเขาเป็นมืออาชีพ แต่เนื่องจากพวกเขาต้องการพัฒนาประเทศของตนเอง พวกเขาจึงไม่เห็นด้วยกับบางสิ่งที่สหรัฐฯ ต้องการให้พวกเขาทำเพื่อประโยชน์ของสหรัฐฯ และสหรัฐอเมริกาไม่ชอบความจริงที่ว่าไม่สามารถควบคุมพวกเขาได้อีกต่อไป เคยบอกไว้นานแล้วว่าถ้าข้อเท็จจริงและทฤษฎีไม่ตรงกัน มีเพียงสองสิ่งที่ทำได้ หนึ่งคือการเป็นคนมีเหตุผลที่ละทิ้งทฤษฎี อีกคนคือผู้อันตรายที่ละทิ้งโลกแห่งความเป็นจริง และน่าเสียใจที่เราได้เห็นตัวเลือกที่สองเกิดขึ้นในสื่อของสหรัฐฯ พวกเขามีส่วนร่วมในข่าวปลอมและการกล่าวอ้างมากมาย “จีนจำเป็นต้องดำเนินการอย่างรวดเร็วและเชิงรุกเพื่อหลีกเลี่ยงความเสี่ยงที่ผู้บริโภคจะคาดหวังภาวะเงินฝืด” Zhiwei Zhang หัวหน้านักเศรษฐศาสตร์ของ PinPOINT ผู้จัดการสินทรัพย์ในฮ่องกงกล่าวกับรอยเตอร์

อิทธิพลทางเศรษฐกิจทั่วโลกที่เพิ่มขึ้นของจีน ตลอดจนนโยบายเศรษฐกิจและการค้าที่จีนยังคงรักษาไว้มีผลกระทบอย่างมีนัยสำคัญต่อสหรัฐอเมริกา และด้วยเหตุนี้จึงเป็นผลประโยชน์หลักของรัฐสภา แม้ว่าจีนจะเป็นตลาดขนาดใหญ่และกำลังเติบโตสำหรับบริษัทในสหรัฐฯ แต่การเปลี่ยนผ่านไปสู่เศรษฐกิจแบบตลาดเสรีที่ไม่สมบูรณ์ได้ส่งผลให้นโยบายเศรษฐกิจที่ถือว่าเป็นอันตรายต่อผลประโยชน์ทางเศรษฐกิจของสหรัฐฯ เช่น นโยบายอุตสาหกรรมและการโจรกรรมทรัพย์สินทางปัญญาของสหรัฐฯ รายงานนี้ให้ข้อมูลความเป็นมาเกี่ยวกับการเพิ่มขึ้นทางเศรษฐกิจของจีน อธิบายโครงสร้างทางเศรษฐกิจในปัจจุบัน ระบุความท้าทายที่จีนเผชิญเพื่อรักษาการเติบโตทางเศรษฐกิจ และหารือเกี่ยวกับความท้าทาย โอกาส และผลกระทบจากการเติบโตทางเศรษฐกิจของจีนสำหรับสหรัฐอเมริกา อิทธิพลทางเศรษฐกิจทั่วโลกที่เพิ่มขึ้นของจีน ตลอดจนนโยบายเศรษฐกิจและการค้าที่จีนยังคงรักษาไว้มีผลกระทบอย่างมีนัยสำคัญต่อสหรัฐอเมริกา และด้วยเหตุนี้จึงเป็นผลประโยชน์หลักต่อรัฐสภา แม้ว่าจีนจะเป็นตลาดขนาดใหญ่และกำลังเติบโตสำหรับบริษัทในสหรัฐฯ แต่การเปลี่ยนผ่านไปสู่เศรษฐกิจแบบตลาดเสรีที่ไม่สมบูรณ์ได้ส่งผลให้นโยบายเศรษฐกิจที่ถือว่าเป็นอันตรายต่อผลประโยชน์ทางเศรษฐกิจของสหรัฐฯ เช่น นโยบายอุตสาหกรรมและการโจรกรรมทรัพย์สินทางปัญญาของสหรัฐฯ รายงานนี้ให้ข้อมูลความเป็นมาเกี่ยวกับการเพิ่มขึ้นทางเศรษฐกิจของจีน อธิบายโครงสร้างทางเศรษฐกิจในปัจจุบัน ระบุความท้าทายที่จีนเผชิญเพื่อรักษาการเติบโตทางเศรษฐกิจ และหารือเกี่ยวกับความท้าทาย โอกาส และผลกระทบจากการเติบโตทางเศรษฐกิจของจีนสำหรับสหรัฐอเมริกา รัฐบาลจีนทำให้นวัตกรรมมีความสำคัญสูงสุดในการวางแผนเศรษฐกิจผ่านโครงการริเริ่มที่มีชื่อเสียงหลายประการ เช่น “Made in China 2025” ซึ่งเป็นแผนที่ประกาศในปี 2558 เพื่อยกระดับและปรับปรุงการผลิตของจีนใน 10 ภาคส่วนหลักผ่านความช่วยเหลืออย่างกว้างขวางจากรัฐบาล เพื่อให้จีนกลายเป็นผู้เล่นหลักระดับโลกในภาคส่วนเหล่านี้ อย่างไรก็ตาม มาตรการดังกล่าวทำให้เกิดความกังวลมากขึ้นว่าจีนตั้งใจที่จะใช้นโยบายอุตสาหกรรมเพื่อลดการพึ่งพาเทคโนโลยีจากต่างประเทศของประเทศ (รวมถึงการล็อกบริษัทต่างชาติในจีน) และครองตลาดโลกในที่สุด หลังจากนำเสนอเนื้อหาความเป็นมาเกี่ยวกับเศรษฐกิจก่อนปี 1949 ตลอดจนการพัฒนาทางอุตสาหกรรม การปฏิรูป และการเปลี่ยนแปลงของตลาดที่เกิดขึ้นตั้งแต่นั้นเป็นต้นมา หนังสือเล่มนี้จะสำรวจแง่มุมต่างๆ ของเศรษฐกิจจีนยุคใหม่ โดยวิเคราะห์รูปแบบของการเติบโตและการพัฒนา รวมถึงการเติบโตของประชากรและนโยบายครอบครัวลูกคนเดียว เศรษฐกิจในชนบท รวมถึงการเกษตรและอุตสาหกรรมในชนบท การพัฒนาอุตสาหกรรมและเทคโนโลยีในเขตเมือง การค้าระหว่างประเทศและการลงทุนจากต่างประเทศ แนวโน้มและวงจรเศรษฐกิจมหภาค และระบบการเงิน และปัญหาคุณภาพสิ่งแวดล้อมและความยั่งยืนของการเติบโตที่ไม่ได้รับการจัดการส่วนใหญ่ แผนเศรษฐกิจใหม่ที่ประกาศเมื่อวันจันทร์มีเป้าหมายที่จะเพิ่มการใช้จ่ายของผู้บริโภคโดยจัดการกับความท้าทายด้านประชากรศาสตร์ของประเทศ รวมถึงนโยบายที่กระตุ้นให้ผู้คนมีลูกมากขึ้น เนื่องจากประชากรสูงวัยของจีนนำเสนอความเสี่ยงเชิงโครงสร้างต่อแนวโน้มทางเศรษฐกิจในระยะยาว แผนดังกล่าวยังรวมถึงมาตรการเพื่อขจัดข้อจำกัดในการลงทุนจากต่างประเทศในด้านการผลิต และสร้างความมุ่งมั่นครั้งใหม่ในการแข่งขันระดับโลกในด้านเทคโนโลยี เช่น คอมพิวเตอร์ควอนตัม ข้อมูลขนาดใหญ่ และ AI

2548 บริษัท Lenovo Group Limited ซึ่งเป็นบริษัทคอมพิวเตอร์ของจีน ได้ซื้อแผนกคอมพิวเตอร์ส่วนบุคคลของ IBM Corporation ในราคา 1.75 พันล้านดอลลาร์37 จุดหมายปลายทางที่ใหญ่ที่สุดของการไหลออก FDI ของจีนสะสมจนถึงปี 2560 คือฮ่องกง (54.2% ของทั้งหมด) หมู่เกาะเคย์แมน (13.9%) หมู่เกาะบริติชเวอร์จิน (6.7%) และสหรัฐอเมริกา (3.7%) (ดูตารางที่ 3) จากการศึกษาของนักเศรษฐศาสตร์ Angus Maddison จีนเป็นประเทศที่มีขนาดเศรษฐกิจใหญ่ที่สุดในโลกในปี 1820 คิดเป็นประมาณ 32.9% ของ GDP โลก อย่างไรก็ตาม สงครามต่างประเทศและสงครามกลางเมือง ความขัดแย้งภายใน รัฐบาลที่อ่อนแอและไม่มีประสิทธิภาพ ภัยพิบัติทางธรรมชาติ (บางส่วนเป็นฝีมือมนุษย์) และนโยบายเศรษฐกิจที่บิดเบือน ทำให้ส่วนแบ่ง GDP โลกของจีนในรูปแบบ PPP ลดลงอย่างมาก ภายในปี 1952 ส่วนแบ่ง GDP โลกของจีนลดลงเหลือ 5.2% และในปี 1978 ก็ลดลงเหลือ four.9% การยอมรับการปฏิรูปเศรษฐกิจของจีนในช่วงปลายทศวรรษ 1970 ส่งผลให้การเติบโตทางเศรษฐกิจของจีนพุ่งสูงขึ้น และช่วยฟื้นฟูจีนในฐานะมหาอำนาจทางเศรษฐกิจที่สำคัญของโลก ความคาดหวังที่เป็นเอกฉันท์คือเศรษฐกิจของจีนจะฟื้นตัวในปีนี้หลังจากนโยบาย Zero-Covid เป็นเวลาสามปี เราคาดว่าการฟื้นตัวจะได้รับแรงผลักดันจากการฟื้นตัวของการบริโภค ซึ่งนำโดยกิจกรรมทางเศรษฐกิจที่กลับสู่ปกติและการปรับปรุงในตลาดแรงงาน และการรักษาเสถียรภาพของภาคอสังหาริมทรัพย์ เศรษฐกิจฟื้นตัวในไตรมาสแรกส่วนใหญ่เป็นไปตามคาด และในกรณีของอสังหาริมทรัพย์และการส่งออก ดีขึ้นเกินคาดเล็กน้อย อย่างไรก็ตาม เมื่อเข้าสู่ไตรมาสที่สอง การฟื้นตัวของอสังหาริมทรัพย์ก็สะดุดลง โดยมียอดขาย [ที่อยู่อาศัย] และเริ่มลดลงอีกมาก นอกจากนี้ เมื่อรัฐบาลท้องถิ่นเผชิญกับความท้าทายด้านการเงิน รัฐบาลท้องถิ่นก็เข้มงวดการใช้จ่ายทางการคลัง ซึ่งยังเป็นอุปสรรคต่อการเติบโตอีกด้วย เมื่อเทียบกับฉากหลังนี้ ภาคอุตสาหกรรมเริ่มลดสต็อกและการฟื้นตัวของการบริโภคชะลอตัวในไตรมาสที่สอง ส่งผลให้การเติบโตทางเศรษฐกิจโดยรวมลดลงในไตรมาสที่สอง ในทางตรงกันข้าม นโยบายของ CCP ภายใต้สีได้เพิ่มการลงทุนให้กับรัฐวิสาหกิจอย่างรวดเร็ว และส่วนแบ่งการให้สินเชื่อแก่ภาคเอกชนก็ถึงจุดสูงสุดในปี 2558 และลดลงอย่างต่อเนื่องตั้งแต่นั้นเป็นต้นมา นอกจากนี้ พรรคยังก้าวก่ายการดำเนินงานของบริษัทเอกชนมากขึ้นเรื่อยๆ ซึ่งรวมถึงคำสั่งเดือนกันยายน 2563 เพื่อขยายบทบาทของ CCP ในการกำกับดูแลกิจการของบริษัทเอกชน ระหว่างปี 2555 ถึง 2562 การเติบโตสะสมของสินเชื่อแก่บริษัทเอกชนอยู่ที่ร้อยละ 10 ซึ่งเป็นการชะลอตัวครั้งใหญ่ซึ่งสอดคล้องกับการเติบโตของการลงทุนของรัฐ และระหว่างเดือนมกราคม 2565 ถึงมิถุนายน 2566 การเติบโตของการลงทุนภาคเอกชนลดลงเหลือครึ่งหนึ่งของการเติบโตในการลงทุนของรัฐ โดยได้รับแรงหนุนจากการล่มสลายของอสังหาริมทรัพย์ที่อยู่อาศัย

ทั้งหมดนี้ดูดีจากระยะไกล แต่ซูมเข้าแทนที่จะชื่นชมวิวจากระยะไกลและทิวทัศน์ดูทรยศมากขึ้น ราคาทั่วทั้งเศรษฐกิจของจีนกำลังลดลงโดยเฉลี่ย หยดนี้มีความเข้มข้นในอาหารและเชื้อเพลิง แต่ไม่ได้จำกัดอยู่เพียงนั้น ตัวอย่างเช่น ราคารถยนต์ ลดลง 4% ในปี 2566 ส่วน GDP deflator ซึ่งเป็นตัวชี้วัดราคาในวงกว้าง ลดลงในปี 2566 เพียงครั้งที่ห้าในรอบ 40 ปี ผลที่ตามมาคือ Nominal GDP ของจีน ซึ่งไม่มีการปรับเปลี่ยนราคา เพิ่มขึ้นเพียง 4.6% ในปี 2023 แม้ว่าระดับหนี้จะสูงและเพิ่มขึ้น แต่เราคิดว่าความเสี่ยงของวิกฤตหนี้ “ทั่วไป” หรือวิกฤตทางการเงินที่การผิดนัดชำระหนี้จำนวนมากทำให้ธนาคารล้มเหลว วิกฤตการณ์ด้านเครดิตอย่างรุนแรง และ/หรืออัตราแลกเปลี่ยนที่อ่อนค่าลงอย่างรวดเร็วนั้นค่อนข้างน้อยในประเทศจีน การวิเคราะห์ของฉันได้รับการสนับสนุนจากข้อมูลที่รวบรวมตั้งแต่ Xi เข้ารับตำแหน่ง และโดยเฉพาะอย่างยิ่งตั้งแต่เริ่มต้นของการระบาดใหญ่ของ COVID-19 เกี่ยวกับการออมของจีน การลงทุน การไหลออกของเงินทุน และการบริโภคสินค้าคงทน ในการตอบกลับบทความของฉัน Zongyuan Zoe Liu และ Michael Pettis แคบลงอย่างไม่ลดละ พวกเขาละเลยความสำคัญของพฤติกรรมของสีในการกำหนดผลลัพธ์ และดูเหมือนจะปฏิเสธว่าระบอบเศรษฐกิจเปลี่ยนแปลงไป บัญชีนี้รับสาเหตุย้อนหลัง ปัญหาที่เศรษฐกิจจีนเผชิญไม่ได้เป็นผลมาจากการเปลี่ยนแปลงนโยบายเมื่อเร็วๆ นี้ มันเป็นผลลัพธ์ที่แทบจะหลีกเลี่ยงไม่ได้ของความไม่สมดุลอย่างลึกซึ้งที่ย้อนกลับไปเกือบสองทศวรรษและเห็นได้ชัดสำหรับนักเศรษฐศาสตร์หลายคนเมื่อกว่าทศวรรษที่แล้ว นอกจากนี้ยังเป็นปัญหาที่ทุกประเทศต้องเผชิญซึ่งดำเนินตามรูปแบบการเติบโตที่คล้ายคลึงกัน การวิเคราะห์อนุกรมเวลาระดับกลางนี้มุ่งเน้นไปที่สัญชาตญาณทางเศรษฐกิจ และเหตุผลทางทฤษฎีที่อยู่เบื้องหลังการสร้างแบบจำลองทางเศรษฐมิติของกระบวนการอนุกรมเวลาทางการเงิน โดยเริ่มต้นด้วยแนวคิดพื้นฐานในการวิเคราะห์อนุกรมเวลา   และข้อเท็จจริงเก๋ๆ ของข้อมูลอนุกรมเวลาทางการเงิน จากนั้น   ครอบคลุมอนุกรมเวลาแบบตัวแปรเดียวและหลายตัวแปรด้วยหัวข้อต่างๆ รวมถึง   แบบจำลอง ARIMA แบบจำลองความผันผวน แบบจำลอง VAR แบบจำลองปัจจัย อนุกรมเวลาการคาดการณ์ การเลือกแบบจำลอง รากของหน่วย และการเปลี่ยนแปลงโครงสร้าง หลักสูตรนี้เน้นการประยุกต์ใช้แบบจำลองอนุกรมเวลาในข้อมูลทางการเงิน

นักวิจัยศึกษาผลกระทบด้านลบของการสอนออนไลน์ต่อนักเรียนระดับประถมศึกษาในระยะสั้นและระยะยาว ตัวอย่างเช่น พวกเขาพบว่าความก้าวหน้าในการเรียนรู้ของนักเรียนชั้นประถมศึกษาในช่วงปิดโรงเรียนแปดสัปดาห์ช้ากว่าก่อนปิดโรงเรียน 2.4% และความเร็วการเรียนรู้ของนักเรียนมัธยมศึกษาช้าลง 0.4% (Tomasik et al., 2021) . จากการศึกษาโดยใช้ข้อมูลจากอาร์เจนตินา การลดเวลาสอนแบบตัวต่อตัวในโรงเรียนประถมศึกษาลงครึ่งปีทำให้รายได้ระยะยาวลดลง 3.2% สำหรับผู้ชายและ 1.9% สำหรับผู้หญิง (Jaume และ Willen, 2019) และช่องทางหมายเลขสองที่การชะลอตัวของจีนจะขยายไปยังส่วนอื่นๆ ของโลกคืออัตราแลกเปลี่ยน เมื่อการเติบโตของจีนชะลอตัว เงินหยวนของจีนจะอ่อนค่าลง ค่าเสื่อมราคาของ RMB หมายถึงการแข็งค่าของสกุลเงินอื่น ๆ เช่น ดอลลาร์สหรัฐ หากดอลลาร์สหรัฐมีราคาแพงกว่าเมื่อเทียบกับหยวน นั่นหมายความว่าสินค้าในสหรัฐฯ มีความสามารถในการแข่งขันน้อยลง และนี่ก็หมายความว่าสินค้าของสหรัฐฯ อาจสูญเสียส่วนแบ่งการตลาดบางส่วนเนื่องจากการแข่งขันจากสินค้าจีนที่มีราคาถูกกว่า ตัวบ่งชี้ที่สองคือการบริโภค เนื่องจากเป็นเวลาหลายปีที่จีนต้องอาศัยการลงทุนเพื่อสร้างการเติบโต แต่การลงทุนโดยไม่บริโภคนั้นไม่ยั่งยืน เป็นผลให้เราต้องการเห็นการเติบโตที่ขับเคลื่อนด้วยการบริโภคแทนที่จะเป็นการเติบโตที่ขับเคลื่อนด้วยการลงทุน

ในทำนองเดียวกัน ในขณะที่รายงานการทำงานของนายกรัฐมนตรีเรียกร้องให้รัฐบาล “ส่งเสริมรูปแบบการพัฒนาใหม่สำหรับอสังหาริมทรัพย์” และ “ใช้ความพยายามร่วมกันเพื่อลดความเสี่ยงด้านหนี้ของรัฐบาลท้องถิ่น ในขณะเดียวกันก็รับประกันการพัฒนาที่มั่นคง” ไม่มีการพูดคุยเรื่องการอุทิศทรัพยากรอย่างจริงจังให้กับทั้งสองฝ่าย ท้าทาย. เนื่องจากหนี้ของรัฐบาลท้องถิ่นมีจำนวนมากกว่า 13 ล้านล้านดอลลาร์ และบริษัทอสังหาริมทรัพย์เกือบ 30 แห่งที่ผิดนัดชำระหนี้พันธบัตรและเงินกู้ การที่รัฐบาลนิ่งเฉยต่อประเด็นเหล่านี้แทบไม่ได้สร้างความมั่นใจให้กับนักลงทุนในประเทศหรือต่างประเทศเลย ในช่วงสุดสัปดาห์ที่ผ่านมา รัฐมนตรีกระทรวงการเคหะของจีนได้รับความสนใจจากการกล่าวว่าผู้พัฒนาอสังหาริมทรัพย์ที่มีหนี้สินล้นพ้นตัวควรล้มละลายหรือปรับโครงสร้างใหม่ ซึ่งเป็นแถลงการณ์ที่ไม่ได้บ่งชี้ถึงการเปลี่ยนแปลงนโยบายที่สำคัญ หอการค้ายุโรปมีความคาดหวังค่อนข้างต่ำสำหรับตลาดจีนในปีนี้ แม้ว่าเศรษฐกิจของประเทศยังคงมีศักยภาพมาก แต่การเติบโตที่ช้าลงและติดลบในบางภาคส่วนก็รู้สึกได้ในระบบเศรษฐกิจในวงกว้าง การจัดการกับความท้าทายเชิงโครงสร้างจำเป็นต้องดำเนินการปฏิรูปเศรษฐกิจอย่างครอบคลุม แต่ก็ไม่แน่ใจว่าการเรียกร้องเสถียรภาพทางเศรษฐกิจของรัฐบาลจีนในปี 2567 มีแนวโน้มที่จะเร่งหรือระงับการปฏิรูปดังกล่าวหรือไม่ “การประชุมสองสมัย” จะให้ข้อมูลเชิงลึกเกี่ยวกับทิศทางทางการเมืองและเศรษฐกิจของจีนในปี 2567 หอการค้ายุโรปกำลังมองหาข้อบ่งชี้ว่าการพัฒนาเศรษฐกิจจะได้รับการจัดลำดับความสำคัญเหนือข้อกังวลด้านความปลอดภัย นอกจากนี้เรายังสนใจที่จะเห็นว่าจะมีการให้ความสำคัญกับการปรับปรุงสภาพแวดล้อมทางธุรกิจสำหรับบริษัทต่างชาติมากเพียงใด เนื่องจากแนวโน้มในปี 2567 ค่อนข้างอ่อนแอ หากแก้ไขสองประเด็นนี้ในเชิงบวก ก็จะช่วยเพิ่มความเชื่อมั่นทางธุรกิจได้

เมื่อเทียบเป็นรายปี การลงทุนในการพัฒนาอสังหาริมทรัพย์ลดลง 9.6% ตารางเมตรของอสังหาริมทรัพย์เชิงพาณิชย์ที่ขายได้ลดลง eight.5% ในขณะที่มูลค่าตัวเงินรวมของธุรกรรมอสังหาริมทรัพย์เชิงพาณิชย์ลดลง 6.5% Huang กล่าวว่ายังมีหลักฐานที่ชี้ให้เห็นว่าแม้รัฐบาลจะยืนกราน แต่ประเทศก็มีความก้าวหน้าทางเศรษฐกิจที่แข็งแกร่ง แต่ผู้บริโภคชาวจีนยังไม่มั่นใจเกี่ยวกับอนาคต เขากล่าวว่าความเชื่อมั่นนั้นชัดเจนจากอัตราที่เพิ่มขึ้นของเงินที่อยู่ในบัญชีออมทรัพย์ธนาคารที่ให้ผลตอบแทนค่อนข้างต่ำ มีสัญญาณที่ให้กำลังใจบางอย่าง Huang กล่าว ตัวอย่างเช่น การใช้จ่ายในสินค้าและบริการของครัวเรือนต่อหัวเพิ่มขึ้นในอัตราที่สูงกว่ารายได้ที่ใช้แล้วทิ้งของครัวเรือน ซึ่งบ่งบอกถึงความต้องการที่เพิ่มขึ้น ข้อมูลเศรษฐกิจถูกเปิดเผยเพียงไม่กี่วันหลังจากรายงานเปิดเผยว่าการส่งออกของจีนลดลง four.6% ในปี 2566 ซึ่งถือเป็นการลดลงครั้งแรกเมื่อเทียบเป็นรายปีนับตั้งแต่ปี 2559 นักลงทุนที่มีตำแหน่งในหุ้นในต่างประเทศอาจมองหาโอกาสในการนำเงินมาทำงานในประเทศจีน ซึ่งเป็นประเทศที่มีขนาดเศรษฐกิจใหญ่เป็นอันดับสองของโลก (ตามหลังสหรัฐอเมริกา) จีนยังคงถูกจัดว่าเป็นตลาดเกิดใหม่ แต่มูลค่าหุ้นของจีนนั้นใหญ่ที่สุดในบรรดาประเทศตลาดเกิดใหม่ทั้งหมด

ขณะนี้มีข้อบ่งชี้ทุกอย่างว่าหลายปีต่อจากการเติบโตทางเศรษฐกิจที่ไม่สมดุล ไก่ได้กลับบ้านเพื่อเกาะอยู่ ผู้พัฒนาอสังหาริมทรัพย์รายใหญ่ของจีน เช่น Evergrande และ Country Garden ผิดนัดชำระหนี้และละทิ้งโครงการบ้านจัดสรรที่ยังสร้างไม่เสร็จจำนวนมาก ในขณะเดียวกัน ราคาบ้านกำลังตกต่ำ ยอดขายบ้านลดลง รัฐบาลท้องถิ่นกำลังประสบปัญหาทางการเงินจากการเก็บภาษีทรัพย์สินที่ล้มเหลว และความตึงเครียดเริ่มปรากฏให้เห็นในระบบธนาคารเงาขนาดใหญ่ของประเทศ ที่แย่กว่านั้นคือในช่วงทศวรรษที่ผ่านมา จีนปล่อยให้ฟองสบู่ตลาดอสังหาริมทรัพย์และสินเชื่อก่อตัวขึ้นในสัดส่วนที่ยิ่งใหญ่ จากข้อมูลของ Kenneth Rogoff จาก Harvard ตลาดอสังหาริมทรัพย์ในจีนคิดเป็นสัดส่วนเกือบ 30 เปอร์เซ็นต์ของเศรษฐกิจ ในขณะเดียวกัน ตามที่ธนาคารเพื่อการชำระหนี้ระหว่างประเทศ สินเชื่อของจีนต่อภาคเอกชนที่ไม่ใช่ทางการเงินได้เพิ่มขึ้นประมาณร้อยละ 100 ของ GDP ตั้งแต่ปี 2551 ซึ่งเป็นอัตราการเติบโตของสินเชื่อที่เร็วกว่าอัตราการเติบโตของสินเชื่อที่เกิดขึ้นก่อนทศวรรษเศรษฐกิจที่สูญหายของญี่ปุ่นในทศวรรษ 1980 หรือ ซึ่งเกิดขึ้นก่อนภาวะเศรษฐกิจถดถอยครั้งใหญ่ของสหรัฐอเมริกาในปี 2551-2552 รัฐบาลได้ประกาศเป้าหมายทางเศรษฐกิจสำหรับปีที่กำลังจะมาถึงและชี้แจงเกี่ยวกับการแสวงหาอุตสาหกรรมที่มีเทคโนโลยีสูงอย่างสูง แต่สัปดาห์ของการประชุมไม่ได้ให้ข้อมูลเชิงลึกที่แท้จริงเกี่ยวกับวิธีที่ผู้นำจีน สี จิ้นผิง ตั้งใจที่จะจัดการกับวิกฤตทรัพย์สินที่ทวีความรุนแรงยิ่งขึ้น หนี้รัฐบาลท้องถิ่นหลายล้านล้านดอลลาร์ ราคาที่ตกต่ำ การว่างงานของเยาวชนที่เพิ่มสูงขึ้น การสูญเสียความเชื่อมั่นทางธุรกิจและผู้บริโภค และการเติบโตอย่างรวดเร็ว สังคมสูงวัย หลักสูตรนี้จะช่วยให้นักเรียนมีความรู้และทักษะในการตอบคำถามเหล่านี้และอื่นๆ ผ่านการบรรยายและแบบฝึกหัดที่เริ่มต้นกับจีนภายใต้เหมา ก่อนที่จะสำรวจลักษณะสำคัญของช่วงการปฏิรูป จากการทดลองอย่างค่อยเป็นค่อยไป และการลงทุนและการส่งออกที่ไม่สมดุล นำการเติบโตไปสู่ ​​’ยุคใหม่’ ของลัทธิสังคมนิยมที่มีลักษณะเฉพาะของจีนของสีจิ้นผิง จากนั้น หลักสูตรนี้จะมุ่งเน้นไปที่ความท้าทายหลักที่จีนกำลังเผชิญอยู่ในปัจจุบัน รวมถึงความไม่เท่าเทียมกันของรายได้ ความจำเป็นในการเติบโตของ “สีเขียว” ที่ใช้คาร์บอนต่ำ และประชากรสูงวัย ขณะเดียวกันก็สำรวจภารกิจของจีนที่จะกลายเป็นมหาอำนาจทางเทคโนโลยีระดับโลก การเสื่อมถอยของสหรัฐฯ ความสัมพันธ์จีนผ่านเลนส์ภูมิเศรษฐศาสตร์ และความสัมพันธ์ทางเศรษฐกิจออสเตรเลีย-จีน ความปรารถนาที่จะ “สร้างขีดความสามารถด้านความปลอดภัยในพื้นที่สำคัญ” เกี่ยวข้องกับการจัดตั้งระบบสำรองธัญพืชแห่งชาติ เพื่อให้มั่นใจว่า “อุปทานอาหารของจีนยังคงอยู่ในมือของเราเองอย่างมั่นคง” ยกระดับความปลอดภัยทางอินเทอร์เน็ตและข้อมูล และปกป้องความปลอดภัยและเสถียรภาพของอุตสาหกรรมและ ห่วงโซ่อุปทาน เมื่อคำนึงถึงธรรมชาติของรัฐภาคีจีน แต่ละมาตรการเหล่านี้ควรถูกมองว่าเป็นมาตรการป้องกันจีนจากสภาพแวดล้อมระหว่างประเทศ และหากจำเป็น แม้จะต้องแลกกับประเทศอื่นๆ ก็ตาม โดยทั่วไปแล้ว ข้อความนี้ชี้ให้เห็นว่าจีนมีความเชื่อมั่นต่ำทั้งในด้านโลกาภิวัตน์หรือการพึ่งพาซึ่งกันและกัน แม้ว่าจะมีคำพูดที่ตรงกันข้ามกันบ่อยครั้งก็ตาม และควรหยุดไว้ชั่วคราวสำหรับผู้ที่หลงใหลในการแสดงตนของนายกรัฐมนตรีจีนที่สนับสนุนการค้าและการลงทุนในต่างประเทศ

อย่างไรก็ตาม ประเทศที่มีลักษณะการมีส่วนร่วม – การแข่งขันที่รุนแรงเพื่อความก้าวหน้าที่จำกัด – มักจะเตรียมพร้อมสำหรับความก้าวหน้าในการพัฒนาใหม่ๆ ความพยายามของจีนในการไล่ตามประเทศที่พัฒนาแล้วในอุตสาหกรรมต่างๆ เช่น การบินและอวกาศ เครื่องบินขนาดใหญ่ ชิป การต่อเรือ และการผลิตยานยนต์ ล้วนให้ผลอันเป็นผลมาจากการมีส่วนร่วม พูดง่ายๆ ก็คือ สวัสดิการของประชากรมีความสำคัญมากกว่าขนาดของประชากร การขยายอายุเกษียณจาก 60 ปีเป็น 63 หรือ 65 ปี ถือเป็นความคาดหวังร่วมกันสำหรับการปรับเปลี่ยนนโยบายของจีน และเป็นขั้นตอนที่จำเป็นในการจัดการกับประชากรสูงวัยทั่วโลก นอกจากนี้ จีนยังมีอัตราการลงทะเบียนรวมในการศึกษาระดับอุดมศึกษาที่มากกว่าร้อยละ fifty five ทำให้เกิดแหล่งสะสมขนาดใหญ่ของบุคคลที่มีการศึกษาระดับมหาวิทยาลัย ซึ่งมีส่วนร่วมในการจ่ายเงินปันผลที่มีความสามารถเพื่ออำนวยความสะดวกในการบริการสังคมที่มีคุณภาพสูงขึ้น แม้ว่าประชากรสูงอายุอาจทำให้กำลังแรงงานลดลง แต่ก็ไม่จำเป็นต้องเท่ากับการขาดแรงผลักดันทางเศรษฐกิจ การตอบสนองของจีนเกี่ยวข้องกับการนำเทคโนโลยี AI และระบบอัตโนมัติมาใช้เพื่อรับมือกับแนวโน้มเหล่านี้ ด้วยการใช้ประโยชน์จากโดรนที่มีน้ำหนักมากเป็นพิเศษ รถบรรทุกไร้คนขับ และหุ่นยนต์กระจายสินค้า ประเทศกำลังดำเนินการกระบวนการบริการสังคมต่างๆ โดยอัตโนมัติ เช่น การจัดเก็บ การหยิบสินค้า การขนส่ง การบูรณาการ และการส่งมอบ ซึ่งครั้งหนึ่งเคยต้องอาศัยแรงงานมนุษย์ เนื่องจากตัวเร่งการเติบโตที่สำคัญเหล่านี้อ่อนแอลง ผู้มีส่วนได้ส่วนเสียจำนวนมากในระบบเศรษฐกิจเก่าจึงมองโลกในแง่ร้าย บางคนเชื่อว่าจีนกำลังหรือเร็วๆ นี้ กำลังเข้าสู่ยุค “การเปลี่ยนญี่ปุ่น” ซึ่งเศรษฐกิจเข้าสู่ทศวรรษที่หายไป เนื่องจากราคาสินทรัพย์ตกต่ำและกับดักความเชื่อมั่น

ตัวชี้วัดกิจกรรมที่อยู่อาศัยเพียงตัวเดียวที่บันทึกการเติบโตเชิงบวกคือการสร้างบ้านใหม่ ซึ่งเพิ่มขึ้น 15.8% ในปี 2023 (เทียบกับ -14.3% ในปี 2022) ในขณะเดียวกันราคาบ้านใหม่ทรงตัวในช่วงครึ่งแรกของปี 2566 แต่เริ่มลดลงอีกครั้งในปลายปี โดยลดลง 2% ในช่วงครึ่งหลังของปี 2566 •  การกระตุ้นนโยบายเพิ่มเติมยังเป็นประเด็นของความแตกต่างอีกด้วย นักลงทุนและที่ปรึกษานโยบายที่มีชื่อเสียงบางคนแย้งว่าจีนควรเปลี่ยนมาใช้กลยุทธ์ “ไม่ว่าจะทำอะไรก็ตาม” อย่างไรก็ตาม ผู้กำหนดนโยบายคิดแตกต่างออกไป และระมัดระวังเกี่ยวกับช่องทางที่จำกัดสำหรับการกระตุ้นเศรษฐกิจและการคลัง อลิเซีย การ์เซีย เอร์เรโร หัวหน้านักเศรษฐศาสตร์ประจำภูมิภาคเอเชียแปซิฟิกของ Natixis กล่าวว่าการประกาศเป้าหมายการขาดดุลทางการคลังที่ลดลงแสดงให้เห็นว่าปักกิ่งไม่มีแผนในการบรรลุเป้าหมายการเติบโต ซึ่งมีแนวโน้มว่าจะบรรลุได้ยากกว่าปีที่แล้ว เว็บไซต์นี้ใช้บริการรักษาความปลอดภัยเพื่อป้องกันตัวเองจากการโจมตีออนไลน์ การกระทำที่คุณเพิ่งทำไปทำให้เกิดวิธีแก้ปัญหาด้านความปลอดภัย มีการดำเนินการหลายอย่างที่อาจทำให้เกิดการบล็อกนี้ รวมถึงการส่งคำหรือวลีบางคำ คำสั่ง SQL หรือข้อมูลที่มีรูปแบบไม่ถูกต้อง HSBC พลาดการคาดการณ์กำไรก่อนหักภาษีทั้งปี 2566 เนื่องจากการปรับลดมูลค่าหุ้น 3 พันล้านดอลลาร์จากสัดส่วนการถือหุ้น 19% ในธนาคารแห่งการสื่อสารของจีน ในขณะที่ผู้ให้กู้ได้ลดการลงทุนโดยรวมในอสังหาริมทรัพย์เชิงพาณิชย์ของจีนลง 4.6 พันล้านดอลลาร์เมื่อเทียบเป็นรายปี ความท้าทายทางเศรษฐกิจที่เกิดขึ้นในทันทีอาจกินเวลา “สองสามไตรมาสถึงสองสามปี” Elhedery กล่าว แต่แสดงความมั่นใจว่าจีนจะอยู่ในตำแหน่งที่ดีกว่าในระยะยาว ในขณะที่ประเทศนี้วางตัวเองอยู่ใน “การมองไปข้างหน้าที่ดีขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ ติดตาม.”

แทนที่จะสูญเสียความหวัง ชาวจีนกำลังฝ่าฟันความท้าทายในปัจจุบันโดยมุ่งสู่อนาคตที่สดใส มุมมองนี้รวบรวมทั้งความมีเหตุผลและความเชื่อร่วมกันในความเข้มแข็งที่ยั่งยืนของประเทศของตน ด้วยจำนวนผู้อยู่อาศัย 1.4 พันล้านคน จีนจำเป็นต้องสร้างงานใหม่ 12 ล้านงานต่อปี โดยเฉพาะอย่างยิ่งเพื่อรองรับผู้สำเร็จการศึกษาระดับวิทยาลัยมากกว่า 10 ล้านคนต่อปี แม้ว่าภาวะเศรษฐกิจตกต่ำในช่วงที่ผ่านมาทำให้เกิดการเลิกจ้างงาน แต่การสูญเสียงานไม่ได้แปลว่าจะทำให้เกิดการเปลี่ยนแปลงทางสังคมเสมอไป สถาบันทางเศรษฐกิจหลายแห่งยังคงยืนยันว่า GDP ของจีนจะแซงหน้าสหรัฐอเมริกาภายในปี 2578 แต่นักวิเคราะห์บางคนพยายามเสนอแนะว่าจีนจะไม่มีวันแซงหน้าสหรัฐฯ ในด้านปริมาณเศรษฐกิจทั้งหมด โดยชี้ให้เห็นข้อเท็จจริงที่ว่าช่องว่างระหว่าง GDP ของจีนกับ ของสหรัฐฯ ขยายตัวมากขึ้นในช่วงสองปีที่ผ่านมา แท้จริงแล้ว ผู้กำหนดนโยบายได้ผลักดันแนวคิดของ “การขยายตัวของเมืองแบบใหม่ที่มุ่งเน้นผู้คน” ซึ่งมุ่งเน้นไปที่การเพิ่มคุณภาพมากกว่าความเร็วของการขยายตัวของเมือง และรวมถึงการอพยพจากเมืองสู่เมือง มากกว่าการอพยพจากชนบทสู่เมืองเท่านั้น แหล่งน้ำมันบนบกของจีนส่วนใหญ่ตั้งอยู่ในภาคตะวันออกเฉียงเหนือและในจังหวัดซินเจียง กานซู ชิงไห่ เสฉวน ซานตง และเหอหนาน หินน้ำมันพบได้หลายแห่ง โดยเฉพาะที่ Fushun ใน Liaoning ซึ่งมีตะกอนทับถมปริมาณสำรองถ่านหิน เช่นเดียวกับในมณฑลกวางตุ้ง น้ำมันเบาคุณภาพสูงพบได้ที่ปากแม่น้ำเพิร์ลของทะเลจีนใต้ ลุ่มน้ำไคดัมในชิงไห่ และลุ่มน้ำทาริมในซินเจียง ประเทศนี้ใช้ผลผลิตน้ำมันส่วนใหญ่ แต่ส่งออกน้ำมันดิบและผลิตภัณฑ์น้ำมันบางส่วน จีนได้สำรวจและพัฒนาแหล่งสะสมน้ำมันในทะเลจีนใต้และทะเลจีนตะวันออก ทะเลเหลือง อ่าวตังเกี๋ย และทะเลโป๋ไห่ ปัญหาสิ่งแวดล้อม เช่น น้ำท่วม ภัยแล้ง และการกัดเซาะก่อให้เกิดภัยคุกคามร้ายแรงต่อการเกษตรกรรมในหลายพื้นที่ของประเทศ การทำลายป่าแบบขายส่งทำให้เกิดโครงการปลูกป่าที่มีพลังซึ่งพิสูจน์แล้วว่าไม่เพียงพอ และทรัพยากรป่าไม้ยังค่อนข้างน้อย[190] ป่าหลักพบได้ในเทือกเขาฉินและภูเขาตอนกลาง และบนที่ราบสูงยูนนาน-กุ้ยโจว เนื่องจากไม่สามารถเข้าถึงได้ ป่า Qinling จึงไม่ได้ดำเนินการอย่างกว้างขวาง และไม้ส่วนใหญ่ของประเทศมาจากเฮยหลงเจียง จี๋หลิน เสฉวน และยูนนาน

ในงานก่อนหน้านี้ของเขาในฐานะหัวหน้าพรรคคอมมิวนิสต์ในเซี่ยงไฮ้ นายหลี่ดูแลการล็อคเมืองอย่างเข้มงวดเพื่อระงับการระบาดของโควิด-19 หลังจากที่จีนละทิ้งมาตรการดังกล่าวเมื่อปลายปี 2565 ผู้คนจำนวนมากก็เสียชีวิตจากไวรัส แม้ว่าแพทย์จะถูกกดดันให้ถือว่าการเสียชีวิตของพวกเขาเกิดจากสาเหตุอื่นก็ตาม แบบจำลองทางวิชาการรูปแบบหนึ่งซึ่งดึงมาจากประสบการณ์ของฮ่องกง แนะนำว่าจำนวนผู้เสียชีวิตในระดับชาติอาจสูงถึง 1.4 ล้านคนระหว่างเดือนธันวาคม 2565 ถึงกุมภาพันธ์ 2566 แบบจำลองของดิอีโคโนมิสต์ประเมินว่าไวรัสจะคร่าชีวิตผู้คนได้ประมาณ 1.5 ล้านคน หากปล่อยทิ้งไว้ให้แพร่กระจายโดยไม่มีภาระผูกพัน ผ่านหลักสูตร “ระบบประกันสังคมของจีนและการปฏิรูป” ที่เปิดสำหรับนักศึกษาปริญญาโทต่างประเทศ พวกเขาสามารถมีความเข้าใจในแนวคิดพื้นฐานของระบบประกันสังคม ทฤษฎีที่เกี่ยวข้องและตา การก่อตัว คำถามของการปฏิรูปและแนวโน้มของ ระบบประกันสังคมในโลก บนพื้นฐานนี้ การจัดตั้ง การพัฒนา การปฏิรูป และ   การสร้างระบบประกันสังคมในเมืองและชนบทของจีนขึ้นมาใหม่ นับตั้งแต่ก่อตั้งจีนใหม่ หลักสูตรนี้เป็นการศึกษาขั้นสูงเกี่ยวกับทฤษฎีและการประยุกต์ใช้เศรษฐมิติกับปัญหาทางเศรษฐกิจ วัตถุประสงค์หลักของหลักสูตรคือการจัดเตรียมเครื่องมือให้นักเรียนในการจัดการกับปัญหาที่เกิดจากการวิเคราะห์ทางเศรษฐศาสตร์ หัวข้อหลักที่ฉันจะกล่าวถึง ได้แก่ โมเดลการตอบสนองเชิงคุณภาพ การประมาณค่าความเป็นไปได้สูงสุด   การวิเคราะห์ตัวแปรเครื่องมือ การอนุมานแบบไม่เป็นทางการ การวิเคราะห์ข้อมูลแผง การออกแบบการรวบรวมและการสำรวจข้อมูล และข้อผิดพลาดในการวัด นักเรียนจะได้เรียนรู้ซอฟต์แวร์ Stata ไปพร้อมกันและจำเป็นต้องทำการบ้านชุดหนึ่งโดยใช้ Stata ตามที่ Hung Tran เพื่อนร่วมงานของ Atlantic Council GeoEconomics Center ของฉันระบุไว้ในตอนต้นของการประชุมสภาคองเกรส การคาดการณ์การเติบโตของรัฐบาลนั้นขึ้นอยู่กับการขาดดุลทางการคลังประมาณ three.8 เปอร์เซ็นต์ของ GDP การใช้จ่ายภาครัฐจะเพิ่มขึ้นด้วยการออกพันธบัตรเกือบ 5 ล้านล้านหยวน และรายได้ส่วนใหญ่จากการออกพันธบัตร 1 ล้านล้านหยวนตั้งแต่ปลายปี 2566 มุมมองที่ยึดถือกันอย่างกว้างขวางเกี่ยวกับวิกฤตการณ์ทางการเงินในเอเชียก็คือ ไม่มีผลกระทบอย่างมีนัยสำคัญต่อจีน ในความเป็นจริง ประเทศนี้มีความเสี่ยงมากกว่าที่คนส่วนใหญ่ตระหนัก เนื่องจากมีความเป็นไปได้สูงที่การติดเชื้อทางการเงินจะเข้าสู่ระบบจากฮ่องกงผ่านมณฑลกวางตุ้ง หนังสือเล่มนี้ … จากโครงการวิจัยที่สำคัญที่ดำเนินการโดยทีมงานที่สถาบันเศรษฐกิจตลาด ศูนย์วิจัยการพัฒนาของสภาแห่งรัฐของจีน โครงการที่รวมการวิจัยเชิงสำรวจอย่างกว้างขวาง และนักวิชาการนานาชาติจำนวนมากรวมถึงนักวิจัยที่ World Economic Forum เกี่ยวข้องกับ ..

มีการพยายามโต้แย้งหลายครั้งว่าหนี้ที่เพิ่มขึ้นไม่ใช่ปัญหาสำหรับจีน นักวิจารณ์บางคนโต้แย้งอย่างโง่เขลาว่าหนี้เป็นเพียงปัญหาหากเกี่ยวข้องกับหนี้ภายนอกและไม่ได้รับเงินทุนจากการออมในประเทศ แต่หนี้ที่เพิ่มขึ้นจากการออมในประเทศมากกว่าการออมจากต่างประเทศ หมายความว่าประเทศที่สะสมหนี้กำลังมีดุลบัญชีเดินสะพัดเกินดุล ควรจะเพียงพอที่จะชี้ให้เห็นว่าการเพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็วของหนี้สหรัฐในทศวรรษ 1920 และการเพิ่มขึ้นของหนี้ของญี่ปุ่นในทศวรรษ 1970 และ 1980 ทั้งสองประเทศที่มีการเกินดุลบัญชีเดินสะพัดอย่างต่อเนื่อง เงินออมในประเทศที่สูง และไม่มีหนี้ภายนอก กลายเป็นหนึ่งในนั้น ภัยพิบัติที่เกี่ยวข้องกับหนี้ที่ยิ่งใหญ่ที่สุดสองประการในศตวรรษที่ผ่านมา ในประเทศจีน การเปลี่ยนแปลงไม่ได้ปราศจากความยากลำบากสำหรับคนทั่วไป การว่างงานของเยาวชนยังคงอยู่ในระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์ โดยอยู่ที่ 21% เมื่อฤดูร้อนปีที่แล้ว ซึ่งเป็นตัวเลขที่เลวร้ายจนรัฐบาลตัดสินใจหยุดรายงานทั้งหมด แม้ว่าจะดีดตัวขึ้นเป็น 58.3% ในปี 2564 แต่ก็ลดลงอย่างรวดเร็วอีกครั้งเป็น 32.8% ในปี 2565 การแพร่ระบาดของโควิด-19 ทำให้เลวร้ายกว่านี้มาก ในปี 2020 การลงทุนมีส่วนทำให้เกิดการเติบโต 81.5% ซึ่งสูงกว่าค่าเฉลี่ย 42% จากปี 2010 ถึง 2019 ที่ 29% มาก ในปี 2565 สัดส่วนการลงทุนมีความสมดุลมากขึ้นเล็กน้อยที่ 50% © 2024 KPMG Huazhen LLP ซึ่งเป็นหุ้นส่วนของสาธารณรัฐประชาชนจีน, KPMG Advisory (China) Limited ซึ่งเป็นบริษัทจำกัดความรับผิดในจีนแผ่นดินใหญ่, KPMG ซึ่งเป็นหุ้นส่วนในมาเก๊า (SAR) และ KPMG ซึ่งเป็นหุ้นส่วนในฮ่องกง (SAR) เป็นสมาชิก บริษัทขององค์กรระดับโลกของ KPMG ของบริษัทสมาชิกอิสระในเครือของ KPMG International Limited ซึ่งเป็นบริษัทภาษาอังกฤษเอกชนจำกัดโดยการรับประกัน สงวนลิขสิทธิ์.

แนวทางที่แตกต่างที่จีนและตะวันตกนำมาใช้ในด้านการเงินและเศรษฐกิจที่แท้จริงนั้นขึ้นอยู่กับรากฐานทางปรัชญาที่มีความแตกต่างกันโดยพื้นฐานนับตั้งแต่โลกโบราณ นับตั้งแต่วิกฤตการเงินในเอเชียในปี 2540-2541 การเปลี่ยนแปลงครั้งใหญ่ได้เกิดขึ้นในระบบการเงินใน … เอกสารชุดนี้จากศูนย์พัฒนา OECD ครอบคลุมประเด็นการพัฒนาโดยทั่วไปและในบางกรณีในบางประเทศ รวมถึงหนังสือของ Angus Maddison ที่มีการประมาณการ GDP ในอดีตในระยะยาวสำหรับพื้นที่ต่างๆ ของโลก มันเป็นช่วงสองสัปดาห์ที่วุ่นวายในโลกของภูมิเศรษฐศาสตร์ ซึ่งถูกปิดท้ายด้วยคำปราศรัยเรื่อง State of the Union ของประธานาธิบดีไบเดนเมื่อคืนนี้ เพื่อเป็นการไม่ให้เสียเวลา นี่คือสถานะของเศรษฐกิจโลกของเรา หากคุณเป็นนักศึกษาหลักสูตรระดับบัณฑิตศึกษาในประเทศที่มีค่าธรรมเนียมการศึกษาในประเทศ (DTF) หรือนักศึกษาต่างชาติ คุณจะต้องชำระค่าเล่าเรียนหลักสูตร (ดูด้านล่าง) ค่าเล่าเรียนของหลักสูตรมีการจัดทำดัชนีเป็นประจำทุกปี ข้อมูลเพิ่มเติมสำหรับนักเรียนในและต่างประเทศเกี่ยวกับค่าเล่าเรียนและค่าธรรมเนียมอื่นๆ สามารถดูได้ที่ค่าธรรมเนียม Institute of China Economy เปิดตัว Distinguish Lecture Series โดยมีการบรรยายครั้งแรกในเดือนเมษายน และตามด้วยการบรรยายครั้งที่สองในเดือนสิงหาคม 2023 ซึ่งครอบคลุมความท้าทายและโอกาสที่สำคัญของเศรษฐกิจจีน 1 ในความเป็นจริง ขณะที่จำนวนหนี้คงค้างอยู่ที่ประมาณคงที่ แต่สัดส่วนของ GDP ลดลง 6 จุด เหลือ 264 เปอร์เซ็นต์ สาเหตุหลักมาจากกิจกรรมทางเศรษฐกิจส่วนหนึ่งในปีนั้นได้รับเงินทุนจากหนี้ที่เพิ่มขึ้นในปีที่แล้ว

ในการต่อสู้กับภาวะเงินเฟ้อ Federal Reserve ได้ดำเนินนโยบายการเงินแบบย้อนหลังและขึ้นอยู่กับข้อมูล แนวโน้มเศรษฐกิจจีนที่ถดถอย ประกอบกับวิกฤตภาคอสังหาริมทรัพย์เชิงพาณิชย์ในประเทศที่ทวีความรุนแรงขึ้นซึ่งอาจกระตุ้นให้เกิดวิกฤตธนาคารในภูมิภาคอีกรอบ ชี้ให้เห็นว่าเฟดจะได้รับประโยชน์อย่างดีในการตั้งนโยบายที่มองไปข้างหน้ามากขึ้น บางทีเฟดอาจหลีกเลี่ยงข้อผิดพลาดในการรักษาอัตราดอกเบี้ยให้สูงเกินไปเป็นเวลานานเกินไป และช่วยให้เรารอดพ้นจากการตกต่ำทางเศรษฐกิจของสหรัฐฯ อย่างหนัก อาจเป็นการพูดที่น้อยเกินไปที่จะกล่าวว่ารัฐบาลจีนปล่อยให้ความไม่สมดุลทางเศรษฐกิจที่เป็นอันตรายเกิดขึ้น ประการแรก ช่วยให้การออมและการลงทุนสามารถเข้าถึงระดับที่สูงอย่างไม่ยั่งยืนที่ประมาณ forty two เปอร์เซ็นต์ของขนาดเศรษฐกิจ สิ่งนี้อาจสมเหตุสมผลเมื่อเศรษฐกิจของประเทศมีขนาดค่อนข้างเล็กและสามารถส่งออกผลผลิตส่วนเกินและเงินออมที่มีอยู่อย่างล้นเหลือไปต่างประเทศได้เมื่อใด อย่างไรก็ตาม วันนี้มันไม่สมเหตุสมผลเลยเนื่องจากจีนกลายเป็นประเทศที่มีขนาดเศรษฐกิจใหญ่เป็นอันดับสองของโลก ความพยายามใดๆ ก็ตามที่จะส่งออกเพื่อแก้ปัญหากำลังการผลิตส่วนเกินจะต้องนำไปสู่การคว่ำบาตรทางการค้าโดยเฉพาะอย่างยิ่งจากสหรัฐอเมริกา ตลอดช่วงครึ่งหลังของปี 2023 ช่องว่างระหว่างข้อมูลทางการที่น่าประทับใจของจีนกับความต้องการของผู้บริโภคที่ลดลงอย่างเห็นได้ชัด ปัญหาหนี้ของรัฐบาลท้องถิ่นที่ยังไม่ได้รับการแก้ไข และการลงทุนโดยตรงจากต่างประเทศที่ลดลงอย่างไม่เคยปรากฏมาก่อน นับตั้งแต่เริ่มต้นการปฏิรูปเศรษฐกิจของจีนในปี 1978 บริษัทผู้ผลิตเอกชนได้เข้ามามีบทบาทที่ขาดไม่ได้และมีส่วนสนับสนุนการพัฒนาเศรษฐกิจของประเทศอย่างน่าทึ่ง หนังสือเล่มนี้อิงจากการวิจัยต้นฉบับที่ครอบคลุม สำรวจความท้าทายในการพัฒนาในปัจจุบันสำหรับ … โมเดลเศรษฐกิจจีนก่อให้เกิดการเติบโตที่รวดเร็วมาก ในระยะยาว เพื่อเพิ่ม GDP และ GDP ต่อหัวของจีนเป็นสองเท่าระหว่างปี 2563 ถึง 2578 จีนจำเป็นต้องเติบโตร้อยละ four.7 ต่อปี เมื่อคำนวณตามค่าเฉลี่ย นั่นหมายความว่าจีนจำเป็นต้องเติบโตประมาณ 15 เปอร์เซ็นต์ระหว่างปี 2020 ถึง 2023 ส่วนจีนเติบโตเร็วกว่าจริงๆ ประมาณ 17 เปอร์เซ็นต์ในช่วงเวลาดังกล่าว ตามแนวโน้มนี้ หากการเติบโตนี้ดำเนินต่อไป จะเป็นผลข้างเคียงจากการพัฒนาของจีนที่เศรษฐกิจของจีนจะมีขนาดใหญ่กว่าสหรัฐอเมริกา แต่เป้าหมายของจีนไม่ใช่การแซงหน้าเศรษฐกิจสหรัฐฯ เป้าหมายคือการมีมาตรฐานการครองชีพที่สูงที่สุดเท่าที่จะเป็นไปได้สำหรับชาวจีน ในยุโรป ธนาคารกลางยุโรป (ECB) รักษาอัตราดอกเบี้ยให้คงที่ในการประชุมวันพฤหัสบดี เนื่องจากอัตราเงินเฟ้อยังคงสูงกว่าเป้าหมาย 2% แม้จะมีแนวโน้มไปในทิศทางที่ถูกต้อง ดัชนีราคาผู้บริโภค (CPI) บันทึกอัตราเงินเฟ้อประจำปีที่ 2.6% ในเดือนกุมภาพันธ์ ลดลงจาก 2.8% ในเดือนก่อน และ Core CPI ซึ่งไม่รวมราคาอาหารและพลังงานที่มีความผันผวนมากขึ้น ลดลงเหลือ three.1% จาก three.3% อัตราเงินเฟ้อที่ดื้อรั้นอาจได้รับแรงหนุนจากการเติบโตของค่าจ้างและราคาบริการที่สูงขึ้นในประเทศเศรษฐกิจชั้นนำของกลุ่ม ECB จะประชุมกันครั้งต่อไปในวันที่ 11 เมษายน เนื่องจากพยายามหลีกเลี่ยงการลดอัตราดอกเบี้ยก่อนเวลาอันควร ในขณะที่การเติบโตทางเศรษฐกิจในสหภาพ 27 ประเทศซบเซา

ที่ร้อยละ forty two ของ GDP อัตราการลงทุนของจีนนั้นแคบกว่าประเทศเศรษฐกิจเกิดใหม่อื่นๆ นับประสาอะไรกับประเทศเศรษฐกิจพัฒนาแล้ว ซึ่งมีเปอร์เซ็นต์โดยเฉลี่ย นอกจากสต๊อกที่อยู่อาศัยแล้ว ปักกิ่งยังลงทุนมหาศาลในด้านถนน สะพาน และเส้นทางรถไฟอีกด้วย “มองไปข้างหน้า การทำให้ผู้คนใช้เงินออมไม่ใช่เรื่องง่าย เป็นเวลาหลายทศวรรษแล้วที่นักเศรษฐศาสตร์ได้สนับสนุนให้รัฐบาลปรับสมดุลเศรษฐกิจโดยห่างจากการลงทุนเพื่อการบริโภค” Yue กล่าว เสฉวน ทรัสต์ ซึ่งมีสำนักงานใหญ่ในเมืองเฉิงตู ทางตะวันตกเฉียงใต้ ประกาศว่าบริษัทล้มละลายในปี 2563 จากปัญหาบัญชีที่ไม่ชัดเจนและการลงทุนในห้างสรรพสินค้าและโครงการอื่นๆ ที่ล้มเหลว กำหนดเส้นตายเมื่อต้นเดือนนี้ในการยอมรับ “การตัดผม” 20%-60% หรือการขาดทุนจากการลงทุนทำให้นักลงทุนบางรายประสบปัญหาทางการเงินอย่างหนัก ตามประกาศสาธารณะและการสัมภาษณ์ AP ที่มีผู้ได้รับผลกระทบ 5 ราย ปรากฏการณ์ใหม่อีกประการหนึ่งที่ไม่สามารถละเลยได้คือการเพิ่มขึ้นของการจ้างงานแบบยืดหยุ่นในประเทศจีน ด้วยความนิยมของอีคอมเมิร์ซและการเติบโตอย่างรวดเร็วของเศรษฐกิจการถ่ายทอดสด จำนวนฟรีแลนซ์ชาวจีนจึงเพิ่มขึ้น คนหนุ่มสาวบางคนหาเลี้ยงชีพด้วยการร้องเพลง การพูด และบันทึกชีวิตประจำวันหรือการเดินทางบนแพลตฟอร์มสื่อใหม่ๆ นี่คือการสร้างการจ้างงานใหม่ โดยทั่วไปนักวิชาการด้านการเมืองยืนยันว่าเมื่ออัตราการว่างงานสูงถึงร้อยละ 20 ประเทศจะเผชิญกับความไม่สงบทางสังคม อย่างไรก็ตาม จากข้อมูลของรัฐบาลจีน อัตราการว่างงานโดยเฉลี่ยในเมืองในปี 2023 อยู่ที่ร้อยละ 5.2 ซึ่งห่างไกลจากความไม่สงบ ในปี 2023 การค้าทวิภาคีระหว่างจีนและยุโรปมีมูลค่าสูงถึง 1.2 ล้านล้านดอลลาร์ แม้ว่าตัวเลขดังกล่าวจะลดลงเล็กน้อย 1 เปอร์เซ็นต์จากปีก่อนหน้า แต่ยอดรวมของปี 2023 ยังคงเป็นระดับสูงสุดเป็นอันดับสองในประวัติศาสตร์ ในขณะเดียวกัน การค้าระหว่างจีนและสหรัฐฯ มีมูลค่าประมาณ 660 พันล้านดอลลาร์ในปี 2566 ซึ่งลดลงร้อยละ eleven.6 จากปีก่อนหน้า แม้จะลดลงนี้ แต่ก็ยังคงเป็นตัวเลขที่สูงเป็นอันดับสามในประวัติศาสตร์ ซึ่งแซงหน้าระดับการค้าในช่วงแรกของจีน-สหรัฐฯ อย่างมาก สงครามการค้าที่เริ่มขึ้นในปี 2561

“หากไม่มีแพ็คเกจนโยบายการปรับโครงสร้างที่ครอบคลุมสำหรับภาคอสังหาริมทรัพย์ที่มีปัญหา การลงทุนด้านอสังหาริมทรัพย์อาจลดลงมากกว่าที่คาดไว้ และนานกว่านั้น โดยมีผลกระทบเชิงลบต่อการเติบโตในประเทศและคู่ค้า” รายงานของ IMF อ่าน Morgan และ/หรือบริษัทในเครือ และการมีส่วนร่วมของนักวิเคราะห์กับบริษัทใดๆ (หรือความปลอดภัย ผลิตภัณฑ์ทางการเงินอื่นๆ หรือประเภทสินทรัพย์อื่นๆ) ที่อาจเป็นเรื่องของการสื่อสารนี้ ความคิดเห็นและการประมาณการใด ๆ ถือเป็นวิจารณญาณของเรา ณ วันที่ของเนื้อหานี้และอาจมีการเปลี่ยนแปลงได้โดยไม่ต้องแจ้งให้ทราบล่วงหน้า ผลงานที่ผ่านมาไม่ได้บ่งบอกถึงผลลัพธ์ในอนาคต การสื่อสารนี้ไม่ได้มีจุดมุ่งหมายเพื่อเป็นข้อเสนอหรือการชักชวนให้ซื้อหรือขายเครื่องมือทางการเงินใดๆ J.P. Morgan Research ไม่ได้ให้คำแนะนำด้านการลงทุนที่ปรับให้เหมาะกับแต่ละบุคคล ความคิดเห็นและคำแนะนำใดๆ ในที่นี้ไม่ได้คำนึงถึงสถานการณ์ วัตถุประสงค์ หรือความต้องการของลูกค้าแต่ละราย และไม่ได้มีวัตถุประสงค์เพื่อเป็นคำแนะนำเกี่ยวกับหลักทรัพย์ เครื่องมือทางการเงิน หรือกลยุทธ์แก่ลูกค้ารายใดรายหนึ่งโดยเฉพาะ คุณต้องตัดสินใจด้วยตนเองเกี่ยวกับหลักทรัพย์ เครื่องมือทางการเงิน หรือกลยุทธ์ที่กล่าวถึงหรือเกี่ยวข้องกับข้อมูลในที่นี้ บริษัท ผู้ออก หรืออุตสาหกรรมอาจมีการให้ข้อมูลอัปเดตเป็นระยะตามการพัฒนาหรือประกาศเฉพาะ ภาวะตลาด หรือข้อมูลที่เปิดเผยต่อสาธารณะอื่น ๆ อย่างไรก็ตาม J.P. Morgan อาจถูกจำกัดไม่ให้อัปเดตข้อมูลที่มีอยู่ในการสื่อสารนี้ด้วยเหตุผลด้านกฎระเบียบหรือเหตุผลอื่น ๆ ลูกค้าควรติดต่อนักวิเคราะห์และดำเนินธุรกรรมผ่านบริษัทในเครือของ J.P. Morgan สันนิษฐานว่าแพ็คเกจ 1 ล้านล้านหยวน (139 พันล้านดอลลาร์) ส่วนหนึ่งได้รับทุนจากธนาคารประชาชนจีน (PBOC) เพื่อสนับสนุนสิ่งที่เรียกว่า “โครงการสำคัญ 3 โครงการ” รวมถึงที่อยู่อาศัยสาธารณะด้วย ซึ่งเทียบเท่ากับ 9% ของการลงทุนด้านอสังหาริมทรัพย์ทั้งหมดในปี 2566 และอาจลดการลงทุนในอสังหาริมทรัพย์ในปี 2567 จาก 8–10% เหลือ 2–4% หลี่กล่าวว่าปักกิ่งจะผลักดันไปข้างหน้าด้วย “การเปลี่ยนแปลงรูปแบบการเติบโต” รวมถึงการปฏิรูปภาษี การส่งเสริมผู้มีความสามารถด้านเทคโนโลยี ส่งเสริมการบริโภคภายในประเทศ ขจัดอุปสรรคในการลงทุนภาคเอกชน และออกพันธบัตรรัฐบาลพิเศษมูลค่า 1 ล้านล้านหยวน (139 พันล้านดอลลาร์)

การเติบโตในประเทศจีนถูกถ่วงลงในช่วงปีที่ผ่านมา เนื่องจากการตกต่ำของเสาหลักทางเศรษฐกิจแบบดั้งเดิมของประเทศในด้านอสังหาริมทรัพย์ โครงสร้างพื้นฐาน และการส่งออก สิ่งนี้กระตุ้นให้ปักกิ่งเพิ่มความพยายามในการสนับสนุนการผลิตและเทคโนโลยีภายในประเทศ เพื่อพยายามปรับปรุงเศรษฐกิจให้ทันสมัยและยังคงสามารถแข่งขันได้ในระดับโลก นอกเหนือไปจากความทุกข์ยากแล้ว การเติบโตของรายจ่ายเพื่อการอุปโภคบริโภคในครัวเรือนของจีนก็ลดลงเช่นกันหลังจากเกิดโรคระบาดใหญ่ ซึ่งทำให้ประชาชนไม่มั่นใจอย่างยิ่งเกี่ยวกับอนาคตทางการเงินของพวกเขา เป็นเวลาสิบปี ( ) การเติบโตยังคงทรงตัวที่ประมาณร้อยละ 10 ก่อนที่โรคระบาดจะทำให้อัตราการเติบโตของการบริโภคภาคครัวเรือนลดลงเหลือศูนย์ในปี 2563 หลังจากบันทึกการเติบโตในปี 2564 จากระดับต่ำสุดนั้น อัตราการเติบโตก็ลดลงอีกครั้งในปี 2565 ความแตกต่างเชิงลบระหว่าง GDP ที่ระบุและที่แท้จริงในปี 2566 ซึ่งบ่งบอกถึงภาวะเงินฝืด ยังยืนยันเพิ่มเติมถึงอุปสงค์ในระบบเศรษฐกิจที่ซบเซา ในทางตรงกันข้าม การลงทุนของรัฐกลับเพิ่มขึ้นเพื่อชดเชยการลงทุนภาคเอกชนที่ลดลง แต่สิ่งนี้ไม่สามารถทดแทนได้ในระยะยาวด้วยเหตุผลสองประการ ประการแรก หนี้ภาครัฐที่เพิ่มขึ้นในช่วงเวลาที่การลงทุนภาคเอกชนลดลงอาจนำไปสู่การอัดแน่นของเงินทุน ส่งผลให้แหล่งทรัพยากรสำหรับธุรกิจเอกชนหดตัวลง และประการที่สอง รัฐบาลได้ขยายขอบเขตออกไปแล้วเนื่องจากอัตราส่วนหนี้สินต่อ GDP เพิ่มขึ้นเป็นร้อยละ 55.9 ในปี 2566 เมื่อพิจารณาจากสถานการณ์หนี้ที่เพิ่มสูงขึ้น จึงเหลือพื้นที่น้อยมากสำหรับรัฐบาลที่จะรักษาไว้ได้ ไม่ต้องพูดถึงการขยายรายจ่ายในปัจจุบัน แม้ว่าตัวเลขดังกล่าวจะมีความแม่นยำ แต่แนวโน้มที่กว้างขึ้นของเศรษฐกิจจีนก็บ่งชี้ถึงสถานการณ์ที่น่ากังวล ประการแรก นี่เป็นครั้งแรกนับตั้งแต่ปี 2010 ที่อัตราการเติบโตของ GDP ที่แท้จริงของจีนเกินกว่าอัตราการเติบโตของ GDP ที่ระบุ (4.8 เปอร์เซ็นต์) อัตราการเติบโตที่ระบุจะคำนวณจากตัวเลขของปีที่แล้วโดยไม่คำนึงถึงอัตราเงินเฟ้อ การลดอัตราเงินเฟ้อเป็นสิ่งจำเป็นเพื่อขจัดความบิดเบือนใดๆ ที่เกิดขึ้นจากการเพิ่มขึ้นของราคาสินค้าและบริการ ดังนั้นตัวเลข GDP ที่แท้จริงจึงคำนวณหลังจากปรับอัตราเงินเฟ้อแล้วเพื่อสะท้อนถึงการเพิ่มขึ้นของผลผลิตสินค้าและบริการ นี่เป็นตัวเลขที่นักเศรษฐศาสตร์และรัฐบาลอ้างถึงเมื่อระบุตัวเลขการเติบโตของ GDP การเปลี่ยนแปลงทางเศรษฐกิจของจีนจากระบบเศรษฐกิจที่วางแผนโดยรัฐแบบปิดไปสู่ระบบเศรษฐกิจที่เปิดกว้างและขับเคลื่อนด้วยตลาด ถือเป็นแรงขับเคลื่อนสำคัญที่สุดในรอบ 2-3 ทศวรรษที่ผ่านมา ถือเป็นแรงผลักดันสำคัญสำหรับการเติบโตผ่านการลงทุนและการค้าของภาคเอกชนและต่างประเทศ การให้กู้ยืมของธนาคารโลก (IBRD) จะลดลงในช่วงระยะเวลา CPF และมุ่งเน้นไปที่การสนับสนุนจีนในการส่งเสริมสินค้าสาธารณะทั่วโลก บริการความรู้และคำปรึกษาจะมีบทบาทเพิ่มขึ้นในความร่วมมือกับ WBG นอกจากนี้ International Finance Corporation (IFC) จะยังคงลงทุนในภาคเอกชนของจีนต่อไป โดยส่งเสริมมาตรฐานระดับสูง และสนับสนุนบริษัทที่ผลิตสินค้าและบริการที่เป็นประโยชน์ต่อสังคมและสิ่งแวดล้อมในระดับสูง

จีนใช้มาตรการด้านสาธารณสุขที่เข้มงวดมาเกือบ 3 ปีแล้ว กิจกรรมทางเศรษฐกิจของรัฐวิสาหกิจ โดยเฉพาะวิสาหกิจขนาดย่อมและรายย่อย ได้รับผลกระทบอย่างรุนแรง ค่าใช้จ่ายในการดำเนินนโยบายที่เข้มงวดนี้ต่อไปนั้นมีมหาศาล ในช่วงสามปีที่ผ่านมา มาตรการด้านสาธารณสุขที่เข้มงวดและการล็อคดาวน์ส่งผลกระทบเชิงลบอย่างมากต่อการเติบโตในประเทศจีน 2565 จีนได้ผ่อนคลายมาตรการควบคุมอย่างกะทันหัน โดยยกเลิก “ศูนย์โควิด” การเปลี่ยนแปลงนี้มีวงกว้างและรวมถึงการยกเลิกการจำแนกประเภทพื้นที่เสี่ยง การยกเลิกการระงับธุรกิจ และการปล่อยให้ผู้ป่วยได้รับการรักษาที่บ้านแทนที่จะอยู่ในพื้นที่แยก ส่งผลให้จีนประสบปัญหาการติดเชื้อถึงจุดสูงสุดในไตรมาสที่ four ปี 2565 ส่งผลให้กิจกรรมทางเศรษฐกิจลดลงอย่างมากอีกครั้ง หลังจากนั้นจีนก็ค่อยๆ กลับเข้าสู่ชีวิตก่อนการแพร่ระบาดในช่วงไตรมาสแรกของปี 2566 Houze Song อธิบายว่าการเติบโตทางเศรษฐกิจที่ชะลอตัว สังคมสูงวัย และวิกฤตการณ์ด้านทรัพย์สินที่กำลังจะเกิดขึ้นนั้นส่งผลกระทบไม่เพียงต่อจีนเท่านั้น แต่ยังรวมถึงสหรัฐอเมริกาและประเทศอื่น ๆ อย่างไร ความท้าทายประการที่สองคือทรัพย์สิน อสังหาริมทรัพย์เป็นภาคส่วนที่ใหญ่ที่สุดและสำคัญที่สุดสำหรับเศรษฐกิจจีน รวมถึงภาคต้นน้ำและปลายน้ำ เมื่อรวมกันแล้วคิดเป็นเกือบ 20% ของเศรษฐกิจจีน แต่ยอดขายอสังหาริมทรัพย์ก็ลดลงอย่างมากในช่วงไม่กี่เดือนที่ผ่านมา ตลอดเดือนกรกฎาคม ยอดขายอสังหาริมทรัพย์ลดลงมากกว่า 25% เมื่อเทียบเป็นรายปี เมื่อต้นปีที่ผ่านมา หลังจากที่รัฐบาลจีนรายงานว่าอัตราการว่างงานในหมู่คนหนุ่มสาวชาวจีนเพิ่มสูงขึ้นกว่า 21% ในเดือนมิถุนายน ปักกิ่งก็ยุติการเปิดเผยข้อมูล ในขณะนั้น รัฐบาลกล่าวว่าจำเป็นต้องปรับปรุงแนวทางปฏิบัติในการเก็บรวบรวมและการวัดผล การอ้างอิงนี้ดูเหมือนจะหมายความว่าไม่สำคัญว่านโยบายเศรษฐกิจจะถูกมองว่าเป็น “ทุนนิยม” หรือ “สังคมนิยม” สิ่งที่สำคัญจริงๆ ก็คือนโยบายดังกล่าวจะส่งเสริมเศรษฐกิจและมาตรฐานการครองชีพหรือไม่

แต่เราคิดว่าตลาดเข้าสู่ภาวะมองโลกในแง่ร้ายมากเกินไป และนั่นเป็นเรื่องที่เข้าใจได้เนื่องจากมีบทความสื่อเรื่องหายนะและความเศร้าโศกมากมายเกี่ยวกับบริษัทต่างๆ ที่ลดการเปิดรับหรือออกจากตลาดในจีนโดยสิ้นเชิง อย่างไรก็ตาม สิ่งสำคัญคือต้องดูว่าเศรษฐกิจมาถึงสถานการณ์ในปัจจุบันได้อย่างไร และต้องทำอะไรในระยะยาวเพื่อให้มั่นใจว่าจะเติบโตอย่างยั่งยืน 2564 ช่วยให้มณฑลสามารถให้บริการสาธารณะที่เท่าเทียมและมีประสิทธิภาพมากขึ้นในพื้นที่ชนบท การจัดหาเงินทุนสนับสนุนมาตรการเพื่อเสริมสร้างการจัดการหนี้ในท้องถิ่น และจัดให้มีการโอนที่มุ่งเน้นผลลัพธ์ โดยมีเป้าหมายเพื่อลดความแตกต่างในคุณภาพการศึกษาขั้นพื้นฐานในพื้นที่ชนบท นอกจากนี้ยังจะทำให้เกิดความรับผิดชอบมากขึ้นด้วยการทำให้ข้อมูลงบประมาณมีความโปร่งใสและเข้าถึงได้มากขึ้นสำหรับประชาชน จีนเริ่มเป็นพันธมิตรกับธนาคารในปี 1980 เช่นเดียวกับที่เริ่มดำเนินการปฏิรูป จีนสำเร็จการศึกษาจาก IDA ในปี 1999 และเป็นผู้บริจาคในปี 2007 โดยเริ่มจากการได้รับการสนับสนุนจากสมาคมการพัฒนาระหว่างประเทศ (IDA) ซึ่งเป็นกองทุนของกลุ่มธนาคารเพื่อคนยากจนที่สุด ประเทศจีนกลายเป็นผู้ถือหุ้นรายใหญ่อันดับสามของธนาคารโลกเมื่อการเพิ่มทุนเสร็จสิ้น ได้รับการอนุมัติในปี 2553 ซึ่งเป็นวันครบรอบ 30 ปีของการเป็นหุ้นส่วน อุตสาหกรรมเซมิคอนดักเตอร์ของจีน รวมถึงการออกแบบและการผลิต IC ถือเป็นส่วนสำคัญของอุตสาหกรรมไอทีของจีน อุตสาหกรรมเซมิคอนดักเตอร์ของจีนประกอบด้วยบริษัทที่หลากหลาย ตั้งแต่ผู้ผลิตอุปกรณ์แบบครบวงจร ไปจนถึงโรงหล่อแบบ pure-play ไปจนถึงบริษัทเซมิคอนดักเตอร์ที่โกหก ผู้ผลิตอุปกรณ์รวม (IDM) ออกแบบและผลิตวงจรรวม โรงหล่อ Pure-play ผลิตเฉพาะอุปกรณ์สำหรับบริษัทอื่นโดยไม่ต้องออกแบบ ในขณะที่บริษัทเซมิคอนดักเตอร์ fables ออกแบบเฉพาะอุปกรณ์เท่านั้น ตัวอย่างของ IDM ของจีน ได้แก่ YMTC และ CXMT ตัวอย่างของโรงหล่อบริสุทธิ์ของจีน ได้แก่ SMIC, Hua Hong Semiconductor และ Wingtech และตัวอย่างของบริษัทนิทานจีน ได้แก่ Zhaoxin, HiSilicon และ UNISOC

เป็นเรื่องที่สมเหตุสมผลที่ผู้คนจำนวนมากทั้งในและนอกสาธารณรัฐประชาชนจีนต้องการมาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจที่แข็งแกร่งมากขึ้น ฉันเชื่อว่าผู้นำระดับสูงเต็มใจที่จะอดทนต่อความเจ็บปวดมากกว่าที่นักลงทุนและประชาชนคาดหวัง และจะยังคงทำให้ระบบแข็งแกร่งขึ้นเพื่อให้สามารถทนต่อช่วงเวลาที่ยากลำบากมากขึ้นได้ “จีนจำเป็นต้องส่งเสริมตลาดที่เสรีมากขึ้นเพื่อสนับสนุนการแข่งขันในตลาดที่สามารถกระตุ้นงานผ่านการเป็นผู้ประกอบการและบริษัทสตาร์ทอัพใหม่ๆ และลดการมุ่งเน้นไปที่รัฐวิสาหกิจซึ่งขาดแรงจูงใจในการสร้างสรรค์นวัตกรรมและแข่งขัน” Tang เขียน “การลดโลกาภิวัตน์ยังไม่เกิดขึ้นจริง แต่รูปแบบการค้าแบบดั้งเดิมกำลังหยุดชะงัก และระเบียงการค้าใหม่ๆ กำลังเกิดขึ้น ตลาดเกิดใหม่ในเอเชียกำลังได้รับประโยชน์สูงสุดจากการเปลี่ยนแปลงในห่วงโซ่คุณค่าระดับโลก” Zhu กล่าวเสริม ภาวะเงินฝืดเป็นผลมาจากปัจจัยต่างๆ ในด้านภายนอก ราคาสินค้าโภคภัณฑ์ทั่วโลกอยู่ในวงจรเงินฝืดหลังจากที่จีนเปิดทำการอีกครั้ง โดยลดลง eight.7% เมื่อเทียบเป็นรายปีในเดือนมกราคม ราคาอาหารในประเทศลดลง 5.9% ในเดือนมกราคมนี้ (เทียบกับ 6.2% ในเดือนมกราคม 2023) โดยมีสาเหตุหลักมาจากราคาเนื้อหมูและผักที่ลดลง “ในสภาพแวดล้อมที่เกินขอบเขตดังกล่าว การตอบสนองนโยบายจะต้องใช้มากเกินไป แทนที่จะเพียงแค่ ‘เพียงพอ’ เพื่อรักษาเสถียรภาพของกิจกรรมที่อยู่อาศัยและความคาดหวังของตลาด ผู้กำหนดนโยบายไม่ได้เตรียมพร้อมสำหรับการเปลี่ยนแปลงนโยบายครั้งใหญ่เช่นนี้ ดังนั้นเราจึงคาดว่ากิจกรรมในตลาดที่อยู่อาศัยจะลดลงอย่างต่อเนื่องในปี 2567 กล่าวอีกนัยหนึ่ง ความน่าจะเป็นที่ตลาดที่อยู่อาศัยจะถึงจุดต่ำสุดในปี 2567 นั้นค่อนข้างต่ำ” Zhu กล่าว

นี่ไม่น่าแปลกใจเลย ทุกประเทศที่ปฏิบัติตามโมเดลการเติบโตนี้ ในระยะต่อๆ ไปของโมเดล ได้เสนอแนวทางแก้ไขปัญหาเดียวกัน แต่มีเหตุผลสำคัญอย่างน้อยสามประการที่แนวทางปฏิบัตินี้ทำได้ยาก ผู้ให้กู้ชาวอังกฤษรายนี้ก่อตั้งขึ้นจากการควบรวมกิจการของธนาคารชาร์เตอร์แห่งอินเดีย ออสเตรเลีย และจีน และธนาคารมาตรฐานแห่งบริติชแอฟริกาใต้ สามารถย้อนรอยประวัติศาสตร์ในฮ่องกงย้อนกลับไปถึงยุควิคตอเรียนในปี 1859 แม้กระทั่งทุกวันนี้ก็ยังเป็นหนึ่งในผู้ให้กู้เพียงรายเดียว ธนาคารผู้ออกธนบัตรสามแห่งในเขตบริหารพิเศษฮ่องกง ระบุตามเว็บไซต์ และซีอีโอ บิล วินเทอร์ส เชื่อว่าการชะลอตัวของเศรษฐกิจที่ใหญ่เป็นอันดับสองของโลกเมื่อเร็วๆ นี้เป็นผลมาจากการขาดศรัทธา เศรษฐกิจที่กำลังดิ้นรนของจีนกำลังเข้าสู่วิกฤตความเชื่อมั่น นำมาจากหัวหน้าของ Standard Chartered ธนาคารในลอนดอนมูลค่า 19 พันล้านดอลลาร์ที่เชื่อมต่อกับตลาดจีน (ผ่านทางฮ่องกง) เศรษฐกิจของจีนกำลังยืนอยู่ที่ทางแยก การเติบโต การจ้างงาน และทุนมนุษย์ของบริษัทเพิ่งประสบกับความผันผวนอย่างมีนัยสำคัญและแม้กระทั่งการตกต่ำ เพื่อเผชิญหน้ากับความไม่มั่นคงนี้ จำเป็นต้องมีการสำรวจสาเหตุเชิงลึกของปัญหาเหล่านี้เพิ่มเติม การฟื้นตัวของวงจรธุรกิจไม่น่าจะเพียงพอ นโยบาย Zero-Covid ในช่วงสามปีที่ผ่านมาส่งผลให้โรงเรียนปิดตั้งแต่โรงเรียนประถมศึกษาไปจนถึงวิทยาลัยในวงกว้าง ตัวอย่างเช่น จีนขยายเวลาวันหยุดเทศกาลฤดูใบไม้ผลิปี 2020 ออกไป ทำให้การเปิดภาคเรียนฤดูใบไม้ผลิสำหรับโรงเรียนประถมศึกษา มัธยมศึกษา และวิทยาลัยทั้งหมดล่าช้าออกไป นอกจากนี้ การสอนออนไลน์กลายเป็นเรื่องปกติในฐานะการทดแทนการสอนแบบตัวต่อตัว ตัวอย่างเช่น จากข้อมูลจากกระทรวงศึกษาธิการ มหาวิทยาลัยทั้งหมด 1,454 แห่งเปิดตัวการสอนออนไลน์ โดยมีครู 1.03 ล้านคนเปิดสอนหลักสูตรออนไลน์ 1.07 ล้านหลักสูตร รวมทั้งหมด 12.26 ล้านหลักสูตร นักศึกษาวิทยาลัยทั้งหมด 17.seventy five ล้านคนเข้าร่วมในการเรียนรู้ออนไลน์8 การปฏิบัติดังกล่าวมีผลกระทบอย่างมีนัยสำคัญต่อคุณภาพการศึกษา เนื่องจากการสื่อสารที่ไม่เพียงพอระหว่างนักเรียนและครูในสภาพแวดล้อมออนไลน์ เยาวชนชาวจีนตกอยู่ภายใต้แรงกดดันในการหางานทำในช่วงไม่กี่ปีที่ผ่านมา แม้ว่าเป็นเรื่องปกติที่คนหนุ่มสาวที่เพิ่งเข้าสู่ตลาดแรงงานต้องเผชิญกับความท้าทายในการหางานที่ดี แต่โอกาสของเยาวชนก็ลดลงอีกเนื่องจากการแพร่ระบาดของโควิด-19

ด้วยเหตุนี้ ในช่วงครึ่งแรกของปี 2023 ทางการจีนจึงดำเนินการปราบปรามบริษัทที่ปรึกษาทั้งในประเทศและต่างประเทศหลายครั้ง ซึ่งให้บริการคำปรึกษาเพื่อช่วยธุรกิจในต่างประเทศในการรับมือกับสภาพแวดล้อมด้านกฎระเบียบที่ท้าทายของจีน กรณีที่น่าอับอายรวมถึงการบุกโจมตีบริษัท Mintz ของสหรัฐฯ ในเดือนมีนาคมและ Bain 2566 ช่วยลดมลพิษพลาสติกจากขยะมูลฝอยชุมชนและฟิล์มพลาสติกทางการเกษตรในพื้นที่ชนบทของมณฑลส่านซีของจีน และปรับปรุงการจัดการขยะพลาสติกในมณฑลด้วยบทเรียนที่เป็นไปได้ในระดับชาติ โครงการนี้จะสนับสนุนความพยายามของจีนในการปรับปรุงการจัดการขยะพลาสติก ลดมลพิษพลาสติก รวมถึงการปล่อยก๊าซเรือนกระจก เสริมสร้างกฎระเบียบของจังหวัดและขีดความสามารถของสถาบัน และสร้างแบบจำลองสำหรับการบูรณาการระหว่างเมืองและชนบทในการจัดการขยะ ประสบการณ์ที่ได้รับจากโครงการนี้คาดว่าจะได้รับการจำลองและแจ้งการปฏิรูปและแนวปฏิบัติในจังหวัดอื่นๆ ตลอดจนงานนโยบายต่อไปในระดับชาติ นับตั้งแต่จีนเริ่มเปิดกว้างและปฏิรูปเศรษฐกิจในปี 1978 การเติบโตของ GDP ก็เฉลี่ยมากกว่าร้อยละ 9 ต่อปี และผู้คนมากกว่า 800 ล้านคนได้หลุดพ้นจากความยากจน นอกจากนี้ยังมีการปรับปรุงที่สำคัญในการเข้าถึงด้านสุขภาพ การศึกษา และบริการอื่น ๆ ในช่วงเวลาเดียวกัน ภายในปี 2549 จีนได้กลายเป็นผู้ผลิตยานยนต์รายใหญ่อันดับสามของโลก (รองจากสหรัฐอเมริกาและญี่ปุ่น) และเป็นผู้บริโภครายใหญ่อันดับสอง (รองจากสหรัฐอเมริกาเท่านั้น) อย่างไรก็ตาม สี่ปีต่อมาในปี 2010 จีนมีการผลิตรถยนต์มากกว่าสหรัฐอเมริกาและญี่ปุ่นรวมกัน การผลิตรถยนต์ได้เพิ่มสูงขึ้นในช่วงระยะเวลาการปฏิรูป ในปี พ.ศ.

Chinese economy

SMEs ซึ่งเป็นแกนหลักของภาคการผลิตที่มุ่งเน้นการส่งออกของจีน กำลังเผชิญกับความท้าทายในการทำกำไรอย่างรุนแรง โดยหลายรายจวนจะล้มละลาย ยอดขายที่ลดลงอย่างมากของบริษัทที่มุ่งเน้นการส่งออกสามารถส่งผลกระทบอย่างมีนัยสำคัญไม่เพียงแต่ความสามารถในการทำกำไร การประเมินมูลค่า และราคาหุ้นของบริษัทเท่านั้น แต่ยังรวมถึงสุขภาพทางการเงินของ SMEs จำนวนมากในห่วงโซ่อุปทานทั้งหมดด้วย สถานการณ์นี้ทำให้เกิดวงจรอุบาทว์ซึ่งผลกำไรที่ลดลงเป็นอุปสรรคต่อการลงทุนใน R การปรับปรุงภาคเทคโนโลยีถือเป็นจุดมุ่งเน้นเชิงกลยุทธ์มาเป็นเวลานาน แต่ในขณะที่บริษัทจีนบางแห่งเริ่มแข่งขันในระดับโลก ก็มีมาตรการเพิ่มเติมที่มุ่งเป้าไปที่เทคโนโลยีของจีน พัฒนาการในช่วงไม่กี่ปีที่ผ่านมาได้เน้นย้ำถึงความจำเป็นในการพึ่งพาตนเองทางเทคโนโลยี เซมิคอนดักเตอร์และ AI น่าจะเป็นภาคส่วนที่จีนจะผลักดันให้เกิดการพึ่งพาตนเองและความสามารถในการแข่งขันระดับโลก ประเทศจีนมีการแข่งขันในด้านต่างๆ ของเศรษฐกิจดิจิทัลอยู่แล้ว โดยเฉพาะอย่างยิ่ง อาจเป็นประเทศที่เชี่ยวชาญในโมเดล “คัดลอกและปรับแต่ง” มากที่สุด โดยที่บริษัทต่างๆ ปรับปรุงผลิตภัณฑ์หรือเทคโนโลยีที่มีอยู่ อย่างไรก็ตาม เพื่อก้าวไปอีกขั้น จีนจะต้องมุ่งเน้นไปที่การบรรลุ “นวัตกรรมที่ก้าวล้ำ” พูดง่ายกว่าทำ หลังจากที่จีนกลับมาเปิดทำการอีกครั้งอย่างรวดเร็วหลังการระบาดของโควิด-19 ในปลายปี 2565 การเติบโตของ GDP คาดว่าจะดีดตัวขึ้นเป็น 5.1% ในปี 2566 จาก 3% ในปี 2565 การเติบโตจะนำโดยอุปสงค์ที่ฟื้นตัว โดยเฉพาะด้านบริการ การลงทุนคาดว่าจะยังคงแข็งแกร่ง โดยได้รับแรงหนุนจากการเติบโตด้านโครงสร้างพื้นฐานและการลงทุนด้านการผลิตที่ชะลอตัวลงแต่ยั่งยืน รวมถึงการค่อยๆ มีเสถียรภาพของการลงทุนด้านอสังหาริมทรัพย์ การส่งออกสุทธิคาดว่าจะส่งผลกระทบต่อการเติบโต เนื่องจากอุปสงค์ภายนอกที่ลดลง ประกอบกับการเติบโตของการนำเข้าที่เพิ่มขึ้นเล็กน้อยซึ่งได้แรงหนุนจากอุปสงค์ในประเทศที่เพิ่มขึ้น ด้วยขนาดของจีน จีนจึงเป็นศูนย์กลางของประเด็นการพัฒนาระดับภูมิภาคและระดับโลกหลายประการ แม้ว่าจะไม่ใช่แหล่งที่มาหลักของการปล่อยก๊าซสะสมในอดีต แต่ปัจจุบันจีนคิดเป็นร้อยละ 27 ของก๊าซคาร์บอนไดออกไซด์ทั่วโลกต่อปี และหนึ่งในสามของการปล่อยก๊าซเรือนกระจกของโลก โดยขณะนี้การปล่อยก๊าซต่อหัวมากกว่าการปล่อยของสหภาพยุโรป แม้ว่าจะต่ำกว่าค่าเฉลี่ยของ OECD เล็กน้อยก็ตาม ต่ำกว่าระดับของสหรัฐอเมริกาอย่างมาก และมลภาวะทางอากาศและทางน้ำส่งผลกระทบต่อประเทศอื่นๆ ปัญหาสิ่งแวดล้อมทั่วโลกไม่สามารถแก้ไขได้หากปราศจากการมีส่วนร่วมของจีน เศรษฐกิจที่กำลังเติบโตของจีนยังเป็นแหล่งสำคัญของความต้องการทั่วโลกอีกด้วย การปรับสมดุลทางเศรษฐกิจจะสร้างโอกาสใหม่สำหรับผู้ส่งออกภาคการผลิต แม้ว่าอาจลดความต้องการสินค้าโภคภัณฑ์ลงในระยะกลางก็ตาม

การศึกษานี้เป็นการประเมินใหม่ครั้งใหญ่เกี่ยวกับขนาดและขอบเขตของการฟื้นตัวของจีนในช่วงครึ่งศตวรรษที่ผ่านมา โดยใช้เทคนิคการวัดเชิงปริมาณซึ่งเป็นแนวทางปฏิบัติมาตรฐานในประเทศ OECD ใช้แนวทางเปรียบเทียบเพื่ออธิบายว่าทำไมบทบาทของจีนในเศรษฐกิจโลกจึงเปลี่ยนแปลงไปอย่างมากในช่วงพันปีที่ผ่านมา โดยสรุปว่าจีนมีแนวโน้มที่จะกลับมามีบทบาทตามธรรมชาติในฐานะเศรษฐกิจที่ใหญ่ที่สุดในโลกภายในปี 2558 ดังนั้นจึงฟื้นตำแหน่งเดิมจนถึงปี 1890 มีการจัดเตรียมลิงก์แบบไดนามิก (StatLink) สำหรับแต่ละตารางและกราฟ ซึ่งจะนำผู้ใช้ไปยัง หน้าเว็บที่มีข้อมูลที่เกี่ยวข้องในรูปแบบ Excel® ยกเว้นภาคผนวก A ฉบับนี้ได้รับการแก้ไขและปรับปรุงและบทที่ four เป็นบทใหม่ทั้งหมด ในการแข่งขันโดยพยายามชะลอเศรษฐกิจอื่น ๆ สหรัฐอเมริกาจึงรองกิจกรรมทางเศรษฐกิจที่มีเหตุผลเพื่อให้บรรลุเป้าหมายนี้และสร้างความเสียหายให้กับประเทศและเศรษฐกิจอื่น ๆ ถ้าเอาประเทศตัวเองไป. ตัวอย่างเช่น Huawei เคยเป็นส่วนสำคัญของระบบโทรคมนาคมของอังกฤษ รัฐบาลสหรัฐฯ ยืนยันว่าควรถอด Huawei ออกจากระบบโทรคมนาคมของอังกฤษ ซึ่งผลก็คือเราจะได้รับ 5G ในภายหลัง และจะมีราคาแพงกว่า ซึ่งส่งผลเสียต่อเศรษฐกิจของอังกฤษ เมื่อเพื่อนชาวจีนขอให้ฉันอธิบายวาทกรรมต่อต้านจีนเกี่ยวกับเศรษฐกิจในโลกตะวันตก ฉันบอกพวกเขาก่อนอื่นว่าคุณต้องแยกแยะว่าคนตะวันตกคิดอย่างไร และสื่อและรัฐบาลต่างๆ ในตะวันตกคิดอย่างไร คนส่วนใหญ่ในโลกตะวันตกไม่ค่อยกังวลกับคำถามของจีนมากนัก เพราะพวกเขามีปัญหาของตัวเอง เช่น สถานการณ์ทางเศรษฐกิจในประเทศของตนเอง อัตราเงินเฟ้อ และการลดลงของค่าจ้างที่แท้จริง การเติบโตของผลิตภัณฑ์มวลรวมภายในประเทศที่แท้จริงของเศรษฐกิจที่ใหญ่ที่สุดในเอเชียจะชะลอตัวลงเหลือ 4.6% ในปี 2567 จากประมาณ 5.4% ในปีที่แล้ว ตามการคาดการณ์ของ IMF การเปลี่ยนแปลงครั้งใหญ่ของกระบวนการลงทุนของประเทศไม่สามารถช่วยขัดขวางสถาบันทางสังคม เศรษฐกิจ การเงิน และครัวเรือนเหล่านี้ได้ เป็นเรื่องยากที่จะจินตนาการว่าการเปลี่ยนแปลงดังกล่าวจะไม่ต้องการหรือส่งผลให้เกิดการเปลี่ยนแปลงที่รุนแรงของสถาบันทางการเมืองในลักษณะที่ในอดีตยากที่จะซึมซับและคาดการณ์ได้ยากมาก ในขณะที่นักเศรษฐศาสตร์ไม่ค่อยมีข้อยกเว้นบางประการ เช่น Albert Hirschman หรือนักทฤษฎีพึ่งพาในทศวรรษ 1960 และ 1970 ที่จะกล่าวถึงข้อจำกัดทางสถาบันเหล่านี้ แต่ในอดีต ข้อจำกัดเหล่านี้ถือเป็นข้อจำกัดที่สำคัญที่สุดเสมอมาซึ่งทำให้การปรับเปลี่ยนไม่ประสบผลสำเร็จ

นอกจากนี้ ขณะนี้จีนกำลังเผชิญกับกับดักผู้มีรายได้ปานกลาง เนื่องจากค่าจ้างไม่สามารถแข่งขันได้มากที่สุดอีกต่อไป เศรษฐกิจในเอเชียตะวันออกเฉียงใต้ได้ดึงดูดการฟื้นตัวของภาคการผลิตบางส่วนแล้ว เนื่องจากต้นทุนแรงงานที่มีการแข่งขันสูงขึ้น การพัฒนาอุตสาหกรรมผลักดันการเติบโตอย่างมากเมื่อจีนกลายเป็นโรงงานของโลก อุตสาหกรรมรองที่ขับเคลื่อนโดยการผลิตและการก่อสร้างเป็นตัวขับเคลื่อนหลักของ GDP ในช่วงทศวรรษ 1980 จนถึงต้นปี 2010 จีนและกลุ่มธนาคารโลก (WBG) ทำงานร่วมกันมานานกว่า 40 ปี Country Partnership Framework (CPF) ใหม่ของ WBG สำหรับปีงบประมาณ 2563 ถึง 2568 ซึ่งออกในเดือนธันวาคม 2562 สะท้อนให้เห็นถึงวิวัฒนาการของความสัมพันธ์ระหว่างกลุ่มธนาคารกับจีน ที่มีต่อการลดการปล่อยสินเชื่อ และการมีส่วนร่วมแบบเลือกสรรมากขึ้น ซึ่งสอดคล้องกับพันธกรณีในการเพิ่มทุนที่ตกลงร่วมกัน ผู้ถือหุ้นในปี 2561 การผลิตแร่เหล็กก้าวทันการผลิตเหล็กในช่วงต้นทศวรรษ 1990 แต่ในไม่ช้าก็แซงหน้าด้วยการนำเข้าแร่เหล็กและโลหะอื่นๆ ในช่วงต้นทศวรรษ 2000 การผลิตเหล็กประมาณ one hundred forty ล้านตันในปี 2543 เพิ่มขึ้นเป็น 419 ล้านตันในปี 2549 และ 928 ล้านตันในปี 2561 จีนยังผลิตแร่ธาตุอโลหะหลากหลายชนิด เกลือที่สำคัญที่สุดอย่างหนึ่งคือได้มาจากแหล่งระเหยชายฝั่งในมณฑลเจียงซู เหอเป่ย ชานตง และเหลียวหนิง รวมถึงจากแหล่งเกลือที่กว้างขวางในเสฉวน หนิงเซี่ย และลุ่มน้ำไคดัม มีการสะสมหินฟอสเฟตที่สำคัญในหลายพื้นที่ ได้แก่ เจียงซี กวางสี ยูนนาน และหูเป่ย การผลิตมีการเร่งขึ้นทุกปี ในปี 2013 จีนผลิตหินฟอสเฟตได้ 97,000,000 ตันต่อปี[244] ไพไรต์เกิดขึ้นในหลายแห่ง เหลียวหนิง เหอเป่ย ซานตง และซานซีมีแหล่งเงินฝากที่สำคัญที่สุด ประเทศจีนยังมีทรัพยากรฟลูออไรต์ (ฟลูออร์สปาร์) ยิปซั่ม แร่ใยหินจำนวนมาก และมีปริมาณสำรองและการผลิตซีเมนต์ ปูนเม็ด และหินปูนที่ใหญ่ที่สุดในโลก จีนพัฒนาเศรษฐกิจระยะยาวจากโควิด เนื่องจากสีเปลี่ยนมาใช้แนวทางเผด็จการมากขึ้นในการจัดการเศรษฐกิจ โรคนี้เป็นสิ่งที่หลีกเลี่ยงไม่ได้และไม่อาจคาดการณ์ได้ และมันจะเป็นเรื่องยากมากสำหรับผู้เผด็จการที่ทำให้มันหายขาด

เราจะใช้นโยบายเพื่อส่งเสริมการเปิดเสรีและการอำนวยความสะดวกด้านการค้าและการลงทุนที่มีมาตรฐานสูง เราจะใช้ระบบการปฏิบัติต่อระดับชาติก่อนการจัดตั้งขึ้น บวกกับรายการเชิงลบทั่วทั้งกระดาน ลดความยุ่งยากในการเข้าถึงตลาดอย่างมีนัยสำคัญ เปิดภาคบริการเพิ่มเติม และปกป้องสิทธิและผลประโยชน์ที่ชอบด้วยกฎหมายของนักลงทุนต่างชาติ ธุรกิจทั้งหมดที่จดทะเบียนในประเทศจีนจะได้รับการปฏิบัติอย่างเท่าเทียมกัน ความเป็นจริงทางเศรษฐกิจของจีน เมื่อมองผ่านมุมมองของความขัดแย้งด้านการเติบโต เผยให้เห็นความแตกต่างระหว่างตัวเลขทางเศรษฐกิจและความรู้สึกของผู้คนและธุรกิจ ความแตกต่างเหล่านี้ตอกย้ำถึงความจำเป็นในกลยุทธ์การเติบโตที่ครอบคลุมมากขึ้น ในขณะที่จีนเผชิญกับความท้าทายภายในประเทศและความไม่แน่นอนทางภูมิศาสตร์การเมือง ตัวชี้วัดที่แท้จริงของความสำเร็จทางเศรษฐกิจคือการที่จีนสามารถเชื่อมความแตกแยกเหล่านี้ได้ดีเพียงใด เพื่อให้แน่ใจว่าผลของการเติบโตจะกระจายอย่างเท่าเทียมกันทั่วทุกชนชั้นของสังคม ในปี 2023 จีนรายงานการลงทุนโดยตรงจากต่างประเทศ (FDI) ที่เป็นลบเป็นครั้งแรกนับตั้งแต่ปี 1998 FDI ภายในมีบทบาทสำคัญในการเติบโตทางเศรษฐกิจ การจ้างงาน ผลผลิต และนวัตกรรมทางเทคโนโลยีของจีน อย่างไรก็ตาม วิสาหกิจต่างชาติและพนักงานต่างชาติกำลังเร่งเดินทางออกจากจีนหรือยังไม่กลับมาหลังการแพร่ระบาด ในแง่เศรษฐกิจสังคม “ความขัดแย้งด้านการเติบโต” อธิบายถึงปรากฏการณ์ที่มีความไม่สอดคล้องกันระหว่างข้อมูลทางสถิติของการเติบโตทางเศรษฐกิจกับสวัสดิการทางเศรษฐกิจที่แท้จริงของประชาชนทั่วไป ความแตกต่างนี้เกี่ยวข้องกับประเด็นเชิงโครงสร้างที่ซับซ้อนซึ่งจำเป็นต้องมีการปรับเปลี่ยนนโยบายที่ครอบคลุมและกลยุทธ์การพัฒนาเศรษฐกิจและสังคมเพื่อการแก้ไข ในช่วงกลางถึงปลายทศวรรษ 1990 จีนต้องรับมือกับปัญหาหนี้ร้ายแรง เช่นเดียวกับในปัจจุบัน แต่แล้วมันก็ถึงจุดสูงสุดของการเข้าสู่องค์การการค้าโลก และการเติบโตที่ขยายตัวอย่างรวดเร็วในเวลาต่อมาช่วยให้หนี้หดตัวลงอย่างรวดเร็ว คราวนี้ จีนกำลังอยู่ท่ามกลาง “การแยกตัวครั้งใหญ่” โดยมีทุนต่างประเทศถูกดึงออกจากประเทศ ข้อจำกัดด้านเทคโนโลยีของสหรัฐฯ ขัดขวางการพัฒนาเทคโนโลยีของจีน และการส่งออกและทุนของจีนไม่ค่อยได้รับการต้อนรับในโลกตะวันตก ภาวะเงินฝืดจะยังคงมีอยู่ในปีนี้ และการเติบโตที่แข็งแกร่งไม่น่าจะช่วยลดหนี้เสียของจีนให้หมดไป

อย่างไรก็ตาม ที่สำคัญกว่านั้น เป็นที่ชัดเจนว่าผู้กำหนดนโยบายเศรษฐกิจและที่ปรึกษาทางเศรษฐกิจส่วนใหญ่ในกรุงปักกิ่งไม่เชื่อว่าภาระหนี้ของประเทศที่เพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่องนั้นยั่งยืน พวกเขาระบุหลายครั้งว่าพวกเขาตั้งใจแน่วแน่ที่จะออกนอกเส้นทางนี้ และพยายามใช้นโยบายที่ต้องการจำกัดการลงทุนที่ไม่ก่อผลและการเติบโตของภาระหนี้ของประเทศ แม้ว่าความพยายามเหล่านี้จะไม่ประสบผลสำเร็จก็ตาม นั่นเป็นเพราะความยากลำบากหรือไม่เต็มใจที่จะยอมรับผลที่ตามมาของสี่เส้นทางที่เหลือ การเพิ่มขึ้นของหนี้นั้นไม่จำเป็นต้องเป็นปัญหาเสมอไป แต่ในขณะที่การวัดปัญหาทรัพยากรที่สูญเปล่าในระบบเศรษฐกิจจีนอย่างแม่นยำนั้นค่อนข้างซับซ้อน ส่วนแบ่งหนี้ของจีนที่ไม่สมส่วนจะนำไปลงทุน ซึ่งหมายความว่า ตามหลักการแล้ว อัตราส่วนหนี้สินต่อ GDP ของประเทศเป็นตัวแทนที่สมเหตุสมผลสำหรับจำนวนการเติบโตที่สูงเกินจริงของตัวเลข GDP ของจีน ตัวอย่างเช่น ในปี 2020 เมื่อการระบาดของไวรัสโคโรนาส่งผลให้การบริโภคลดลง ส่งผลให้การเติบโตที่แท้จริงหดตัวลง การเติบโตของ GDP ของจีนมากกว่า 100 เปอร์เซ็นต์ได้รับการอธิบายจากการลงทุนในโครงสร้างพื้นฐานและอสังหาริมทรัพย์ที่เพิ่มขึ้นตามมา ดังนั้นจึงไม่น่าแปลกใจเลยที่อัตราส่วนหนี้สินต่อ GDP อย่างเป็นทางการของจีนเพิ่มขึ้นในปีนั้นจากประมาณ 247 เปอร์เซ็นต์เป็น 270 เปอร์เซ็นต์ ในการประชุมของสภาประชาชนแห่งชาติเมื่อปีที่แล้ว ประธานาธิบดีสี จิ้นผิง ของจีนกล่าวว่า “ความปลอดภัยเป็นรากฐานของการพัฒนา” ซึ่งดึงดูดความสนใจมากขึ้นถึงความเชื่อมโยงอย่างใกล้ชิดระหว่างผลประโยชน์ทางเศรษฐกิจและความมั่นคงในระบบนิเวศของจีน ในปีนี้ วาทศิลป์ที่แข็งกร้าวดังกล่าวยังขาดหายไป แต่สิ่งสำคัญคือต้องเน้นย้ำว่าการเชื่อมโยงยังคงแข็งแกร่งและมีความสำคัญต่อพรรค CPC ที่ปกครองอยู่ เมื่ออ่านอย่างละเอียด รายงานการทำงานของ Li ยังได้เพิ่มหลักฐานที่เพิ่มมากขึ้นจากประเทศจีนว่านโยบายเศรษฐกิจของตนแม้ว่าจะพูดถึงการเผยแพร่และการปฏิรูปสถาบันระดับโลกในระดับโลก แต่ก็ไม่ได้เกี่ยวกับสิ่งเหล่านี้มากกว่าการรักษาผลประโยชน์ของระบอบการปกครองของ CPC และการบรรลุความเป็นผู้นำของจีนในองค์กรระหว่างประเทศ และบ่อนทำลายคู่แข่ง นักวิเคราะห์ส่วนใหญ่เชื่อว่าการบริโภคภายในประเทศในจีนต่ำเกินไป ทำให้เศรษฐกิจต้องพึ่งพาการลงทุนและโดยเฉพาะอย่างยิ่งการลงทุนของรัฐบาล หากจีนต้องการเพิ่มการเติบโตทางเศรษฐกิจ การกระตุ้นการบริโภคถือเป็นกุญแจสำคัญ การลงทุนมากเกินไปส่งผลเสียต่อประสิทธิภาพการทำงาน ในขณะที่การเติบโตที่ขับเคลื่อนด้วยการบริโภคมีแนวโน้มที่จะตอบสนองความต้องการของสังคมได้มากกว่า อย่างไรก็ตาม เนื่องจากรายได้ลดลงและความเชื่อมั่นที่ลดลงในอนาคต ยังคงเป็นความท้าทายสำคัญสำหรับรัฐบาลในการขับเคลื่อนการบริโภคภายในประเทศ จากข้อมูลของสำนักงานสถิติแห่งชาติ เศรษฐกิจจีนขยายตัว 5.2% ในปี 2566 แต่ด้วยข่าวดังกล่าว จึงเป็นหลักฐานว่าประเทศยังคงเผชิญกับภาวะเงินฝืดอย่างต่อเนื่อง วิกฤตการณ์ที่เกิดขึ้นอย่างต่อเนื่องในตลาดอสังหาริมทรัพย์ การว่างงานของเยาวชนที่สูง และการลดลงของประชากรในระยะยาว .

แม้ว่าจำนวนประชากรจะลดลงและสูงวัย แต่จีนก็ยังประสบปัญหาในการจ้างคนงานอายุน้อย หลังจากที่อัตราการว่างงานในกลุ่มคนหนุ่มสาวในเมืองเกิน 21% ในเดือนมิถุนายน จีนก็หยุดเผยแพร่ตัวเลขดังกล่าวทันที สัปดาห์นี้ สำนักงานสถิติแห่งชาติ (NBS) เริ่มเผยแพร่มาตรการที่ปรับปรุงใหม่ ซึ่งไม่รวมนักศึกษาที่อาจกำลังมองหางานทำ จากตัวชี้วัดใหม่นี้ การว่างงานของเยาวชนในเมืองต่างๆ ของจีนอยู่ที่ 14.9% ในเดือนธันวาคม ขณะนี้เศรษฐกิจของจีนกำลังเผชิญกับความท้าทายที่สำคัญ โดยทั้งสภาพแวดล้อมภายนอกและพื้นฐานทางเศรษฐกิจของจีนเองมีการเปลี่ยนแปลง ผู้นำของจีนสามารถเรียนรู้จากประสบการณ์ของตนเองในการเผชิญกับความท้าทายในอดีต หลักสูตร   ครอบคลุมประเด็นสำคัญบางประเด็นในเอกสารเศรษฐศาสตร์การพัฒนาล่าสุด และแนะนำแนวทางระเบียบวิธีที่หลากหลายในการศึกษาประเด็นเหล่านี้ ใช้บทความวิจัยที่หลากหลายและเน้นโดยเฉพาะอย่างยิ่งเกี่ยวกับวิธีการเชิงประจักษ์ เป้าหมายของหลักสูตรนี้คือการเปลี่ยนนักเรียนให้เป็นนักวิจัยที่สามารถดำเนินโครงการอิสระที่เกี่ยวข้องกับการพัฒนาเศรษฐกิจ หลักสูตรนี้จะสำรวจแรงจูงใจและผลกระทบของ FDI ในประเทศเจ้าบ้าน เนื้อหา   ประกอบด้วยสองส่วน ได้แก่ หัวข้อทั่วไปและประเด็นพิเศษ ในส่วนของหัวข้อทั่วไป เราจะตรวจสอบบทบาทของ FDI ในการเติบโตทางเศรษฐกิจและความก้าวหน้าทางเทคโนโลยี ในส่วนของประเด็นพิเศษ เราจะมุ่งเน้นไปที่ FDI ภายในและภายนอกในประเทศจีน ในส่วนนี้ 5 เซสชันแรกจะหารือเกี่ยวกับข้อเท็จจริงและผลกระทบของการลงทุนโดยตรงจากต่างประเทศในประเทศจีน ช่วงสุดท้ายจะหันไปใช้ FDI ภายนอกในจีน สำหรับรัฐบาลที่มีความภาคภูมิใจในการประกาศพิมพ์เขียวนโยบายและแผนงาน การไม่มีรายละเอียดใดๆ เกี่ยวกับวิธีการจัดการกับปัญหาที่เชื่อมโยงกันเหล่านี้ ทำให้เกิดข้อสรุปที่หลีกเลี่ยงไม่ได้ว่าปักกิ่งไม่รู้ว่าจะดำเนินการอย่างไร ตรงกันข้ามกับการประชุมที่ผ่านมา สภานิติบัญญัติล้มเหลวแม้แต่จะตั้งคำถามอย่างสุภาพเกี่ยวกับหนทางข้างหน้า และนักข่าวก็ถูกปฏิเสธไม่ให้แถลงข่าวร่วมกับนายกรัฐมนตรีหลังการประชุมคองเกรสตามธรรมเนียม

ช่องที่ three คือ ตัวชี้วัดทางการเงิน โดยพื้นฐานแล้ว ความกังวลเกี่ยวกับการชะลอตัวของจีนและความไม่แน่นอนเกี่ยวกับผลกระทบที่อาจเกิดขึ้นอาจทำให้เกิดการขายแบบ “ลดความเสี่ยง” ในตลาดการเงิน ตัวอย่างเช่น ในช่วงครั้งสุดท้ายที่การเติบโตของจีนชะลอตัวลงอย่างมีนัยสำคัญ ซึ่งก็คือระหว่างปี 2558 ถึง 2559 ตลาดหุ้นสหรัฐฯ ก็ลดลงเช่นกันเนื่องจากความกังวลเกี่ยวกับการลงจอดอย่างหนักของจีน China Economic Monitor เป็นสิ่งพิมพ์รายไตรมาสที่ให้ข้อมูลเชิงลึกของ KPMG China เกี่ยวกับการพัฒนาเศรษฐกิจของจีน การเปลี่ยนแปลงนโยบายที่สำคัญ และหัวข้อยอดนิยมที่เกี่ยวข้องกับชุมชนธุรกิจ รายงานนี้มีจุดมุ่งหมายเพื่อช่วยให้คุณเข้าใจมากขึ้นเกี่ยวกับเศรษฐกิจจีนที่เปลี่ยนแปลงอย่างรวดเร็วและก้าวนำหน้าอยู่เสมอ ตัวชี้วัดทางเศรษฐกิจที่วุ่นวายของรัฐบาลจีนที่เผยแพร่เมื่อวันพุธ วาดภาพเศรษฐกิจที่ยังคงดิ้นรนเพื่อหาจุดยืนภายหลังการระบาดใหญ่ของโควิด-19 แม้ว่าจะเกินเป้าหมายการเติบโตเล็กน้อยที่กำหนดโดยรัฐบาลกลางก็ตาม

จีนยังเป็นประเทศที่แตกต่างจากประเทศชั้นนำอื่นๆ อีกหลายประเทศ โดยที่ยังคงติดป้ายตัวเองว่าเป็นเศรษฐกิจที่กำลังพัฒนา และแสวงหาผลประโยชน์ที่ตามมาในองค์กรระหว่างประเทศ แต่ป้ายชื่อประเทศกำลังพัฒนากลับปฏิเสธความจริงที่ซับซ้อนกว่าที่ว่าการพัฒนามีความไม่เท่าเทียมกันอย่างมากในจีน จังหวัดชายฝั่งทะเลหลายแห่งมีฐานะร่ำรวยกว่าพื้นที่ภายในประเทศและทางตะวันตกมาก ในปี 2022 ภูมิภาคที่ร่ำรวยที่สุดของจีนอย่างปักกิ่ง มี GDP ต่อหัวประมาณ 28,300 ดอลลาร์ ซึ่งเทียบเท่ากับประเทศที่มีรายได้สูงและเศรษฐกิจที่พัฒนาแล้วจำนวนมาก อย่างไรก็ตาม จังหวัดกานซู่ที่ยากจนที่สุดของจีน มี GDP ต่อหัวน้อยกว่า 6,seven hundred ดอลลาร์ ซึ่งเท่ากับของลิเบียโดยประมาณ ในภาพรวมและการวิเคราะห์เศรษฐกิจจีนที่เชี่ยวชาญนี้ Barry Naughton ประสบความสำเร็จในเชิงลึกและกว้างไกลจนไม่สามารถระบุได้เพียงการมีส่วนร่วมหลักเพียงข้อเดียว เขาอธิบายสถานะของปัจจัยสำคัญทุกประการของเศรษฐกิจที่แผ่ขยายอย่างง่ายดายด้วยร้อยแก้วที่ง่ายดาย และนำเสนอขุมทรัพย์ข้อมูลเชิงประจักษ์ที่ดึงมาจากแหล่งข้อมูลหลักที่เป็นปัจจุบันที่สุด นอกจากนี้ Naughton ยังสำรวจอย่างเป็นระบบว่าประสบการณ์ของทั้งอดีตจักรวรรดิและสังคมนิยมกำหนดรูปแบบเงื่อนไขร่วมสมัยได้อย่างไร และตั้งคำถามยั่วยุเกี่ยวกับความสามารถของจีนในการรักษาอัตราการเติบโตที่ทัดเทียมหรือเหนือกว่าญี่ปุ่นหลังสงครามอยู่แล้ว เศรษฐกิจจีนซึ่งจัดทำขึ้นเป็นตำราเรียนมีน้ำหนักทางปัญญาและอำนาจคงอยู่เทียบเท่ากับเอกสารสำคัญๆ เส้นทางข้างหน้าเรียกร้องให้มีแนวทางที่สมดุลซึ่งประสานการพัฒนาที่นำโดยรัฐเข้ากับผู้ประกอบการที่ขับเคลื่อนด้วยตลาด ส่งเสริมสภาพแวดล้อมที่ธุรกิจและผู้ประกอบการทั้งจากต่างประเทศและเอกชนได้รับความมั่นใจในการลงทุนเพื่ออนาคต และเพิ่มความมั่งคั่งผ่านนวัตกรรมและการทำงานหนัก เพื่อความมั่นใจในการกลับมา พวกเขาไม่เพียงต้องการโอกาสในการเติบโตเท่านั้น แต่ยังต้องมีนโยบายที่มั่นคงและคาดการณ์ได้ รวมไปถึงตลาดโลกที่เป็นมิตรและเปิดกว้างมากขึ้น

เพื่อให้จีนอยู่บนเส้นทางการเติบโตในระดับสูงในปัจจุบันซึ่งได้รับแรงหนุนจากการลงทุนที่ไม่เกิดประสิทธิผล ประเทศจะต้องปล่อยให้ภาระหนี้เพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่องและไม่มีกำหนด จนกว่าประเทศจะเริ่มปรับตัวอย่างยากลำบาก ประเทศจะสามารถเติบโตต่อไปได้อย่างรวดเร็วเฉพาะเมื่อมีการลงทุนที่ไม่ก่อผลเพิ่มมากขึ้นเท่านั้น ทำให้เกิดการเติบโตที่สูงเกินจริงมากขึ้น เนื่องจากการเติบโตที่สมมติขึ้นนี้ไม่ยั่งยืน จึงต้องตัดจำหน่ายในที่สุด และในทุกกรณีก่อนหน้านี้ ระยะเวลาของการปรับตัวจะกลับรายการการเติบโตก่อนหน้ามาก น่าเสียดายที่การเติบโตที่สมมติขึ้นนั้นถูกสร้างขึ้น การตัดจำหน่ายการเติบโตนี้มีแนวโน้มที่จะยากขึ้นทางการเมืองและมีค่าใช้จ่ายทางเศรษฐกิจมากขึ้น โดยส่วนใหญ่เป็นประเภทหลังนี้ซึ่งเป็นสาเหตุให้อัตราส่วนหนี้สินต่อ GDP ของจีนเพิ่มขึ้น ในขอบเขตที่การลงทุนจำนวนมากของจีนในอสังหาริมทรัพย์และโครงสร้างพื้นฐานในช่วงไม่กี่ปีที่ผ่านมาไม่สามารถพิสูจน์ได้ในเชิงเศรษฐกิจ กล่าวคือ เป็นการอธิบายถึงภาระหนี้ของประเทศที่เพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็ว ในช่วงสามปีที่ผ่านมานับตั้งแต่ปี 2019 จีนปิดโรงเรียนอย่างกว้างขวาง โรงเรียนเกือบทั้งหมดปิดอย่างน้อยสามเดือนในฤดูใบไม้ผลิปี 2020 และหลายแห่งปิดยาวถึงตลอดทั้งปี ด้วยเหตุนี้ ผลกระทบด้านลบของการปิดโรงเรียนและการสอนออนไลน์ที่มีต่อคุณภาพการศึกษาและรายได้ในอนาคตจะคงอยู่ต่อไปอีกสองสามชั่วอายุคนในประเทศจีน ผลกระทบต่อการสะสมทุนมนุษย์ การว่างงาน นวัตกรรม และการเติบโตทางเศรษฐกิจของประเทศ ยังอยู่ระหว่างการตรวจสอบเพิ่มเติม แม้ว่าข้อมูลจากประเทศจีนจะไม่เพียงพอที่จะทำการศึกษาเชิงลึก แต่การศึกษาที่มีอยู่โดยใช้ข้อมูลจากประเทศอื่น ๆ แสดงให้เห็นถึงผลกระทบของการปิดโรงเรียนต่อการสะสมทุนมนุษย์ของนักเรียน ตัวอย่างเช่น การสำรวจที่ดำเนินการในสหรัฐอเมริกาแสดงให้เห็นว่าโควิด-19 ทำให้นักศึกษาวิทยาลัย 13% เลื่อนการสำเร็จการศึกษา 12% ของนักเรียนตั้งใจที่จะเปลี่ยนสาขาวิชาเอก และ 40% ตกงานหรือถูกเสนองาน นักเรียนเหล่านี้รายงานว่าความสนใจในการเรียนหลักสูตรออนไลน์ลดลง และยิ่งไปกว่านั้น นักเรียนที่เป็นเกียรติกลับแสดงความชื่นชอบในชั้นเรียนแบบพบปะกันมากขึ้น (Aucejo et al., 2020) ในฐานะส่วนสำคัญของการเติบโตทางเศรษฐกิจ ตั้งแต่ปี 2010 ถึง 2019 การบริโภคมีส่วนสนับสนุนการเติบโตโดยเฉลี่ยอยู่ที่ประมาณ 60% ต่อปี อย่างไรก็ตาม การมีส่วนร่วมของการบริโภคกลายเป็นลบและลดลงอย่างมากเป็น -6.8% ในปี 2020 ดังแสดงในรูปที่ 2

ภาวะเศรษฐกิจตกต่ำของจีนเป็นผลมาจากการตัดสินใจทางการเมือง ปัจจัยเชิงโครงสร้าง และความผิดพลาดทางนโยบายรวมกัน เหตุผลสำคัญก็คือ สีจิ้นผิงได้ตัดสินใจที่จะให้ความสำคัญกับความมั่นคงของชาติและการยกระดับเทคโนโลยี ไม่ใช่การเติบโตทางเศรษฐกิจ ลำดับความสำคัญของนโยบาย อุปสงค์ยังอ่อนตัวลงในระยะเวลาอันใกล้นี้ เนื่องจากความคาดหวังด้านรายได้และราคาบ้านที่อ่อนแอลง ควบคู่ไปกับความกังวลเกี่ยวกับการส่งมอบบ้าน ในด้านอุปทาน ปัญหาด้านเงินทุนสำหรับนักพัฒนาอสังหาริมทรัพย์เอกชนยังคงเป็นอุปสรรคสำคัญ และปริมาณบ้านที่อยู่ระหว่างการก่อสร้างจำนวนมากจะใช้เวลาหลายปีกว่าจะกลับสู่ระดับปกติ นี่ไม่ได้หมายความว่าการทำธุรกิจในจีนปราศจากความท้าทายและความยุ่งยากเฉพาะตัว นอกเหนือจากอุปสรรคด้านภาษาและวัฒนธรรมซึ่งถือเป็นสิ่งสำคัญแล้ว ธุรกิจต่างประเทศต้องจัดการกับปัญหาต่างๆ ตั้งแต่ระบบราชการที่ซับซ้อน ความท้าทายในการบังคับใช้กฎหมายทรัพย์สินทางปัญญา (IP) ไปจนถึงการควบคุมคุณภาพและขนาดและความหลากหลายของประเทศที่ล้นหลาม นอกจากนี้ยังมีความท้าทายโดยรวมเกี่ยวกับวิธีการดำเนินธุรกิจต่างๆ ในจีนเมื่อเทียบกับประเทศอื่นๆ ตลาดขนาดใหญ่และมีการแข่งขันสูงสำหรับธุรกิจทั้งในและต่างประเทศ และความซับซ้อนในการทำความเข้าใจและขายให้กับลูกค้าชาวจีน ภาพรวมที่ครอบคลุมของเศรษฐกิจจีนยุคใหม่โดยผู้เชี่ยวชาญที่มีชื่อเสียงด้านการพัฒนาเศรษฐกิจของจีน นำเสนอคุณภาพและความครอบคลุมที่ไม่พบในข้อความภาษาอังกฤษอื่นๆ ใน The Chinese Economy นั้น Barry Naughton นำเสนอทั้งการแนะนำเศรษฐกิจของจีนที่เจาะจงในวงกว้างตั้งแต่ปี 1949 และข้อมูลเชิงลึกดั้งเดิมจากการวิจัยอันกว้างขวางของเขาเอง ฉบับพิมพ์ครั้งที่ 2 นี้ได้รับการแก้ไขอย่างละเอียดเพื่อสะท้อนถึงพัฒนาการของเศรษฐกิจจีนในช่วงทศวรรษ โดยเฉพาะอย่างยิ่งการสิ้นสุดของช่วงเวลาของ “การเติบโตอย่างมหัศจรรย์” และการเปลี่ยนแปลงต่างๆ ที่เผชิญอยู่ในขณะนี้ ทั้งด้านประชากรศาสตร์ เทคโนโลยี เศรษฐกิจมหภาค และสถาบัน ครอบคลุมนโยบายเศรษฐกิจมหภาคและการเงินอย่างกว้างขวาง ที่แย่กว่านั้นคือตลาดหุ้นจีนดำเนินการได้ไม่ดีนักตั้งแต่ปี 2022 โดยขาดทุน 2 ล้านล้านดอลลาร์ จีนยังคงมีการเกินดุลการค้าอย่างต่อเนื่อง แต่กำลังดิ้นรนเพื่อส่งออกสินค้าให้ได้มากเหมือนเมื่อก่อน เนื่องจากประเทศตะวันตกพยายามลดการพึ่งพาภาคการผลิตของจีน เนื่องจากการแข่งขันทางภูมิรัฐศาสตร์กับสหรัฐฯ และยุโรป คณะทำงานเศรษฐกิจจีนศึกษาเศรษฐกิจจีน โดยจัดการประชุมทั้งในสหรัฐอเมริกาและจีน หัวข้อหลัก ได้แก่ การพัฒนาและการเติบโต ตลาดแรงงานและที่อยู่อาศัย นโยบายเศรษฐกิจมหภาค การค้า และการเงิน และการเปลี่ยนแปลงด้านประชากรศาสตร์

มีรอยย่นเพิ่มเติมในกรณีของจีน รัฐบาลระดับจังหวัดและระดับท้องถิ่นส่วนใหญ่แสวงหาผลกำไรและได้รับเกียรติจากการสนับสนุนทางการเงินแก่การพัฒนาอสังหาริมทรัพย์ในวงกว้าง นักเศรษฐศาสตร์ของ Goldman Sachs ระบุว่ามีมูลค่า eight.4 ล้านล้านดอลลาร์ หรือเกือบ 50% ของ GDP รัฐบาลท้องถิ่นมีกำไรเช่นเดียวกับนักพัฒนาอสังหาริมทรัพย์ทั่วไป แต่รัฐบาลกลางในกรุงปักกิ่งกลับเข้าข้างพรรคหมีมากขึ้น เนื่องจากมีความกังวลเกี่ยวกับมูลค่าเงินหยวน ซึ่งแตะระดับต่ำสุดในรอบ 16 ปีในเดือนกันยายน ปักกิ่งได้เข้าแทรกแซงเพื่อป้องกันไม่ให้ค่าเงินจีนร่วงเร็วเกินไปด้วยการขายทุนสำรองระหว่างประเทศและซื้อเงินหยวน แม้ว่าจะมีทุนสำรองเงินตราต่างประเทศเพียงพอ แต่หากความเจริญรุ่งเรืองด้านอสังหาริมทรัพย์ไม่ได้รับการตรวจสอบอย่างต่อเนื่อง สิ่งเหล่านี้ก็จะลดน้อยลงในที่สุด การเพิ่มขึ้นอย่างน่าประหลาดใจของจีนได้รับแรงผลักดันจากการขยายตัวของหนี้ที่เพิ่มมากขึ้นตามแนวคิด “Four Modernizations” ที่มุ่งเน้นตลาดของเติ้งเสี่ยวผิงในช่วงปลายทศวรรษ 1970 เช่นเดียวกับญี่ปุ่นในช่วงหลังสงคราม “ปาฏิหาริย์ทางเศรษฐกิจ” การเติบโตของจีนนำโดยการส่งออกและการเติบโตด้านอสังหาริมทรัพย์ ในเวลาไม่ถึงครึ่งศตวรรษ จีนเปลี่ยนจากเศรษฐกิจที่มีการวางแผนจากส่วนกลางที่ยากจนและมีการค้าระหว่างประเทศเพียงเล็กน้อย ไปสู่ผู้ส่งออกชั้นนำของโลก และมีจำนวนมหาเศรษฐีเป็นอันดับสองรองจากสหรัฐอเมริกา ท่ามกลางตลาดอสังหาริมทรัพย์ที่เผชิญวิกฤติ รายได้จากการส่งออกที่ลดลง และการปราบปรามอุตสาหกรรมเอกชน นักลงทุนต่างชาติกำลังถอนตัวออกจากหุ้นจีนในอัตราที่สูงเป็นประวัติการณ์ การลงทุนส่วนใหญ่มาจากภาคอสังหาริมทรัพย์ ซึ่งคิดเป็น 1 ใน 4 ของการลงทุนในสินทรัพย์ถาวรของจีน ระหว่างปี 1994 ถึง 2014 ภาคส่วนนี้มีอัตราการเติบโตประมาณ 30 เปอร์เซ็นต์เมื่อเทียบเป็นรายปี แต่ในช่วงแปดปีที่ผ่านมา ภาคอสังหาริมทรัพย์มีการเติบโตเฉลี่ยเพียงร้อยละ 4.2 และหดตัวร้อยละ 10 ในช่วงปี 2564 ถึง 2565 ต้องยอมรับว่าการมีอยู่ของผู้ใช้อินเทอร์เน็ตและสื่อใหม่จำนวน 1.1 พันล้านคนสามารถท่วมอินเทอร์เน็ตของจีนด้วยเสียงที่หลากหลาย การชะลอตัวของการเติบโตทางเศรษฐกิจมหภาคและความผันผวนในระยะสั้นในตลาดทุนได้กระตุ้นให้เกิดข้อร้องเรียนในหมู่ชนชั้นกลาง ส่งผลให้อัตราการอพยพประจำปีเพิ่มขึ้น และความเชื่อมั่นในประเทศสั่นคลอน แต่ปัญหาเหล่านี้ได้รับความสนใจอย่างมากจากผู้มีอำนาจตัดสินใจส่วนกลาง การเติบโตทางเศรษฐกิจอย่างรวดเร็วของจีนก้าวเกินกว่าการพัฒนาสถาบัน และมีช่องว่างทางสถาบันและการปฏิรูปที่สำคัญที่จีนจำเป็นต้องแก้ไขเพื่อให้แน่ใจว่าเส้นทางการเติบโตมีคุณภาพสูงและยั่งยืน บทบาทของรัฐจำเป็นต้องพัฒนาและมุ่งเน้นไปที่การสร้างสภาพแวดล้อมทางธุรกิจที่ชัดเจน ยุติธรรม และมั่นคง การเสริมสร้างระบบการกำกับดูแลและหลักนิติธรรมเพื่อสนับสนุนระบบตลาดต่อไป ตลอดจนรับประกันการเข้าถึงบริการสาธารณะที่เท่าเทียมกันสำหรับพลเมืองทุกคน

ความพยายามในการพัฒนาสีเขียวของจีนมักได้รับการยกย่อง แต่ข้อวิพากษ์วิจารณ์ประการหนึ่งชี้ไปที่นโยบายอุตสาหกรรมของจีนที่ส่งผลให้เกิดกำลังการผลิตล้นเกินและการทุ่มตลาดส่งออกไปยังตลาดโลก ท้ายที่สุดส่งผลให้เกิดการรวมตัวของอุตสาหกรรมและความล้มเหลวของบริษัทขนาดใหญ่ ตัวอย่างที่หลายประเด็นชี้ให้เห็นคืออุตสาหกรรมพลังงานแสงอาทิตย์ในช่วงปี 2010 และมีการถกเถียงกันว่าอุตสาหกรรม NEV ในปัจจุบันกำลังมุ่งหน้าไปในเส้นทางเดียวกันหรือไม่ การวิพากษ์วิจารณ์มีแนวโน้มที่จะมุ่งเน้นไปที่นโยบายของจีนที่ส่งผลกระทบต่อการแข่งขันที่เป็นธรรมหรือไม่ และเกี่ยวกับบริษัทที่ล้มเหลวตลอดเส้นทาง 2565 ส่งเสริมการเกษตรสีเขียวและการพัฒนาชนบทในภูมิภาคตะวันตกเฉียงใต้ของจีน และสนับสนุนโครงการฟื้นฟูชนบทแห่งชาติของรัฐบาลจีน กิจกรรมของโครงการประกอบด้วยการเสริมสร้างขีดความสามารถของสถาบัน การฝึกอบรมและบริการส่งเสริมด้านการเกษตร สิ่งจูงใจทางการเงินเพื่อส่งเสริมเทคโนโลยีและแนวปฏิบัติด้านการเกษตรที่ชาญฉลาดและเป็นมิตรกับสิ่งแวดล้อมมากขึ้น และการลงทุนในระบบบำบัดน้ำเสียในชนบทและการบริการการจัดการขยะมูลฝอย โปรแกรมยังรวมถึงการลงทุนในการติดตาม ประเมินผล และทวนสอบผลลัพธ์ด้านสิ่งแวดล้อม นอกจากนี้ยังสนับสนุนการพัฒนางบประมาณตามโปรแกรมเพื่อเชื่อมโยงการใช้ทรัพยากรกับผลลัพธ์ในระดับองค์กรปกครองส่วนท้องถิ่นได้ดียิ่งขึ้น ในระยะกลาง เศรษฐกิจจีนยังคงเผชิญกับการชะลอตัวทางโครงสร้าง ศักยภาพในการเติบโตมีแนวโน้มลดลง ซึ่งสะท้อนถึงจำนวนประชากรที่ไม่พึงประสงค์ การเติบโตของผลิตภาพที่ไม่ชัดเจน และข้อจำกัดที่เพิ่มขึ้นต่อโมเดลการเติบโตที่ขับเคลื่อนด้วยหนี้และการลงทุน จำเป็นต้องมีการปฏิรูปโครงสร้างเพื่อเสริมสร้างการเปลี่ยนแปลงไปสู่การเติบโตคุณภาพสูงที่สมดุลมากขึ้น การเติบโตที่สูงของจีนจากการลงทุน การผลิตที่มีต้นทุนต่ำ และการส่งออกได้มาถึงขีดจำกัดแล้ว และนำไปสู่ความไม่สมดุลทางเศรษฐกิจ สังคม และสิ่งแวดล้อม การลดความไม่สมดุลเหล่านี้จำเป็นต้องเปลี่ยนโครงสร้างเศรษฐกิจจากการผลิตไปสู่การบริการที่มีมูลค่าสูง จากการลงทุนไปสู่การบริโภค และจากความเข้มข้นของคาร์บอนสูงไปสู่ต่ำ

กองทุนการเงินระหว่างประเทศ (IMF) ระบุว่า การถดถอยทางเศรษฐกิจของจีนมีแนวโน้มที่จะดำเนินต่อไปในอีก four ปีข้างหน้า เนื่องจากประเทศที่มีขนาดเศรษฐกิจใหญ่เป็นอันดับ 2 ของโลกต้องรับมือกับความท้าทายต่างๆ ตั้งแต่ประชากรสูงวัยอย่างรวดเร็ว การว่างงานที่สูงขึ้น และวิกฤตอสังหาริมทรัพย์ สำหรับธุรกิจในออสเตรเลีย โอกาสในจีนได้แพร่กระจายไปทั่วทั้งอุตสาหกรรม ภาคการตลาด และที่ตั้งทางภูมิศาสตร์อย่างน่าสับสน บางคนอาจบอกว่าน่าสับสน ระดับรายได้ที่เพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็วในจีนและการอพยพจำนวนมากจากชนบทสู่เมืองทำให้เกิดผู้บริโภคในเมืองจำนวนมากที่ต้องการที่อยู่อาศัยที่ดีขึ้น สภาพแวดล้อมที่สะอาดขึ้น การเดินทางไปต่างประเทศ การศึกษาที่ดีขึ้น อาหารที่มีโปรตีนสูงขึ้น และทางเลือกบริการทางการเงินที่ดีขึ้น ตั้งแต่ผู้บริโภคที่มีความซับซ้อนในเมืองที่พัฒนาแล้ว เช่น ปักกิ่ง กวางโจว และเซี่ยงไฮ้ ไปจนถึงชนชั้นกลางที่กำลังเติบโตในเมืองภายในประเทศที่ไม่ค่อยมีคนรู้จัก จีนอุตสาหกรรมใหม่ถือเป็นแหล่งรวมของโอกาสที่แท้จริง ภายใต้โมเดลตลาดสังคมนิยม รัฐบาลจีนมีบทบาทโดยตรงในการจัดการเศรษฐกิจผ่านแผนห้าปีที่กำหนดเป้าหมาย กลยุทธ์ และเป้าหมาย แผนห้าปีในช่วงทศวรรษ 1980 และ 1990 มุ่งเน้นไปที่การปฏิรูปที่มุ่งเน้นตลาด ในขณะที่แผนห้าปีสองแผนที่ผ่านมามุ่งเน้นไปที่การส่งเสริมการเติบโตที่สมดุลมากขึ้น การกระจายความมั่งคั่งที่ดีขึ้น และการคุ้มครองสิ่งแวดล้อมที่ดีขึ้น แผนห้าปีปัจจุบันมุ่งเน้นไปที่การเพิ่มขีดความสามารถในการแข่งขันของจีนผ่านการผลิตที่มีประสิทธิภาพและก้าวหน้ามากขึ้นบนชายฝั่งตะวันออก ดึงดูดการผลิตที่ใช้แรงงานเข้มข้นไปยังจังหวัดทางตอนกลางและความต้องการภายในประเทศที่เพิ่มขึ้น กลยุทธ์ของจีนต่อสถานการณ์นี้คือการพยายามกระตุ้นการบริโภคภายในประเทศและการใช้จ่ายของครัวเรือน แต่การที่การบริโภคในประเทศจะกลายเป็นกลไกใหม่ของการเติบโตนั้น ไม่เพียงแต่ต้องรักษาโมเมนตัมก่อนหน้านี้ไว้เท่านั้น แต่ยังต้องเพิ่มส่วนแบ่งเป็นเปอร์เซ็นต์ของ GDP เพื่อชดเชยการสูญเสียการเติบโตเนื่องจากอัตราการลงทุนที่ลดลง (ในภาคอสังหาริมทรัพย์และภาคการส่งออก) . บริษัทต่างชาติส่วนใหญ่รายงานผลตอบแทนการลงทุนที่เป็นบวก แต่ตลาดจีนกลับมีการแข่งขันสูง บริษัทข้ามชาติบางแห่งถอนตัวออกไป ไม่จำเป็นต้องเนื่องมาจากเหตุผลทางการเมือง แต่เป็นเพราะการเกิดขึ้นของวิสาหกิจภายในประเทศที่เข้มแข็งในจีน สิ่งนี้เพิ่มความแตกต่างเล็กน้อยให้กับภาพเศรษฐกิจของจีนที่ไม่น่าจะปรากฏในบทความ “Peak China” ถัดไป อย่างไรก็ตาม ความสำคัญของอสังหาริมทรัพย์ในเศรษฐกิจจีนกำลังลดน้อยลง โดยฟองสบู่ราคาที่อยู่อาศัยที่สูงจะค่อยๆ ลดลง เป็นเรื่องจริงที่ยอดขายที่อยู่อาศัยเพื่อการพาณิชย์ลดลงจาก 18 ล้านล้านหยวนในปี 2564 เหลือ eleven.7 ล้านล้านหยวนในปี 2566 แต่การลงทุนภาคเอกชนของจีนก็เพิ่มขึ้นร้อยละ 9 ในปี 2566 ด้วยอุตสาหกรรมที่เรียกว่า “สามใหม่” ที่กำลังขยายตัว ได้แก่ พลังงานแสงอาทิตย์ ยานพาหนะไฟฟ้า และแบตเตอรี่ ชดเชยการเติบโตที่ซบเซาของอสังหาริมทรัพย์

เพื่อให้เรื่องต่างๆ ง่ายขึ้น ผลลัพธ์ทางเศรษฐกิจที่ดีขึ้นสำหรับจีนไม่ใช่การเติบโตของ GDP แต่เป็นการเติบโตอย่างแท้จริงและการเติบโตที่สูงเกินจริงน้อยลง ในขณะที่ผลลัพธ์ที่แย่กว่านั้นตรงกันข้าม ในแง่นั้น ไม่ว่าจีนจะบรรลุเป้าหมายการเติบโตของ GDP ที่เกินกว่าการเติบโตที่แท้จริงของเศรษฐกิจหรือไม่ เพียงแต่เผยให้เห็นความมุ่งมั่นของปักกิ่งในการบรรลุเป้าหมายของกิจกรรมทางเศรษฐกิจในระดับนั้น และจำนวนหนี้ที่จีนยินดียอมให้ และจำนวนทรัพยากรที่จีนเลือกใช้ การเสียสละเพื่อให้บรรลุระดับกิจกรรมทางเศรษฐกิจที่ยอมรับได้ทางการเมืองโดยวัดจาก GDP เป้าหมาย GDP นี้บอกเพียงเล็กน้อยว่าเศรษฐกิจมีความเข้มแข็งเพียงใด ตัวเลข GDP ไตรมาสแรกที่สำนักงานสถิติแห่งชาติของจีนเผยแพร่เมื่อสัปดาห์ที่แล้วได้ทบทวนสิ่งที่เป็นข้อถกเถียงเชิงรุกอยู่แล้วว่าจีนจะสามารถบรรลุเป้าหมายการเติบโตของ GDP ที่ 5.5 เปอร์เซ็นต์ที่ตั้งไว้ในปีนี้หรือไม่ ตัวอย่างเช่น เมื่อสองสัปดาห์ก่อน เป็นครั้งที่สองในรอบสามเดือน กองทุนการเงินระหว่างประเทศได้ปรับลดการคาดการณ์การเติบโตของ GDP ของประเทศลงเหลือร้อยละ 4.four จากร้อยละ four.eight ในเดือนมกราคม 2565 และร้อยละ 5.6 ในเดือนตุลาคมปีที่แล้ว เมื่อพิจารณาถึงปัญหาร้ายแรงที่เศรษฐกิจกำลังเผชิญอยู่ นักวิเคราะห์หลายคนตั้งคำถามว่าจีนจะสามารถบรรลุอัตราการเติบโตขนาดนี้ได้หรือไม่ ขณะนี้จีนเป็นผู้บุกเบิกและผู้นำตลาดในอุตสาหกรรมสีเขียวและคาร์บอนต่ำหลายประเภท รวมถึงยานพาหนะไฟฟ้าและอุปกรณ์กักเก็บพลังงาน เมื่อพิจารณาถึงบทบาทของจีนในฐานะแหล่งแร่ธาตุสำคัญชั้นนำ จีนก็สามารถใช้ประโยชน์จากประโยชน์เหล่านี้ได้ ตัวอย่างเช่น ประเด็นหนึ่งอยู่ในธรรมาภิบาลเรื่องสภาพภูมิอากาศโลก ซึ่งดังที่หลี่ชี้ให้เห็น จีนได้ “มีส่วนร่วมและส่งเสริมอย่างแข็งขัน” การอ้างอิงในที่นี้เพื่อส่งเสริม “การใช้และการยอมรับซึ่งกันและกันของไฟฟ้าสีเขียว” ควรเข้าใจว่าเป็นความสนใจของจีนในการกำหนดมาตรฐานระดับโลกเพื่อสนับสนุนการใช้โครงสร้างพื้นฐาน บริการ และมาตรฐานของจีนเหนือทางเลือกของคู่แข่ง

ท่ามกลางการผิดนัดชำระหนี้ของนักพัฒนาชื่อดังหลายราย รวมถึงความล้มเหลวของ Evergrande Group ยอดขายบ้านใหม่ลดลงร้อยละในจีนเมื่อปีที่แล้ว ตามการระบุของหน่วยงาน Fitch Ratings จีนกำลังประสบกับภาวะเงินฝืดที่ยาวนานที่สุดนับตั้งแต่วิกฤตการเงินโลกปี 2551 ราคาผู้บริโภคลดลงในเดือนมกราคมเป็นเดือนที่ 4 ติดต่อกัน และมีแนวโน้มว่าการลดลงจะขยายไปจนถึงปี 2024 อย่างไรก็ตาม นักลงทุนบางรายเป็นวัยเกษียณที่กล่าวว่าตนบรรลุเกณฑ์การลงทุนโดยการรวบรวมเงินจากเพื่อนและญาติที่ต้องการเงินคืน สำหรับพวกเขา การผิดนัดของ Sichuan Trust ถือเป็นหายนะ กองทรัสต์มีการลงทุนขั้นต่ำที่สูง โดยสำหรับ Sichuan Trust โดยทั่วไปจะอยู่ที่ 300,000 หยวน ($42,000) และหลายๆ คนเชื่อว่าส่วนใหญ่มีฐานะค่อนข้างดีได้รับผลกระทบ ผู้ที่ตอบสายด่วนของ Sichuan Trust กล่าวว่าบริษัทไม่รับการสัมภาษณ์และจะไม่แสดงความคิดเห็น Sichuan Trust, รัฐบาลมณฑลเสฉวน และคณะกรรมการกำกับดูแลการธนาคารและการประกันภัยของจีน ไม่ตอบสนองต่อคำร้องขอความคิดเห็นทางแฟกซ์และอีเมล

การเคหะสาธารณะมีความสำคัญต่อความพยายามในการรักษาเสถียรภาพในระดับมหภาค มีความต้องการที่อยู่อาศัยสาธารณะและที่อยู่อาศัยให้เช่าเป็นจำนวนมากในกระบวนการสร้างเมืองใหม่ แต่ข้อจำกัดที่สำคัญในการพัฒนาที่อยู่อาศัยของรัฐคือการขาดเงินทุน ความท้าทายในตลาดที่อยู่อาศัยมาจากทั้งด้านอุปสงค์และอุปทาน ในด้านอุปสงค์ การเปลี่ยนแปลงปัจจัยด้านประชากรศาสตร์ (การก่อตั้งครัวเรือนใหม่ อัตราการเกิด) การขยายตัวของเมือง การเป็นเจ้าของบ้าน และวัตถุประสงค์ในการซื้อบ้าน ล้วนชี้ให้เห็นว่าอุปสงค์บ้านใหม่เป็นและจะยังคงมีแนวโน้มลดลง โดยความต้องการในการอัพเกรดบ้านมีอย่างต่อเนื่อง ทดแทนความต้องการบ้านใหม่ “เราควรสื่อสารนโยบายต่อสาธารณะด้วยวิธีที่ตรงเป้าหมายเพื่อสร้างสภาพแวดล้อมทางนโยบายที่มั่นคง โปร่งใส และคาดการณ์ได้” นายกรัฐมนตรีหลี่ เฉียงของจีน กล่าวในขณะที่เขาส่งรายงานการทำงานครั้งแรกโดยสรุปเป้าหมายนโยบายประจำปี

หลักสูตรนี้ประกอบด้วยสามส่วน ในส่วนที่ 1 ก่อนอื่นเราจะแนะนำทฤษฎีและวิธีการพื้นฐานที่เป็นประโยชน์สำหรับการวิเคราะห์การค้าต่างประเทศของจีน จากนั้น เราจะมองย้อนกลับไปประวัติศาสตร์อันยาวนานของการค้าต่างประเทศของจีน และให้ความสนใจเป็นพิเศษกับการปฏิรูประบอบการปกครองของการค้าต่างประเทศของจีนตั้งแต่ปี 1978 และ   การตอบสนองต่อการพัฒนาล่าสุดในสถาบันเศรษฐกิจและการค้าโลก  ส่วนที่ II ตรวจสอบรูปแบบการค้าต่างประเทศของจีน โครงสร้าง และประสิทธิภาพในสภาพแวดล้อมที่แตกต่างกัน รวมถึงกรอบงานนีโอคลาสสิก ในระดับอุตสาหกรรมและระดับบริษัท และเมื่อมี “การค้าในงาน” หรือ “การค้ามูลค่าเพิ่ม” ส่วนสุดท้าย   กล่าวถึงผลกระทบของการพัฒนาการค้าต่างประเทศของจีนสำหรับจีนและส่วนอื่นๆ ของโลก เมื่อขาดแผนงานที่สอดคล้องกันเพื่อจัดการกับความไม่สมดุลทางเศรษฐกิจ ขณะนี้จีนดูเหมือนจะอยู่บนเส้นทางสู่ทศวรรษเศรษฐกิจที่สูญหายไป ซึ่งจะมีผลกระทบสำคัญต่อเศรษฐกิจโลก ในด้านลบ เราจะไม่สามารถนับจีนเป็นกลไกสำคัญในการเติบโตทางเศรษฐกิจของโลกได้อีกต่อไป บริษัทในสหรัฐฯ เช่น Apple และ Starbucks จะไม่สามารถวางใจให้จีนเป็นแหล่งรายได้ที่สำคัญได้อีกต่อไป ในแง่บวก เราคาดหวังได้ว่าจีนจะช่วยประเทศต่างๆ ในการต่อสู้กับภาวะเงินเฟ้อ ทั้งจากแรงกดดันที่ลดลงต่อราคาอาหารและพลังงานโลก รวมถึงผ่านราคาส่งออกของจีนที่ลดลง นโยบายหายนะทางเศรษฐกิจของประธานาธิบดีสี จิ้นผิง ร่วมกับการปราบปรามภาคเทคโนโลยีขั้นสูงของเศรษฐกิจที่ควบคุมอย่างเข้มงวด ได้เพิ่มปัญหาเศรษฐกิจของประเทศ ซึ่งมีส่วนสำคัญต่อการสูญเสียนักลงทุนทั้งในประเทศและต่างประเทศในการจัดการเศรษฐกิจของประเทศ นอกจากนี้ยังเป็นปัจจัยสำคัญที่ทำให้ตลาดหุ้นของประเทศอยู่ในกลุ่มที่มีผลงานแย่ที่สุดในโลก ในช่วงสามปีที่ผ่านมา ตลาดหุ้นจีนสูญเสียมูลค่าไปมากกว่า 6 ล้านล้านดอลลาร์ จีนได้บูรณาการเข้ากับเศรษฐกิจโลกอย่างลึกซึ้ง ถึงกระนั้น การตลาดแบบค่อยเป็นค่อยไปได้อำนวยความสะดวกให้กับการเติบโตของประเทศ โดยไม่นำไปสู่การหลอมรวมเข้ากับลัทธิเสรีนิยมใหม่ระดับโลก หนังสือเล่มนี้เผยให้เห็นการแข่งขันอันดุเดือดเกี่ยวกับการปฏิรูปเศรษฐกิจที่กำหนดเส้นทางของจีน ในครั้งแรก … ไม่ว่าเศรษฐกิจจีนจะมีแนวโน้มที่จะปรับตัวในรูปแบบของวิกฤตการณ์ทางการเงินหรือในรูปแบบของการเติบโตที่ซบเซาหายไปหลายทศวรรษ อาจเป็นปัจจัยหลักที่ทำให้เกิดเสถียรภาพของงบดุลในประเทศและระบบการเงินของประเทศ รวมถึงความสามารถของหน่วยงานทางการเงินในการ การควบคุมและปรับโครงสร้างหนี้สินเชิงระบบ ในความเห็นของผม สภาพการเงินในประเทศยังทำให้จีนไม่น่าจะเกิดวิกฤติทางการเงินหรือเศรษฐกิจหดตัวรุนแรง ในความคิดของฉัน มีความเป็นไปได้มากกว่ามากที่ประเทศจะเผชิญกับช่วงเวลาการเติบโตต่ำแบบญี่ปุ่นที่ยาวนานมาก

ตั้งแต่ต้นทศวรรษ 1990 รัฐบาลได้อนุญาตให้นักลงทุนต่างชาติผลิตและจำหน่ายสินค้าหลากหลายประเภทในตลาดภายในประเทศ ขจัดข้อจำกัดด้านเวลาในการจัดตั้งกิจการร่วมค้า ให้การรับรองบางประการต่อการเป็นของชาติ อนุญาตให้หุ้นส่วนต่างประเทศกลายเป็นประธานของการร่วมทุน และอนุมัติการจัดตั้งวิสาหกิจที่ต่างชาติเป็นเจ้าของทั้งหมด ซึ่งปัจจุบันเป็นรูปแบบที่ต้องการของ FDI ในปี 1991 จีนให้สิทธิพิเศษทางภาษีมากขึ้นสำหรับวิสาหกิจที่ชาวต่างชาติเป็นเจ้าของทั้งหมดและกิจการตามสัญญา และสำหรับบริษัทต่างชาติที่ลงทุนในเขตเศรษฐกิจที่เลือกหรือในโครงการที่ได้รับการสนับสนุนจากรัฐ ถ่านหินเป็นสัดส่วนการใช้พลังงานส่วนใหญ่ของจีน (70% ในปี 2548 และ 55% ในปี 2564) และจีนเป็นผู้ผลิตและผู้บริโภคถ่านหินรายใหญ่ที่สุดในโลก ในขณะที่เศรษฐกิจของจีนเติบโตอย่างต่อเนื่อง ความต้องการถ่านหินของจีนก็คาดว่าจะเพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ แม้ว่าส่วนแบ่งของถ่านหินในการใช้พลังงานโดยรวมของจีนจะลดลง แต่ปริมาณการใช้ถ่านหินจะยังคงเพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่องในแง่ที่แน่นอน การที่จีนพึ่งพาถ่านหินเป็นแหล่งพลังงานอย่างต่อเนื่องและเพิ่มมากขึ้น มีส่วนสำคัญในการทำให้จีนก้าวไปสู่การเป็นผู้ปล่อยฝนกรดที่ใหญ่ที่สุดในโลก ซึ่งก่อให้เกิดซัลเฟอร์ไดออกไซด์และก๊าซเรือนกระจก รวมถึงคาร์บอนไดออกไซด์ ประการที่สอง เปิดกว้างและเปิดกว้างต่อโลกภายนอก การค้าระหว่างประเทศ การลงทุนจากต่างประเทศ การแลกเปลี่ยนผู้คนและความคิด มาตรฐานและแนวปฏิบัติระหว่างประเทศที่ดีที่สุด มีประโยชน์ต่อการพัฒนาของจีนอย่างมากและยังคงมีความสำคัญ หลังจากการล็อกดาวน์แบบ “ไม่มีโควิด” อย่างเข้มงวดเป็นเวลา 3 ปี นักวิเคราะห์คาดว่าเศรษฐกิจของจีนจะฟื้นตัวอย่างรวดเร็วในปีนี้ แต่ชุดข้อมูลล่าสุดกลับชี้ให้เห็นเป็นอย่างอื่น ยอดค้าปลีก ผลผลิตภาคอุตสาหกรรม และการลงทุนในเดือนกรกฎาคม เติบโตช้ากว่าคาด ในขณะเดียวกัน ความต้องการโดยรวมที่ลดลงได้สร้างความกดดันต่อภาวะเงินฝืดต่อเศรษฐกิจที่ใหญ่เป็นอันดับสองของโลก ความหวังคงอยู่ชั่วนิรันดร์ในอาณาจักรกลาง ในช่วงเวลาที่สัญญาณบ่งชี้ทั้งหมดคือฟองสบู่ตลาดอสังหาริมทรัพย์และสินเชื่อของจีนแตกแล้ว และประเทศกำลังเข้าสู่ทศวรรษที่สูญเสียเศรษฐกิจแบบญี่ปุ่น ผู้กำหนดนโยบายของจีนยังคงยึดติดกับภาพลวงตาว่าเศรษฐกิจของประเทศของตนสามารถเติบโตต่อไปได้ ห้าเปอร์เซ็นต์ต่อปี

นี่คือสิ่งที่เกิดขึ้นในประเทศจีน ในช่วงสองทศวรรษที่ผ่านมา การลงทุนในจีนยังคงเพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็วเช่นเคย แม้ว่าการลงทุนแต่ละดอลลาร์จะมีมูลค่าน้อยลงเรื่อยๆ ก็ตาม การเติบโตโดยรวมได้รับแรงผลักดันจากฟองสบู่สินทรัพย์ โดยเฉพาะในธุรกิจอสังหาริมทรัพย์ และการเพิ่มขึ้นของหนี้ที่ไม่ยั่งยืน ที่แย่กว่านั้นคือในช่วงเวลานี้ การลงทุนทางธุรกิจถูกจำกัดโดยอัตราการบริโภคที่ต่ำเป็นพิเศษของจีน เนื่องจากอุปสงค์ในประเทศที่สั่นคลอนทำให้ธุรกิจเอกชนไม่สามารถขยายการผลิตได้ แต่นี่คือเหตุผลว่าทำไมปักกิ่งจึงเป็นเรื่องยากมากสำหรับการจัดการกระบวนการปรับสมดุล และเหตุใดส่วนแบ่งการบริโภคของ GDP จึงเพิ่มขึ้นเพียงไม่กี่เปอร์เซ็นต์ แม้จะสิบห้าปีหลังจากที่เหวินสัญญาว่าจะปรับสมดุลอุปสงค์เป็นครั้งแรก ไม่น่าเชื่อว่าการโอนจีดีพี 10 ถึง 20 เปอร์เซ็นต์จากรัฐบาลท้องถิ่นไปยังครัวเรือนนั้น ไม่ได้หมายความถึงการเปลี่ยนแปลงครั้งใหญ่ในอำนาจทางการเมืองเชิงสัมพันธ์ของภาคส่วนต่างๆ ของเศรษฐกิจ และการเปลี่ยนแปลงครั้งสำคัญในสังคม การเมือง และสถาบันทางเศรษฐกิจ อย่างไรก็ตาม ในปี 2021 มีการพลิกกลับครั้งใหญ่ของการบริโภคที่ลดลงในปีที่แล้ว พร้อมด้วยการส่งออกที่เพิ่มขึ้น ซึ่งการรวมกันนี้ยังส่งผลให้การลงทุนทางธุรกิจเพิ่มขึ้นอีกด้วย ในเวลาเดียวกัน ปักกิ่งตกต่ำอย่างหนักในภาคอสังหาริมทรัพย์และจำกัดการเติบโตของการลงทุนโครงสร้างพื้นฐาน ผลลัพธ์ก็คือการเติบโตส่วนใหญ่หรือทั้งหมดในปีนั้นแสดงถึงการเติบโตที่แท้จริง และไม่น่าแปลกใจเลยที่อัตราส่วนหนี้สินต่อ GDP ของจีนไม่ได้เพิ่มขึ้น1 สิ่งนี้ตอกย้ำแนวคิดที่ว่าภาระหนี้ของจีนที่เพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็วในทศวรรษที่ผ่านมา ซึ่งถือว่ารวดเร็วที่สุดในประวัติศาสตร์ เป็นผลมาจากการพึ่งพาการลงทุนที่ไม่ก่อให้เกิดประโยชน์ในอสังหาริมทรัพย์และโครงสร้างพื้นฐานมากเกินไปของเศรษฐกิจ เพื่อสร้างสมดุลระหว่างอัตราการออมที่มีโครงสร้างสูง และเพื่อลดช่องว่างระหว่างการเติบโตที่แท้จริงและเป้าหมายการเติบโตของ GDP

จุดเน้นหลักของการพัฒนาในอุตสาหกรรมเคมีคือการขยายผลผลิตของปุ๋ยเคมี พลาสติก และเส้นใยสังเคราะห์ การเติบโตของอุตสาหกรรมนี้ทำให้จีนกลายเป็นผู้ผลิตปุ๋ยไนโตรเจนชั้นนำของโลก ในภาคสินค้าอุปโภคบริโภค ความสำคัญหลักอยู่ที่สิ่งทอและเครื่องนุ่งห่ม ซึ่งเป็นส่วนสำคัญของการส่งออกของจีน การผลิตสิ่งทอซึ่งมีสัดส่วนการเติบโตอย่างรวดเร็วซึ่งประกอบด้วยสารสังเคราะห์ คิดเป็นประมาณร้อยละ 10 ของผลผลิตรวมทางอุตสาหกรรมและยังคงมีความสำคัญ แต่ก็น้อยกว่าเมื่อก่อน อุตสาหกรรมมีแนวโน้มที่จะกระจัดกระจายไปทั่วประเทศ แต่มีศูนย์สิ่งทอที่สำคัญหลายแห่ง รวมถึงเซี่ยงไฮ้ กวางโจว และฮาร์บิน มีวัฒนธรรมผู้บริโภคที่กำลังเติบโตในประเทศจีน สีมุ่งเน้นไปที่โครงการที่จัดลำดับความสำคัญของการลงทุนที่นำโดยรัฐและหันเหทรัพยากรจากการสนับสนุนภาคครัวเรือน เช่น โครงการริเริ่มหนึ่งแถบหนึ่งเส้นทางปี 2013 และแผนยุทธศาสตร์ “เมดอินไชน่าปี 2025” ปี 2015 ซึ่งมีเป้าหมายเพื่อลดการพึ่งพาเทคโนโลยีจากต่างประเทศของจีน เขาได้ขยายบทบาทของนโยบายอุตสาหกรรมที่รัฐวางแผนไว้อย่างมาก และด้วยการเน้นบทบาทของ CCP และรัฐบาลในการบังคับบัญชาการจัดการทุน ได้ลดพื้นที่ที่ผู้ประกอบการเอกชนที่มุ่งเน้นผู้บริโภคจำเป็นต้องเจริญรุ่งเรือง เมื่อสีขึ้นดำรงตำแหน่งประธานาธิบดีในปี 2013 เขามีโอกาสที่จะมุ่งเน้นไปที่การปฏิรูปเศรษฐกิจด้านอุปสงค์ภายในประเทศโดยการเปลี่ยนนโยบายของรัฐบาลเพื่อส่งเสริมการบริโภคมากกว่าการลงทุน และพัฒนาระบบสวัสดิการสังคมที่แข็งแกร่งยิ่งขึ้น ในทางกลับกัน ความตกตะลึงทางนโยบายที่สะสมของสองวาระแรกของสี ทำให้ความท้าทายเชิงโครงสร้างที่กำลังลากลงมา—แต่ยังไม่พัง—เศรษฐกิจของจีน พวกเขายังบั่นทอนความเชื่อมั่นที่เป็นรากฐานของยุคเปิดประเทศของเติ้งอีกด้วย

การจำแนกประเภทจะพิจารณาจากช่วงรายได้ต่อหัว (เกณฑ์ซึ่งมีการปรับทุกปี) ซึ่งรวมถึงประเทศที่มีรายได้ต่ำ ประเทศที่มีรายได้ปานกลางล่าง ประเทศที่มีรายได้ปานกลางบน และประเทศที่มีรายได้สูง 2521 เมื่อการประชุมใหญ่ครั้งที่สามของคณะกรรมการกลางที่สิบเอ็ดของพรรคคอมมิวนิสต์รับข้อเสนอทางเศรษฐกิจของเติ้ง เสี่ยวผิง การดำเนินการตามการปฏิรูปเริ่มขึ้นในปี พ.ศ. การนำเข้าและส่งออก 10 อันดับแรกของจีนในปี 2018 แสดงอยู่ในตารางที่ 6 และตารางที่ 7 ตามลำดับ โดยใช้ระบบภาษีศุลกากรที่ประสานกัน (HTS) ในระดับสองหลัก การนำเข้าที่สำคัญ ได้แก่ เครื่องจักรและอุปกรณ์ไฟฟ้า เชื้อเพลิงแร่ 44 รายการ; เครื่องปฏิกรณ์นิวเคลียร์ หม้อไอน้ำ และเครื่องจักร (เช่น เครื่องจักรประมวลผลข้อมูลอัตโนมัติ และเครื่องจักรสำหรับผลิตเซมิคอนดักเตอร์) แร่; และอุปกรณ์เกี่ยวกับการมองเห็น การถ่ายภาพ การแพทย์ หรือการผ่าตัด สินค้าส่งออกที่ใหญ่ที่สุดของจีน ได้แก่ เครื่องจักรและอุปกรณ์ไฟฟ้า เครื่องปฏิกรณ์นิวเคลียร์ หม้อไอน้ำ และเครื่องจักร เฟอร์นิเจอร์; พลาสติก; และยานพาหนะ หนังสือของ Barry Naughton ประพันธ์โดยผู้เชี่ยวชาญชั้นนำด้านเศรษฐกิจจีน โดยให้มุมมองที่ชัดเจน เป็นระบบ และลึกซึ้งเกี่ยวกับเส้นทางของจีนสู่การเป็น ‘โรงไฟฟ้าของเศรษฐกิจโลก’ รวมถึงความท้าทายข้างหน้าในการรักษาความสำเร็จในอดีตเอาไว้ ออกแบบมาเพื่อใช้เป็นตำราเรียนเป็นหลัก ความครอบคลุมที่ครอบคลุมและการวิเคราะห์ที่ซับซ้อนทำให้มั่นใจได้ว่าจะกลายเป็นทรัพยากรที่มีคุณค่าและใช้ประโยชน์ได้มากสำหรับทุกคนที่แสวงหาความเข้าใจเกี่ยวกับเศรษฐกิจของจีน แม้ว่าจะได้รับคำแนะนำจากการประชุมงานเศรษฐกิจกลางเดือนธันวาคม (วางแผนสำหรับปี 2024) ให้ “เสริมสร้างการโฆษณาชวนเชื่อทางเศรษฐกิจและคำแนะนำความคิดเห็นสาธารณะ และส่งเสริมการเล่าเรื่องเชิงบวกเกี่ยวกับแนวโน้มที่สดใสของเศรษฐกิจจีน” เป็นเรื่องยากมากที่จะสร้างกรณีนี้ ว่าเศรษฐกิจกำลังดี หรือปี 2567 จะเป็นปีที่ราบรื่นทั้งเศรษฐกิจและผู้บริโภค ดังนั้น ผู้นำของจีนก้าวไปเหมือนเสือโคร่งในกรง ทุ่มมาตรการเพียงครึ่งเดียว เช่น การออกพันธบัตรใหม่และ “กองทุนรักษาเสถียรภาพตลาดหุ้น” ราวกับว่าความพยายามเหล่านี้อาจนำวันแห่งความรุ่งโรจน์กลับมา แต่มาตรการเพียงครึ่งเดียวจะไม่ได้ผล

เฮิร์ชแมนคงจะทำนายเรื่องนี้ไว้ เขาตั้งข้อสังเกตว่ารูปแบบการเติบโตที่ประสบความสำเร็จได้พัฒนาชุดสถาบันของตนเอง ควบคู่ไปกับการเลือกตั้งที่มีอำนาจซึ่งได้รับประโยชน์อย่างไม่สมส่วนจากสถาบันเหล่านี้ ซึ่งทำให้รูปแบบดังกล่าวยากต่อการเปลี่ยนแปลงทางการเมือง ในขณะที่ชนชั้นสูงที่ได้รับประโยชน์จากโมเดลนี้ขยายความมั่งคั่งและอำนาจของตน Hirschman แย้งว่า พวกเขามีแรงจูงใจที่จะยึดมั่นในโมเดลนี้ โดยพื้นฐานแล้ว สีไม่ได้ประกอบระเบิดเวลาทางเศรษฐกิจของจีน แต่เขาลดฟิวส์ลงอย่างมาก Posen ให้เหตุผลว่าสำหรับคนจีนทั่วไป CCP ได้กลายเป็น “ผู้มีอำนาจตัดสินใจขั้นสูงสุดเกี่ยวกับความสามารถของผู้คนในการหาเลี้ยงชีพหรือเข้าถึงทรัพย์สินของพวกเขา” ในระดับหนึ่ง นี่เป็นกรณีที่เกิดขึ้นในจีนมาโดยตลอด สิ่งที่เปลี่ยนไปคือวิธีที่พรรคตอบสนองต่อปัญหาทางเศรษฐกิจ ในอดีตตอบสนองด้วยการปฏิรูปและลัทธิปฏิบัตินิยม ในทางตรงกันข้าม สัญชาตญาณของสีคือการเผชิญกับทุกความท้าทายด้วยการละเว้นทางการเมืองและเศรษฐกิจ หนังสือเล่มนี้นำเสนอการศึกษาอย่างเป็นระบบเกี่ยวกับความท้าทายของการสูงวัยในประเทศจีน และมาตรการที่กำลังดำเนินการ วางแผน และยังคงจำเป็นเพื่อรับมือกับความท้าทาย ตอกย้ำว่าจำนวนผู้ที่มีอายุ 65 ปีขึ้นไปกำลังเพิ่มขึ้น และการเติบโตจะเร่งตัวขึ้น – จาก 176 ล้านคน … จุดมุ่งหมายหลักของซีรีส์นี้คือการเผยแพร่ผลงานต้นฉบับคุณภาพสูงระดับการวิจัยโดยนักวิชาการทั้งใหม่และที่เป็นที่ยอมรับในตะวันตกและตะวันออก ในทุกด้านของเศรษฐกิจจีน รวมถึงการศึกษาธุรกิจและประวัติศาสตร์เศรษฐกิจ ผลงานการสังเคราะห์ หนังสืออ้างอิง และคอลเลกชันที่มีการแก้ไขจะได้รับการพิจารณาด้วย ยินดีส่งผลงานจากผู้เขียนในอนาคต มุมมองของผมเกี่ยวกับความสำเร็จของจีนเริ่มต้นจากคำถามพื้นฐานของทฤษฎีเศรษฐศาสตร์ เนื่องจากทุกประเทศอยู่ภายใต้กฎหมายเศรษฐศาสตร์ทั่วไป และผมเห็นว่าจีนกำลังดำเนินนโยบายที่สอดคล้องกับเรื่องนี้ โดยปกติแล้ว คุณไม่สามารถทำซ้ำนโยบายของประเทศใดๆ ในทางกลไกที่อื่นได้ จีนยืนกรานที่จะใช้กฎหมายทั่วไปของเศรษฐศาสตร์ในเงื่อนไขเฉพาะของประเทศของตน ด้วยเหตุนี้ จีนจึงประสบความสำเร็จอย่างมาก

ในปี 2023 จีนมีอัตราการเติบโตของ GDP อยู่ที่ 5.2 เปอร์เซ็นต์ ในขณะที่สหรัฐฯ ตามหลังเพียง 2.5 เปอร์เซ็นต์ ช่องว่างที่เพิ่มขึ้นระหว่าง GDP ของทั้งสองประเทศอาจมีสาเหตุมาจากหลายปัจจัย แต่หลักๆ แล้วคือการอ่อนค่าของเงินหยวนของจีนเมื่อเทียบกับดอลลาร์สหรัฐ อย่างไรก็ตาม แม้ว่าเราจะใช้แนวโน้มการเติบโตแบบอนุรักษ์นิยม แต่การถ่วงน้ำหนักที่ต่ำกว่านี้ดูเหมือนว่าจะรุนแรงมากขึ้นในการก้าวไปข้างหน้า และความเสี่ยงด้านท้ายนั้นมีการพูดคุยกันในจีนบ่อยกว่าในตลาดอื่น ๆ เกือบทั้งหมด เราสนับสนุนการรักษามุมมองที่สมดุลในสภาพแวดล้อมที่มักจะถูกครอบงำได้อย่างง่ายดายโดยอิงจากการพัฒนาล่าสุด การเปลี่ยนแปลงทางดิจิทัลของจีนเกิดขึ้นอย่างรวดเร็วและขณะนี้มี “เศรษฐกิจดิจิทัล” ที่ใหญ่เป็นอันดับสอง ตามที่กำหนดโดย China Academy for Information and Communications Technology อุตสาหกรรมการชำระเงินอิเล็กทรอนิกส์และอีคอมเมิร์ซของจีนเป็นหนึ่งในอุตสาหกรรมที่ดีที่สุดและมีประสิทธิภาพมากที่สุดในโลก นวัตกรรมล่าสุดที่ค่อนข้างใหม่ รวมถึงอีคอมเมิร์ซแบบถ่ายทอดสด ได้สร้างพื้นที่แห่งการเติบโตใหม่อย่างรวดเร็ว เราแบ่งข้อดีเหล่านี้ออกเป็นสองกลุ่ม กลุ่มละสามกลุ่ม ปัจจัยสามประการแรกกำลังจางหายไปอย่างเห็นได้ชัด ส่งผลให้ความสามารถในการแข่งขันของจีนในการผลิตระดับล่างลดลง กิจกรรมนี้ได้ค่อยๆ ขยับไปสู่ตลาดเกิดใหม่อื่นๆ เมื่อคนส่วนใหญ่นึกถึง “Made in China” การเชื่อมโยงตามสัญชาตญาณครั้งแรกของพวกเขาน่าจะเหมือนกับสินค้าที่ผลิตจำนวนมากที่มีต้นทุนต่ำ นี่เป็นเพราะทศวรรษที่ผ่านมาในการครองอุตสาหกรรมการผลิตระดับล่างเนื่องจากมีข้อได้เปรียบที่สำคัญหลายประการ จีนจะต้องมองหาพื้นที่ใหม่สำหรับการเติบโต หากต้องการก้าวเข้าสู่ขั้นต่อไปของการพัฒนา ขณะนี้เรากำลังอยู่ในกระบวนการของการเปลี่ยนแปลงทางเศรษฐกิจครั้งใหญ่จาก “การเติบโตไม่ว่าจะด้วยวิธีใดก็ตาม” ไปสู่ ​​”การเติบโตที่มีคุณภาพสูง” ผู้กำหนดนโยบายให้ความสำคัญอย่างยิ่งกับการปลดล็อก “พลังการผลิตใหม่” ซึ่งเป็นขั้นตอนที่จำเป็นในการอำนวยความสะดวกในการเปลี่ยนแปลงทางเศรษฐกิจที่ใหญ่ขึ้น

ซีพีเอฟมีเป้าหมายที่จะช่วยให้จีนจัดการกับความท้าทายในการพัฒนาที่เหลืออยู่ โดยเฉพาะอย่างยิ่งการเปลี่ยนผ่านไปสู่การเติบโตที่ยั่งยืนด้านสิ่งแวดล้อมมากขึ้น เสริมสร้างความเข้มแข็งให้กับสถาบันสำคัญของจีนที่เกี่ยวข้องกับการพัฒนาเศรษฐกิจและสังคม และลดความไม่เท่าเทียมกันในภูมิภาคที่ล้าหลัง ปัจจุบันจีนเป็นประเทศที่มีรายได้ปานกลางบน แม้ว่าจีนได้ขจัดความยากจนขั้นรุนแรงไปแล้ว แต่ผู้คนจำนวนมากยังคงมีความเสี่ยง โดยรายได้ที่ต่ำกว่าเกณฑ์ มักใช้เพื่อระบุความยากจนในประเทศที่มีรายได้ปานกลางระดับสูง แม้ว่าจีนจะรุมเร้าด้วยปัญหามากมาย รวมถึงปัญหาที่เกิดจากความพยายามของสีในการควบคุมเศรษฐกิจให้มากขึ้น แต่การพูดเกินจริงถึงปัญหาเหล่านี้ไม่ได้ช่วยใครเลย มันยังอาจนำไปสู่ความพึงพอใจเมื่อเผชิญกับความท้าทายที่แท้จริงที่จีนนำเสนอต่อชาติตะวันตก ความขัดแย้งที่ชัดเจนนี้สามารถอธิบายได้ด้วยปัจจัยสองประการ ประการแรก ในช่วงไม่กี่ปีที่ผ่านมา อัตราเงินเฟ้อในจีนต่ำกว่าในสหรัฐอเมริกา เมื่อปีที่แล้ว GDP ของจีนเติบโตขึ้น 4.6 เปอร์เซ็นต์ ซึ่งน้อยกว่า 5.2 เปอร์เซ็นต์ของ GDP ของจีนที่เติบโตในแง่ที่แท้จริง ในทางตรงกันข้าม เนื่องจากอัตราเงินเฟ้อที่สูง GDP ที่กำหนดของสหรัฐฯ ในปี 2023 จึงเพิ่มขึ้น 6.3 เปอร์เซ็นต์ ในขณะที่ GDP ที่แท้จริงเพิ่มขึ้นเพียง 2.5 เปอร์เซ็นต์ อุตสาหกรรมเหมืองแร่ของจีนสกัดถ่านหิน แร่เหล็ก เกลือ น้ำมัน ก๊าซ และทองคำ เพื่อลดการพึ่งพาถ่านหินของจีน ประเทศกำลังมุ่งสู่แหล่งทรัพยากรหมุนเวียนมากขึ้นและวางแผนที่จะเพิ่มการใช้ก๊าซธรรมชาติในปีต่อ ๆ ไป จีนยังมีน้ำมันสำรองหลายแห่ง รวมถึงแหล่งก๊าซธรรมชาติที่ยังไม่ได้สำรวจทั้งหมด

แม้จะลดลงเล็กน้อยในปี 2566 แต่จีนยังคงดึงดูดการลงทุนจากต่างประเทศได้มากถึง 1.13 ล้านล้านหยวน ถือเป็นการไหลเข้าสูงสุดเป็นอันดับสามในประวัติศาสตร์ ในขณะที่อุตสาหกรรมที่ใช้แรงงานเข้มข้นมีการลงทุนจากต่างประเทศลดลงร้อยละ eight แต่ภาคเทคโนโลยีขั้นสูงมีมูลค่าสุทธิ 4.23 แสนล้านหยวน เพิ่มขึ้น 1.2 เปอร์เซ็นต์จากปี 2565 ผลที่ตามมาในทุกกรณีของการพัฒนาอุตสาหกรรมอย่างรวดเร็วนับตั้งแต่การปฏิวัติอุตสาหกรรมในศตวรรษที่ 18 ทำให้เกิดมลภาวะอย่างหนัก ประเทศจีนก็ไม่มีข้อยกเว้น และสิ่งต่างๆ เข้ามามีบทบาทในช่วงต้นทศวรรษ 2010 เมื่อหมอกควันหนาทึบและมลภาวะ PM 2.5 เริ่มก่อให้เกิดอาการป่วยทางเดินหายใจครั้งใหญ่ทั่วประเทศ ตั้งแต่นั้นมา ลำดับความสำคัญของนโยบายที่ชัดเจนและสม่ำเสมอคือการเติบโตที่เป็นมิตรต่อสิ่งแวดล้อมในช่วงครึ่งหลังของปี 2010 การมุ่งเน้นนี้ให้ผลตอบแทนที่ชัดเจน เนื่องจากระดับมลพิษและความเข้มข้นของคาร์บอนในการเติบโตลดลงอย่างรวดเร็วในช่วงทศวรรษที่ผ่านมา นี่ไม่ใช่แค่บริการริมฝีปากเท่านั้น สิ่งที่เรียกว่า “เศรษฐกิจใหม่” แซงหน้าการเติบโตของ GDP ทั่วไปในช่วงไม่กี่ปีที่ผ่านมาอย่างมีนัยสำคัญ ระหว่างปี 2560 ถึง 2566 เศรษฐกิจใหม่เติบโตเฉลี่ย 10.2% ต่อปี ซึ่งเร็วกว่าการเติบโตของ GDP เฉลี่ย 5.5% มาก อย่างไรก็ตาม แม้จะมองโลกในแง่ดีมากขึ้นเมื่อความร่วมมือระดับโลกกลับมาดำเนินต่อ ระยะการพัฒนาของจีนเมื่อเทียบกับทศวรรษที่ผ่านมา หมายความว่าวันโลกาภิวัตน์ที่ดีที่สุดในฐานะตัวขับเคลื่อนการเติบโตยังอยู่ข้างหลังเรา การถ่ายทอดเทคโนโลยีและกระแสการลงทุนในปัจจุบันเป็นแบบสองทิศทางมากขึ้น

รัฐบาลจีนกระตือรือร้นที่จะจัดลำดับความสำคัญทางเศรษฐกิจใหม่ ๆ เพื่อป้องกันความวุ่นวายในวงกว้าง แต่จนถึงตอนนี้ผู้บริโภคชาวจีนยังคงลังเลที่จะรับพฤติกรรมการใช้จ่ายของตน หลายคนกลับเก็บเงินไว้ในออมทรัพย์ โดยกังวลว่าสถานการณ์ทางการเงินจะแย่ลงในอนาคตอันใกล้นี้เท่านั้น ในขณะที่ผู้ที่มีการลงทุนในตลาดหุ้นมองว่าเส้นทางที่กำลังดำเนินอยู่เป็นสัญญาณบ่งบอกถึงการลดความสูญเสียและย้ายเงินไปยังตลาดที่ปลอดภัยและให้ผลตอบแทนมากกว่า ในปี 2023 สิ่งต่างๆ ฟื้นตัวขึ้นด้วยอัตราการเติบโตของ GDP 5% แต่ผู้เชี่ยวชาญกล่าวว่านี่เป็นการปฏิเสธการฟื้นตัวอย่างไม่สบายใจที่สั่นคลอนความเชื่อมั่นของผู้บริโภคและนักลงทุน โดยเฉพาะอย่างยิ่ง อัตราเงินฝืดของจีนที่ติดลบ zero.6% ในปี 2566 บ่งชี้ว่าอุปทานในประเทศมีมากกว่าอุปสงค์ ในเดือนมกราคม ปัญหาภาวะเงินฝืดที่เห็นได้ชัดแย่ลง ทำให้เกิดความกลัวว่าราคาที่ตกต่ำเป็นสัญญาณของเศรษฐกิจที่อ่อนแอ คำประกาศของหลี่ที่ว่าจีนจะ “ส่งเสริมสภาพแวดล้อมทางธุรกิจระดับโลกที่มุ่งเน้นตลาด อิงกฎหมาย และเป็นสากล” ควรควบคู่ไปกับความปรารถนา “ที่จะสร้างเศรษฐกิจตลาดสังคมนิยมที่มีมาตรฐานสูง” และ “ระบบองค์กรสมัยใหม่” ด้วยลักษณะเด่นของจีน”

ประการที่สอง รถยนต์พลังงานใหม่มียอดขายรวมประมาณ 5 ล้านล้านหยวนในตลาดรถยนต์จีน ในปี 2023 หลังจากเก้าปีติดต่อกันในฐานะศูนย์กลางการผลิตและการขายรถยนต์ที่ใหญ่ที่สุดในโลก จีนก็กลายเป็นผู้ส่งออกรถยนต์ชั้นนำของโลก เรายังคงมองโลกในแง่ดีว่าจีนสามารถเปลี่ยนแปลงเศรษฐกิจของตนได้สำเร็จ แม้ว่าจะต้องใช้เวลาสักระยะก็ตาม ได้มีการกำหนดรากฐานและทิศทางเชิงกลยุทธ์สำหรับการเปลี่ยนแปลงนี้แล้ว และมีความก้าวหน้าอย่างมากในด้านสำคัญสำหรับอนาคต ความท้าทายในระยะสั้นและความไม่แน่นอนในระยะยาวมีมากมาย แต่การมองโลกในแง่ร้ายต่อเศรษฐกิจและตลาดจีนอย่างกว้างขวางนั้นกลับรู้สึกว่ามากเกินไป ธนาคารโลกประมาณการว่าเป้าหมายนี้จะต้องใช้เงินลงทุน 14-17 ล้านล้านเหรียญสหรัฐสำหรับโครงสร้างพื้นฐานสีเขียวและเทคโนโลยีใหม่ เราเชื่อว่าโครงสร้างพื้นฐานสีเขียว แม้ว่ามีแนวโน้มว่าจะมีผลกระทบทวีคูณที่ต่ำกว่าการลงทุนด้านอสังหาริมทรัพย์หรือโครงสร้างพื้นฐานแบบดั้งเดิม แต่ก็ยังยังคงเป็นพื้นที่ที่นโยบายการคลังของจีนสามารถมีการลงทุนที่มีประสิทธิผลได้ ส่วนสำคัญของการมุ่งเน้นนโยบายคือการสร้างความมั่นใจว่าเศรษฐกิจจะมีการเปลี่ยนแปลงไปในทิศทางที่จะช่วยให้มีการพัฒนาในระยะยาวที่ยั่งยืน ตลาดจีนกำลังหารือเกี่ยวกับการพัฒนา “พลังการผลิตใหม่” ซึ่งประธานาธิบดีสี จิ้นผิง ประกาศเกียรติคุณให้เป็นประเด็นหลักสำหรับการเปลี่ยนแปลงทางเศรษฐกิจครั้งนี้

ภาพรวมของ   ระบบการเงินของจีน ภาคการธนาคารและการเป็นตัวกลาง   ทำความเข้าใจอัตราดอกเบี้ยของจีน ธนาคารกลาง และการดำเนินการของ   นโยบายการเงิน เงินและเงินเฟ้อ นโยบายตัวกลางทางการเงินและเครดิต ในการพัฒนาเศรษฐกิจ ปฏิสัมพันธ์ระหว่างนโยบายการเงินและการคลัง ตลาดเงิน ตลาดทุน ตลาดจำนอง การอภิปรายเกี่ยวกับนโยบายอัตราแลกเปลี่ยนเงินหยวน อุตสาหกรรมการธนาคารพาณิชย์ กฎระเบียบด้านการธนาคาร หลักทรัพย์และกองทุนเพื่อการลงทุน และระบบการเงินและผลการดำเนินงานทางเศรษฐกิจ รัฐบาลจีนกำหนดให้นวัตกรรมมีความสำคัญสูงสุดในการวางแผนเศรษฐกิจผ่านโครงการริเริ่มที่มีชื่อเสียงหลายประการ เช่น “Made in China 2025” ซึ่งเป็นแผนที่ประกาศในปี 2558 เพื่อยกระดับและปรับปรุงการผลิตของจีนใน 10 ภาคส่วนหลักผ่านความช่วยเหลืออย่างกว้างขวางจากรัฐบาล เพื่อให้จีนกลายเป็นผู้เล่นหลักระดับโลกในภาคส่วนเหล่านี้ อย่างไรก็ตาม มาตรการดังกล่าวทำให้เกิดความกังวลมากขึ้นว่าจีนตั้งใจที่จะใช้นโยบายอุตสาหกรรมเพื่อลดการพึ่งพาเทคโนโลยีจากต่างประเทศของประเทศ (รวมถึงการล็อกบริษัทต่างชาติในจีน) และครองตลาดโลกในที่สุด ความตึงเครียดกับสหรัฐฯ ถือเป็นความท้าทายภายนอกอันดับต้นๆ สำหรับการฟื้นตัวทางเศรษฐกิจของจีนในปี 2567 แต่ไม่ใช่เพียงปัญหาเดียวเท่านั้น การหยุดชะงักของห่วงโซ่อุปทานทั่วโลกที่ซับซ้อนก่อให้เกิดความเสี่ยงต่อผู้ส่งออกของจีนที่ดำเนินธุรกิจโดยมีอัตรากำไรไม่มากนัก วิกฤตทะเลแดงได้ขัดขวางเส้นทางการขนส่งหลักระหว่างเอเชียและยุโรป ทำให้เกิดความล่าช้าและทำให้ต้นทุนการขนส่งสูงขึ้น ความสามารถในการทำกำไรของผู้ส่งออกของจีนลดลง คลองสุเอซเป็นเส้นทางหลักสำหรับการขนส่งสินค้าทางตะวันตกของจีน ซึ่งรวมถึงการส่งออกประมาณ 60 เปอร์เซ็นต์ไปยังยุโรป วิกฤตการขนส่งในทะเลแดงที่ยืดเยื้อยาวนานจะสร้างแรงกดดันต่อผู้ส่งออกของจีน และท้าทายเศรษฐกิจจีนที่ได้รับผลกระทบอยู่แล้วจากวิกฤตภาคอสังหาริมทรัพย์ที่กำลังจะเกิดขึ้น อุปสงค์ของผู้บริโภคที่อ่อนแอ ประชากรที่ลดลง และการเติบโตทั่วโลกที่ซบเซา การรักษาเสถียรภาพของตลาดอสังหาริมทรัพย์มีส่วนโดยตรงในการเสริมสร้างงบดุลของครัวเรือน สร้างสภาพแวดล้อมที่เอื้ออำนวยในการกระตุ้นการบริโภคของครัวเรือน และขยายอุปสงค์โดยรวมในประเทศ ทั้งหมดนี้จำเป็นในการยกระดับเศรษฐกิจจีนออกจากกับดักภาวะเงินฝืด นอกจากนี้ ภาคอสังหาริมทรัพย์ยังเชื่อมโยงอย่างซับซ้อนกับการจัดหาเงินทุนนอกงบดุลของรัฐบาลท้องถิ่นและการกู้ยืมของธนาคารขนาดเล็กและขนาดกลาง แม้ว่าการล่มสลายของ Evergrande ไม่ใช่ช่วงเวลาของเลห์แมน บราเธอร์ส ของจีน และไม่น่าจะกระตุ้นให้เกิดความล้มเหลวของธนาคารติดต่อกันในทันที แต่ผลกระทบด้านลบต่อห่วงโซ่อุปทานทั้งหมดของภาคอสังหาริมทรัพย์ เจ้าหนี้องค์กร และธนาคารขนาดเล็กที่เกี่ยวข้อง เพิ่มความท้าทายที่เผชิญอยู่ การฟื้นตัวของเศรษฐกิจจีน ในการออกจากบรรทัดฐานทางสถิติอีกครั้ง นายหลี่เปิดเผยตัวเลขการเติบโตของจีนในปี 2566 ในสุนทรพจน์ของเขาที่ดาวอส หนึ่งวันก่อนกำหนดการเปิดตัว เศรษฐกิจขยายตัว 5.2% ในแง่ที่แท้จริง บรรลุเป้าหมายอย่างเป็นทางการของรัฐบาลที่ประมาณ 5% ได้อย่างสบายๆ การบริโภค (ภาคเอกชนและสาธารณะ) มีส่วนสนับสนุนมากกว่า 82% ของการเติบโตดังกล่าว ซึ่งเป็นส่วนแบ่งที่สูงที่สุดนับตั้งแต่ปี 2542 ซึ่งชดเชยความอ่อนแอที่ยั่งยืนในตลาดอสังหาริมทรัพย์ของประเทศ กล่าวอีกนัยหนึ่ง การบุกรุกของรัฐบาลเป็นผลมาจากการลงทุนภาคเอกชนที่อ่อนแอ ไม่ใช่ตัวขับเคลื่อน ความแตกต่างนี้มีความสำคัญอย่างมากเมื่อคิดถึงว่าจีนจะแก้ไขปัญหาเศรษฐกิจของตนได้อย่างไร จะต้องตอบสนองด้านอุปสงค์ของเศรษฐกิจด้วยการเสริมสร้างส่วนแบ่งของ GDP ที่ครัวเรือนจีนรักษาไว้ จนกว่าปักกิ่งจะทำเช่นนั้น หรือจนกว่าจะเต็มใจที่จะยอมรับอัตราการเติบโตที่ต่ำกว่ามาก บทบาทของรัฐบาลในระบบเศรษฐกิจจำเป็นต้องขยายตัวเมื่อเทียบกับบทบาทของภาคเอกชน แม้ว่าปักกิ่งจะตัดสินใจลดการบุกรุกของรัฐบาล แต่การเติบโตก็จะไม่เพิ่มขึ้นเว้นแต่จะอยู่ที่ส่วนต่าง และอัตราการเติบโตโดยรวมของจีนจะยังคงลดลงต่อไป อาจต่ำกว่าสองถึงสามเปอร์เซ็นต์

การขยายตัวทางเศรษฐกิจอย่างรวดเร็ว ควบคู่ไปกับการเปลี่ยนแปลงของตลาดอย่างรวดเร็วและการปฏิรูปรัฐบาลหลายครั้ง จีนได้กลายเป็นจุดหมายปลายทางในการทำธุรกิจที่น่าดึงดูดมากขึ้นเรื่อยๆ หลักสูตรนี้ออกแบบมาเพื่อแนะนำความรู้พื้นฐานเกี่ยวกับวัฒนธรรม เศรษฐกิจ ระบบกฎหมาย กลยุทธ์การเข้าสู่ตลาดของจีน ซึ่งจำเป็นต่อการสร้างธุรกิจที่ประสบความสำเร็จในจีน เมื่อพิจารณาจากความพยายามของประธานาธิบดี Xi ในการประชุมประชาชนแห่งชาติประจำปีนี้ เพื่อรวมอำนาจทางเศรษฐกิจไว้ที่ศูนย์กลางและปราบปรามการถกเถียงทางเศรษฐกิจ จีนกำลังปฏิเสธเกี่ยวกับสถานะที่น่าเสียใจของเศรษฐกิจ ซึ่งจะชะลอการยอมรับการปฏิรูปที่จำเป็นมากเพื่อแก้ไขความไม่สมดุลทางเศรษฐกิจของประเทศ และจะเพิ่มโอกาสที่จีนจะส่งออกภาวะเงินฝืดไปยังส่วนอื่นๆ ของโลก นอกจากนี้ยังเป็นการยุติภาพลวงตาว่าเศรษฐกิจจีนจะแซงหน้าเศรษฐกิจของเราในเร็วๆ นี้ แต่สื่อและรัฐบาลตะวันตกหมกมุ่นอยู่กับสถานการณ์นี้จริงๆ เพราะพวกเขาไม่สามารถคาดการณ์สถานการณ์ได้ตามความเป็นจริง การประมาณการสถานการณ์ตามความเป็นจริงก็คือ เศรษฐกิจของจีนกำลังเติบโตอย่างแข็งแกร่งมากกว่าเศรษฐกิจของพวกเขา ไม่เพียงแต่ตั้งแต่ปี 1978 เท่านั้น แต่ยังรวมถึงในช่วงล่าสุดด้วย เอาล่ะปีที่แล้ว 2023 เพราะข้อมูลเพิ่งจะหมด เศรษฐกิจสหรัฐฯ ขยายตัวร้อยละ 2.5 ในปีนั้น เศรษฐกิจจีนขยายตัวร้อยละ 5.2 เศรษฐกิจของจีนเติบโตเร็วกว่าสหรัฐอเมริกามากกว่าสองเท่า แต่สื่อตะวันตกออกมากล่าวอ้างทั้งหมดว่ามีวิกฤตการณ์ครั้งใหญ่ในจีน และเศรษฐกิจสหรัฐฯ กำลังไปได้สวยอย่างไม่น่าเชื่อ ซึ่งขัดแย้งกับข้อเท็จจริง อย่างไรก็ตาม เมื่อการตัดสินใจได้เกิดขึ้นในที่สุด ที่จะควบคุมงบดุลของประเทศอีกครั้ง กำจัดหรือลดการลงทุนที่ไม่ก่อให้เกิดผลลงอย่างมาก และยอมรับผลที่ตามมาในแง่ของการเติบโตที่ช้าลง คำถามต่อมาก็คือ ปักกิ่งสามารถยอมรับการเติบโตที่ช้าลงได้มากเพียงใด การคาดเดาที่ดีที่สุดของฉันคือการเติบโตจะต้องชะลอตัวลงต่ำกว่า 2 ถึง three เปอร์เซ็นต์ แต่ฉันสงสัยว่าแม้แต่ผู้กำหนดนโยบายและที่ปรึกษาของจีนที่ส่วนใหญ่เห็นด้วยกับการวิเคราะห์ของฉันก็ไม่คาดหวังว่าอัตราการเติบโตที่ยั่งยืนจะลดลงต่ำกว่า 4 เปอร์เซ็นต์มาก ซึ่งในกรณีนี้พวกเขา จะมีปัญหาในการยอมรับการปรับตัวที่จำเป็น และหนี้จะยังคงเพิ่มขึ้นต่อไปอีกหลายปี แม้ว่าการเติบโตจะชะลอตัวลงอย่างรวดเร็วก็ตาม

การสำรวจของสำนักงานสถิติแห่งชาติของจีนเผยให้เห็นความเชื่อมั่นของผู้บริโภค รวมถึงความคาดหวังด้านรายได้และความคาดหวังการจ้างงาน พังทลายลงในปี 2022 (หลังจากการล็อกดาวน์ในเซี่ยงไฮ้) แต่ยังคงอยู่ในระดับต่ำต่อไป แม้ว่าจีนจะเปิดทำการอีกครั้งในปี 2023 “เราคาดว่าภาวะเงินฝืดจะสิ้นสุดในปี 2567 เนื่องจากราคาสินค้าโภคภัณฑ์ทั่วโลกมีแนวโน้มที่จะขยับสูงขึ้น อย่างไรก็ตาม สภาพแวดล้อมอัตราเงินเฟ้อที่ต่ำจะยังคงดำเนินต่อไปจนถึงปี 2024 การคาดการณ์ CPI เฉลี่ยของเราในปี 2024 อยู่ที่ 0.6% ซึ่งยังคงต่ำกว่าค่าเฉลี่ยระยะยาวที่ 2% มาก” Zhu กล่าว PPI ของจีนคาดว่าจะเพิ่มขึ้นจากภาวะเงินฝืดภายในกลางปี ​​2567 โดยมีค่าเฉลี่ยทั้งปีที่ประมาณ 0.0% (เทียบกับ -3.0% ในปี 2566) ส่วนประกอบราคาพลังงานใน CPI จะไม่ฉุดรั้งอีกต่อไป และเนื่องจากอุปทานเนื้อหมูมีเสถียรภาพ ราคาจึงคาดว่าจะถึงจุดต่ำสุดใกล้ระดับต่ำสุดในปัจจุบัน เนื่องจากราคาเนื้อหมูลดลง CPI ทั่วไปน่าจะกลับมาเป็นบวกในไตรมาส 2 ปี 2024

รูปแบบใหม่ของการจัดการเงินสดและการลงทุนของคุณในสภาพแวดล้อมของอัตราดอกเบี้ยที่เปลี่ยนแปลงในปัจจุบันสามารถช่วยสนับสนุนการบรรลุเป้าหมายที่สำคัญที่สุดสำหรับคุณ ความตึงเครียดเพิ่มเติมเกี่ยวกับการอ้างสิทธิ์ของจีนเหนือไต้หวัน ปัญหานี้เกิดขึ้นบ่อยครั้ง แต่ Haworth ตั้งข้อสังเกตว่าปัญหานี้ยังคงมีอยู่มานานหลายทศวรรษ “ไต้หวันยังคงยืนยันสถานะที่เป็นอิสระของตน และแม้ว่าจะมีความกังวลบางประการเกี่ยวกับความตั้งใจสูงสุดของจีนที่เกี่ยวข้องกับไต้หวัน แต่ก็ไม่ได้สร้างความกังวลทางเศรษฐกิจโดยตรงใดๆ” ฮาเวิร์ธกล่าว จนถึงตอนนี้ ทั้งหมดนี้คือปัญหาของจีน หรืออย่างน้อยก็เป็นปัญหาสำหรับบริษัทต่างๆ ที่พยายามขายเข้าสู่ตลาดจีน แต่ภาวะเงินฝืดในจีนจะกลายเป็นปัญหาสำหรับตลาดสำคัญๆ อื่นๆ ในไม่ช้า ซึ่งสหรัฐฯ จะต้องจัดการในระดับพหุภาคี หรือเผชิญกับการแข่งขันที่เลวร้ายจนสร้างความเสียหายให้กับบริษัทที่ใหญ่ที่สุดของอเมริกาและคนงานชาวอเมริกัน

ตัวเลขที่เผยแพร่เมื่อวันพฤหัสบดีแสดงให้เห็นว่าราคาผู้บริโภคลดลง 0.8% ในเดือนมกราคม เมื่อเทียบกับปีก่อนหน้า ซึ่งเกินความคาดหมายของนักเศรษฐศาสตร์ และถือเป็นการหดตัวครั้งใหญ่ที่สุดในรอบ 15 ปี ภาวะเงินฝืดคาดว่าจะสิ้นสุดในปี 2567 แต่อัตราเงินเฟ้อที่ต่ำจะยังคงมีอยู่ตลอดทั้งปีข้างหน้า จีนถือว่าผิดปกติเมื่อพูดถึงพลวัตของเงินเฟ้อ แทนที่จะเผชิญกับความท้าทายด้านเงินเฟ้อทั่วไปที่ประเทศอื่นๆ ประสบหลังจากเปิดประเทศอีกครั้ง จีนกลับเผชิญกับแรงกดดันด้านเงินฝืดที่ทวีความรุนแรงมากขึ้น ณ เดือนมกราคม 2024 ดัชนีราคาผู้บริโภค (CPI) ทั่วไปของจีนลดลง zero.8% เมื่อเทียบกับปีที่แล้ว และ PPI (ดัชนีราคาผู้ผลิต) ลดลง 2.5% “การลดลงอย่างมากของยอดขายบ้านใหม่และการเริ่มต้นบ้านใหม่ทำให้พวกเขาต่ำกว่าประมาณการปริมาณพื้นฐานที่คาดว่าจะเกิดขึ้นในระยะยาว และไม่มีสัญญาณของจุดต่ำสุด แม้จะมีการผ่อนคลายนโยบายที่อยู่อาศัยรอบล่าสุดตั้งแต่เดือนสิงหาคม” Zhu กล่าว . Morgan Research คือการขาดดุลทางการคลังอย่างเป็นทางการจะเพิ่มขึ้นเป็น 4.2% ของ GDP (รวมถึง 3.8% ในงบประมาณทางการเงินปี 2024 และยอดยกยอด 500 พันล้านหยวนจากปี 2023) ในขณะที่การขาดดุลทางการคลังรวมในงบประมาณทางการคลังจะเพิ่มขึ้นจาก 6.4 % ของ GDP ในปี 2566 เป็น 6.9% ในปี 2567 ในขณะเดียวกัน การขาดดุลการคลังที่เพิ่มขึ้นจะสูงขึ้นเล็กน้อยที่ 12.2% ของ GDP ในปี 2567 เนื่องจากรายการนอกงบประมาณมีแนวโน้มที่จะหดตัว

จีนมีความสุขกับการขยายตัวทางเศรษฐกิจอย่างน่าอัศจรรย์ในช่วงไม่กี่ทศวรรษที่ผ่านมา โดยสร้างความแข็งแกร่งให้กับตัวเองในฐานะมหาอำนาจระดับโลก และสร้างชนชั้นกลางที่โผล่ขึ้นมา บรรลุการเติบโตดังกล่าวผ่านการผสมผสานหลักการคอมมิวนิสต์ของรัฐบาลที่ปกครองอยู่และการยอมรับทางยุทธศาสตร์ของตลาดเสรี ทำให้เกิดรูปแบบใหม่ของระบบทุนนิยมที่ชี้นำโดยรัฐ ซึ่งนำไปสู่ยุคใหม่ของความเจริญรุ่งเรืองทางเศรษฐกิจ ฟองสบู่แตกแล้ว ขณะนี้เจ้าหนี้ชาวจีนได้ลดขนาดการปล่อยสินเชื่อใหม่และขึ้นอัตราดอกเบี้ยตามคำแนะนำของรัฐบาลที่ประกาศเป็น “เส้นสีแดงสามเส้น” ในขณะที่ตลาดกระทิงจีนที่เป็นหนี้มากที่สุดล้มละลายหรือขายหุ้นอย่างตื่นตระหนกเพื่อชำระคืนเงินกู้ ราคาก็ลดลงอีกเมื่อคู่ค้าหมีกระโดดกลับเข้าไปซื้อสินทรัพย์ในราคาลดพิเศษ นั่นจะทำให้ราคาทรุดตัวลงในที่สุด แต่ยังเป็นการกระจายความมั่งคั่งอย่างรวดเร็วจากลูกหนี้ไปยังเจ้าหนี้ หมีจะกินวัวกระทิงทุกครั้งที่เกิดอุบัติเหตุ ในช่วงไม่กี่เดือนที่ผ่านมา ทางการได้เพิ่มมาตรการสนับสนุนเพื่อพยายามควบคุมราคาที่ตกต่ำ อัตราการจำนองการซื้อบ้านลดลง และธนาคารได้รับอนุญาตให้เก็บเงินสดสำรองจำนวนน้อยลงเพื่อกระตุ้นการปล่อยสินเชื่อที่เพิ่มขึ้น เมื่อปีที่แล้วจีนสามารถเอาชนะเป้าหมายการเติบโตทางเศรษฐกิจที่ 5 เปอร์เซ็นต์ได้อย่างหวุดหวิด ซึ่งเป็นหนึ่งในเกณฑ์มาตรฐานที่ต่ำที่สุดในรอบหลายทศวรรษ เมื่อมองไปข้างหน้า นักวิเคราะห์คาดว่าเศรษฐกิจจะเผชิญกับอุปสรรคที่รุนแรงในปีมังกร

“เรากำลังดูการเปลี่ยนแปลงทางเศรษฐกิจครั้งใหญ่ที่กำลังเกิดขึ้น ซึ่งทำให้เรามีพื้นฐานที่แข็งแกร่งมากในการมองโลกในแง่บวกอย่างมากเกี่ยวกับแนวโน้มระยะกลางและระยะยาว” Elhedery กล่าว ในขณะที่นักเศรษฐศาสตร์จำนวนมากกระตุ้นให้ปักกิ่งกระตุ้นการเติบโตผ่านการโอนย้ายครัวเรือน วิกเตอร์ ซือ ผู้เชี่ยวชาญด้านเศรษฐกิจจีนที่มหาวิทยาลัยแคลิฟอร์เนีย ซานดิเอโก คาดว่าการเติบโตที่ขับเคลื่อนด้วยการลงทุนจะยังคงมีอิทธิพลต่อไป นักวิเคราะห์กล่าวว่านักลงทุนผูกพันกับความสูญเสียครั้งใหญ่เมื่อพิจารณาจากขนาดของหนี้ของ Sichuan Trust สื่อจีนได้รายงานปัญหาดังกล่าวแล้ว แต่มุ่งเน้นไปที่การกระทำผิดที่ถูกกล่าวหาโดยผู้ที่ดูแลทรัสต์ โดยนำเสนอแผนการชำระหนี้เป็นแนวทางแก้ไขที่ยุติธรรม ปัญหาที่ Sichuan Trust เกิดขึ้นครั้งแรกเมื่อรัฐบาลเริ่มจำกัดการขายผลิตภัณฑ์ทรัสต์ใหม่ในปี 2020 หากไม่มีรายได้จากนักลงทุนรายใหม่ ก็ไม่สามารถชำระหนี้คงค้างได้ สำหรับผู้ที่ทุ่มเงินออมชีวิตให้กับ Sichuan Trust และหน่วยงานที่คล้ายคลึงกัน มีแนวโน้มว่าจะสายเกินไป นักลงทุนประมาณ 300 รายจากทั้งหมดกว่า 8,000 รายปฏิเสธที่จะยอมรับแผนของรัฐบาล และกำลังมองหาความช่วยเหลือทางกฎหมาย ญาติของนักลงทุนรายหนึ่งกล่าว ญาติบางคนกล่าวว่า มีคนจำนวนหนึ่งที่พยายามเดินทางมายังกรุงปักกิ่งระหว่างการประชุมเพื่อแสดงความคับข้องใจ โดยถูกตำรวจขัดขวาง

2544 ซึ่งมีจำนวนถึง 2.three ล้านคัน ในปี 2545 การผลิตเพิ่มขึ้นเป็นเกือบ three.25 ล้านการผลิต และเพิ่มขึ้นเป็น four.forty four ล้านในปี 2546, 5.07 ล้านในปี 2547, 5.seventy one ล้านในปี 2548, 7.28 ล้านในปี 2549, 8.88 ล้านในปี 2550, 9.35 ล้านในปี 2551 และ thirteen.83 ล้านในปี 2552 จีนได้กลายเป็น เป็นผู้ผลิตรถยนต์อันดับหนึ่งของโลกในปี 2552 ยอดขายในประเทศก้าวไปพร้อมกับการผลิต หลังจากที่เพิ่มขึ้นอย่างน่านับถือทุกปีในช่วงกลางและปลายทศวรรษ 1990 ยอดขายรถยนต์นั่งก็เพิ่มสูงขึ้นในช่วงต้นทศวรรษ 2000 แหล่งแร่เหล็กพบได้ในจังหวัดส่วนใหญ่ รวมทั้งไหหลำด้วย มณฑลกานซู กุ้ยโจว เสฉวนตอนใต้ และกวางตุ้งมีแหล่งเงินฝากมากมาย แหล่งสำรองแร่ที่ใหญ่ที่สุดตั้งอยู่ทางตอนเหนือของแม่น้ำแยงซี และจัดหาโรงงานเหล็กและเหล็กกล้าที่อยู่ใกล้เคียง ยกเว้นนิกเกิล โครเมียม และโคบอลต์ ประเทศจีนมีเฟอร์โรอัลลอยด์และแมงกานีสอย่างดี แหล่งสำรองทังสเตนเป็นที่รู้กันว่ามีปริมาณค่อนข้างมาก ทรัพยากรทองแดงอยู่ในระดับปานกลาง และมีแร่คุณภาพสูงอยู่ในแหล่งแร่เพียงไม่กี่แห่งเท่านั้น มีรายงานการค้นพบจากหนิงเซี่ย มีตะกั่วและสังกะสีอยู่ และทรัพยากรบอกไซต์ก็มีอยู่มากมาย พลวงสำรองของจีนใหญ่ที่สุดในโลก ทรัพยากรดีบุกมีมากมายและมีทองคำอยู่ค่อนข้างมาก จีนเป็นผู้ผลิตทองคำรายใหญ่อันดับห้าของโลก และในช่วงต้นศตวรรษที่ 21 ได้กลายเป็นผู้ผลิตและส่งออกโลหะหายากที่สำคัญซึ่งจำเป็นในอุตสาหกรรมเทคโนโลยีขั้นสูง จีนไม่เพียงแต่มีบริษัทในประเทศจำนวนมากที่ผลิตฮาร์ดแวร์และซอฟต์แวร์เท่านั้น แต่จีนยังเป็นผู้นำด้านการประกอบอุปกรณ์อิเล็กทรอนิกส์จากต่างประเทศอีกด้วย อุตสาหกรรมซอฟต์แวร์และไอทีของจีนเติบโต 10.8% ตั้งแต่เดือนพฤษภาคม 2021 ถึงพฤษภาคม 2022 สร้างรายได้ในไตรมาสที่ 1 ประมาณ 415 พันล้านดอลลาร์

แต่ในขณะที่หลี่สัญญาว่าจะ “ผลักดันการเปลี่ยนแปลงรูปแบบการเติบโตไปข้างหน้า” คำพูดของเขาเน้นเฉพาะเจาะจงเกี่ยวกับการเปลี่ยนแปลงที่วางแผนไว้และกรอบเวลา และนายกรัฐมนตรีก็งดแถลงข่าวประจำปีเป็นครั้งแรกในรอบ 30 ปี นักเศรษฐศาสตร์แย้งว่าการเพิ่มการใช้จ่ายของผู้บริโภคในประเทศเป็นวิธีที่ดีที่สุดสำหรับชาวจีนในการหลุดพ้นจากภาวะเศรษฐกิจตกต่ำในปัจจุบัน แต่การทำให้ผู้คนใช้จ่ายเงินมากขึ้นนั้นเป็นเรื่องยากเมื่อหลายคนรู้สึกราวกับว่าพวกเขากำลังประสบกับภาวะเศรษฐกิจถดถอยอยู่แล้ว ภายในสิ้นปี 2566 หนี้สะสมของจีนเพิ่มขึ้นเกือบ three เท่าของผลผลิตทางเศรษฐกิจ ซึ่งสูงเป็นประวัติการณ์ นักเศรษฐศาสตร์บางคนได้เปรียบเทียบสถานการณ์ทางเศรษฐกิจในปัจจุบันในจีนกับ “ทศวรรษที่หายไป” ของญี่ปุ่นในช่วงทศวรรษ 1990 ซึ่งเป็นช่วงเวลาของภาวะเงินฝืดและความซบเซาทางเศรษฐกิจส่วนหนึ่งเกิดจากหนี้ส่วนเกิน HSBC มี “เชิงบวกมาก” เกี่ยวกับแนวโน้มระยะกลางถึงระยะยาวของเศรษฐกิจจีน แม้จะมีอุปสรรคในปัจจุบันก็ตาม ประธานเจ้าหน้าที่ฝ่ายการเงินของธนาคารอังกฤษกล่าวกับ CNBC

นับตั้งแต่มีการปฏิรูปเศรษฐกิจของเติ้ง เสี่ยวผิง ประเทศจีนก็มีสิ่งที่นักเศรษฐศาสตร์เรียกว่าเศรษฐกิจแบบตลาดสังคมนิยม ซึ่งเป็นภาคที่มีภาครัฐวิสาหกิจที่มีอำนาจเหนือกว่าดำรงอยู่ควบคู่ไปกับระบบทุนนิยมตลาดและการเป็นเจ้าของเอกชน การสนับสนุนอย่างแข็งขันขององค์กรเอกชนตั้งแต่ปี 1978 ที่ทำให้จีนสามารถเริ่มต้นการขยายตัวอันยาวนานที่ยังคงดำเนินอยู่ในปัจจุบัน ปัจจุบันธุรกิจเอกชนผลิต GDP ของจีนมากกว่าครึ่งหนึ่งและส่งออกส่วนใหญ่ พวกเขายังสร้างงานใหม่ส่วนใหญ่ด้วย การปฏิรูปเหล่านั้นอาจรวมถึงการปรับปรุงระบบการเงินท้องถิ่น ซึ่งเป็นที่ที่หนี้ส่วนใหญ่ของประเทศตกอยู่ เช่นเดียวกับการจัดหาเงินทุนเพิ่มเติมให้กับบริษัทเอกชน และการยกเลิกข้อจำกัดในการอพยพภายในและการใช้ที่ดินที่ขัดขวางการใช้จ่ายของผู้บริโภค การยกเครื่องดังกล่าวยังรวมถึงการขึ้นภาษีรัฐวิสาหกิจซึ่งปัจจุบันเก็บผลกำไรส่วนใหญ่ไว้ เคนเนดี้กล่าว และการกำหนดภาษีทรัพย์สินเพื่อสนับสนุนรัฐบาลท้องถิ่น รัฐบาลจีนถูกตำหนิอย่างมากว่า “ก่อให้เกิด” วิกฤติครั้งนี้ แต่ขนาดของอุบัติเหตุส่วนใหญ่ขึ้นอยู่กับแรงจูงใจของเอกชนในการกู้ยืมและให้ยืม เมื่อเศรษฐกิจดูเหมือนร้อนเกินไป ปักกิ่งได้ช่วยเหลือหมีด้วยนโยบาย Three Red Lines ในเดือนสิงหาคม 2020 ข้อจำกัดด้านสินเชื่อเหล่านี้เข้มงวดสำหรับวัว เนื่องจากการขยายเวลาอย่างมหาศาลของบริษัทอสังหาริมทรัพย์ที่ใหญ่ที่สุดของจีนหลายแห่งตลอดจนนักลงทุนรายย่อยหลายล้านราย ทันทีที่ราคาเริ่มสูงและลดลง ความต้องการของนักเก็งกำไรก็หายไป ผู้บริโภคอาจจำเป็นต้องซื้ออสังหาริมทรัพย์เพื่อใช้ แต่นักลงทุนเก็งกำไรต้องการซื้อก็ต่อเมื่อพวกเขามั่นใจว่าราคาจะสูงขึ้นต่อไป การตกต่ำในปัจจุบันถือเป็นชัยชนะของกลุ่มหมี ไม่ใช่ความล้มเหลวทางนโยบาย ลักษณะกิจกรรมของธนาคารในประเทศจีนมีการพัฒนาอยู่ตลอดเวลา เนื่องจากความต้องการและระดับการพัฒนาของจีนมีการเปลี่ยนแปลง ในช่วงปีแรกๆ ธนาคารโลกได้นำประสบการณ์ระดับนานาชาติมาช่วยออกแบบกลยุทธ์การปฏิรูปเศรษฐกิจ ปรับปรุงการจัดการโครงการ และแก้ไขปัญหาคอขวดที่สำคัญต่อการเติบโต เมื่อเร็วๆ นี้ ความสัมพันธ์สองทางได้พัฒนาไป ธนาคารโลกนำเสนอความเชี่ยวชาญระดับนานาชาติเพื่อช่วยจัดการกับความท้าทายในการพัฒนาที่สำคัญของจีนและการปฏิรูปนำร่องผ่านโครงการและโครงการต่างๆ และประสบการณ์การพัฒนาของจีนช่วยเพิ่มพูนความรู้และความสามารถระดับโลกของธนาคารในการช่วยเหลือประเทศกำลังพัฒนาอื่นๆ

การผงาดขึ้นของจีนจากประเทศกำลังพัฒนาที่ยากจนไปสู่มหาอำนาจทางเศรษฐกิจที่สำคัญในรอบประมาณสี่ทศวรรษนั้นเป็นเรื่องที่น่าตื่นตาตื่นใจ ตั้งแต่ปี 1979 (เมื่อการปฏิรูปเศรษฐกิจเริ่มต้น) จนถึงปี 2017 ผลิตภัณฑ์มวลรวมภายในประเทศที่แท้จริงของจีน (GDP) เติบโตที่อัตราเฉลี่ยเกือบ 10% ต่อปี ตามข้อมูลของธนาคารโลก จีนได้ “ประสบกับการขยายตัวอย่างยั่งยืนที่เร็วที่สุดโดยเศรษฐกิจหลักใน ประวัติศาสตร์—และได้ช่วยให้ผู้คนมากกว่า 800 ล้านคนหลุดพ้นจากความยากจน”2 จีนได้กลายเป็นมหาอำนาจทางเศรษฐกิจที่สำคัญระดับโลก ตัวอย่างเช่น อยู่ในอันดับแรกในแง่ของขนาดทางเศรษฐกิจโดยพิจารณาจากความเท่าเทียมของอำนาจซื้อ (PPP) การผลิตมูลค่าเพิ่ม การค้าสินค้า และผู้ถือทุนสำรองเงินตราต่างประเทศ ในขณะที่เศรษฐกิจของจีนเติบโตเต็มที่ การเติบโตของ GDP ที่แท้จริงได้ชะลอตัวลงอย่างมาก จาก 14.2% ในปี 2550 เป็น 6.6% ในปี 2561 และการเติบโตดังกล่าวคาดการณ์โดยกองทุนการเงินระหว่างประเทศ (IMF) จะลดลงเหลือ 5.5% ภายในปี 2567 รัฐบาลจีนมี ยอมรับการเติบโตทางเศรษฐกิจที่ช้าลง โดยเรียกว่า “ความปกติใหม่” และยอมรับความจำเป็นที่จีนจะต้องยอมรับรูปแบบการเติบโตใหม่ที่อาศัยการลงทุนคงที่และการส่งออกน้อยลง และให้ความสำคัญกับการบริโภคภาคเอกชน บริการ และนวัตกรรมเพื่อขับเคลื่อนการเติบโตทางเศรษฐกิจ การปฏิรูปดังกล่าวมีความจำเป็นเพื่อให้จีนหลีกเลี่ยงการติด “กับดักรายได้ปานกลาง” เมื่อประเทศต่างๆ บรรลุถึงระดับเศรษฐกิจหนึ่งแต่เริ่มประสบกับอัตราการเติบโตทางเศรษฐกิจที่ลดลงอย่างรวดเร็ว เนื่องจากไม่สามารถรับแหล่งการเติบโตทางเศรษฐกิจใหม่ๆ เช่น นวัตกรรมได้ . ในขณะที่เศรษฐกิจของจีนเติบโตเต็มที่ การเติบโตของ GDP ที่แท้จริงได้ชะลอตัวลงอย่างมาก จาก 14.2% ในปี 2550 เป็น 6.6% ในปี 2561 และการเติบโตดังกล่าวคาดการณ์โดยกองทุนการเงินระหว่างประเทศ (IMF) จะลดลงเหลือ 5.5% ภายในปี 2567 รัฐบาลจีนมี ยอมรับการเติบโตทางเศรษฐกิจที่ช้าลง โดยเรียกว่า “ความปกติใหม่” และยอมรับความจำเป็นที่จีนจะต้องยอมรับรูปแบบการเติบโตใหม่ที่อาศัยการลงทุนคงที่และการส่งออกน้อยลง และให้ความสำคัญกับการบริโภคภาคเอกชน บริการ และนวัตกรรมเพื่อขับเคลื่อนการเติบโตทางเศรษฐกิจ การปฏิรูปดังกล่าวมีความจำเป็นเพื่อให้จีนหลีกเลี่ยงการติด “กับดักรายได้ปานกลาง” เมื่อประเทศต่างๆ บรรลุถึงระดับเศรษฐกิจหนึ่งแต่เริ่มประสบกับอัตราการเติบโตทางเศรษฐกิจที่ลดลงอย่างรวดเร็ว เนื่องจากไม่สามารถรับแหล่งที่มาของการเติบโตทางเศรษฐกิจใหม่ๆ เช่น นวัตกรรม . ผลผลิตทางอุตสาหกรรมและการผลิตขนาดใหญ่ของจีนช่วยกระตุ้นการเติบโตทางเศรษฐกิจของประเทศ แต่ยังทำให้จีนต้องพึ่งพาการส่งออกเป็นอย่างมาก ผู้กำหนดนโยบายทางเศรษฐกิจหวังว่าจะกีดกันจีนจากการเติบโตที่ขับเคลื่อนด้วยการส่งออก ไปสู่เศรษฐกิจที่ขับเคลื่อนด้วยการบริโภคภายในประเทศมากขึ้น แต่ GDP ของจีนยังคงเชื่อมโยงกับการส่งออกอย่างมีนัยสำคัญ ท่ามกลางวิกฤตการเงินโลกในปี 2552 อุปสงค์ทั่วโลกที่ลดลงส่งผลให้การส่งออกของจีนลดลงอย่างมาก ซึ่งส่งผลให้ส่วนแบ่งการเติบโตของ GDP ของจีนลดลงอย่างมากจากการส่งออกสุทธิ ในทางกลับกัน ในช่วงที่มีการระบาดของไวรัส Covid-19 มาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจขนาดใหญ่ของรัฐบาลในสหรัฐอเมริกาและยุโรปได้กระตุ้นให้เกิดความต้องการสินค้าส่งออกของจีนมากขึ้น ด้วยเหตุนี้ การเติบโตของ GDP จีนร้อยละ 25 ในปี 2563 จึงมาจากการส่งออก ซึ่งเป็นระดับสูงสุดนับตั้งแต่ปี 2540 ในช่วงปลายทศวรรษ 1970 และต้นทศวรรษ 1980 มีการปฏิรูปเศรษฐกิจ ประการแรก สิ่งนี้เริ่มต้นด้วยการเปลี่ยนงานเกษตรกรรมไปสู่ระบบความรับผิดชอบในครัวเรือน และการยุติการทำเกษตรกรรมแบบรวมกลุ่ม ต่อมาได้ขยายไปสู่การเปิดเสรีการควบคุมราคาอย่างค่อยเป็นค่อยไป การกระจายอำนาจทางการคลัง การแปรรูปรัฐวิสาหกิจขนาดใหญ่ทำให้มีวิสาหกิจเอกชนที่หลากหลายในด้านการบริการและการผลิตเบา รากฐานของระบบธนาคารที่หลากหลาย (แต่มีการควบคุมของรัฐเป็นจำนวนมาก) การพัฒนาตลาดหุ้น และการเปิดเศรษฐกิจเพื่อเพิ่มการค้าและการลงทุนจากต่างประเทศ

ทั้งการประชุม Central Economic Work Conference และการประชุมงานทางการเงินกลางเดือนตุลาคม ซึ่งจัดขึ้นครั้งแรกในรอบหลายปี ได้เพิ่มความหวังว่าจะมีมาตรการที่ครอบคลุมมากขึ้นเพื่อแก้ไขปัญหาหนี้ก้อนใหญ่บางส่วน ขั้นตอนที่มีความหมายและน่าเชื่อถือในการแก้ไขวิกฤตการณ์ด้านอสังหาริมทรัพย์และหนี้ของรัฐบาลท้องถิ่นจะเป็นไปในเชิงบวกอย่างมาก และยังสร้างความเจ็บปวดอย่างมากด้วย นอกจากนี้ กว่า 70 ประเทศและผู้คนมากกว่า four.2 พันล้านคนทั่วโลกจะจัดการเลือกตั้งในปีนี้ รวมถึงประเทศเศรษฐกิจสำคัญๆ เช่น สหรัฐอเมริกา รัสเซีย และอินเดีย ผลการเลือกตั้งอาจส่งผลกระทบและเปลี่ยนแปลงสภาพแวดล้อมทางธุรกิจทั่วโลกและภูมิทัศน์ตลาดที่บริษัทจีนดำเนินกิจการอยู่ ราคาในจีนทรงตัวหรือลดลงเกือบต่อเนื่องตั้งแต่เดือนกรกฎาคม แม้ว่านโยบาย Zero Covid ของประเทศจะถูกยกเลิกไปนานกว่าหนึ่งปีที่ผ่านมา แต่ผู้บริโภคยังคงระมัดระวังในการใช้จ่าย ทั้งในสินค้าในชีวิตประจำวันและทรัพย์สิน ซึ่งแต่เดิมเป็นตัวขับเคลื่อนการเติบโตของผลิตภัณฑ์มวลรวมภายในประเทศของจีน การเติบโตของรายได้ชะลอตัว และอัตราการว่างงานที่สูงส่งผลให้ค่าแรงของคนงานบางคนลดลง ตลาดที่อยู่อาศัยจะยังคงกดดันการเติบโตทางเศรษฐกิจต่อไป เนื่องจากการลงทุนด้านอสังหาริมทรัพย์คิดเป็นเปอร์เซ็นต์ของ GDP ได้ลดลงจากจุดสูงสุดที่ thirteen.9% ในปี 2020 เหลือประมาณ 9.6% การรับรู้ของจีนนับตั้งแต่ทศวรรษ 1980 ในฐานะศูนย์กลางการผลิตที่มีต้นทุนต่ำเป็นส่วนใหญ่ ซึ่งทำหน้าที่เป็นผู้ผลิตที่มีราคาไม่แพงสำหรับแบรนด์ระดับโลกอย่างมีประสิทธิภาพ กำลังเปลี่ยนแปลงไปเมื่อเศรษฐกิจเติบโตขึ้น ต้นทุนแรงงานที่เพิ่มขึ้นและแรงงานที่มีอายุมากขึ้นส่งผลให้อัตรากำไรขั้นต้นของผู้ผลิตลดลงอย่างต่อเนื่อง ด้วยเหตุนี้ แม้ว่าการหาเหตุผลเข้าข้างตนเองด้านต้นทุนยังคงเป็นคุณลักษณะที่น่าสนใจของตลาดจีน แต่ธุรกิจทั่วโลกและในท้องถิ่นกำลังเริ่มเปลี่ยนกลยุทธ์เพื่อใช้ประโยชน์จากจีนเป็นกลไกในการเติบโต ปัจจุบัน ประมาณหนึ่งในสามของผู้นำธุรกิจทั่วโลกจัดอันดับให้จีนเป็นหนึ่งในสามภูมิภาคชั้นนำที่สร้างการเติบโตในปีหน้า กลยุทธ์ที่บอบบางนี้ แม้จะอยู่ท่ามกลางวิกฤตที่กำลังเติบโต สะท้อนให้เห็นถึงความไม่เต็มใจของประธานาธิบดีสี จิ้นผิง ของจีนที่จะดำเนินการปฏิรูปโครงสร้างที่รุนแรงต่อเศรษฐกิจของประเทศ อย่างไรก็ตาม นั่นคือสิ่งที่นักเศรษฐศาสตร์หลายคนคิดว่าจำเป็นสำหรับจีนในการนำโมเดลการเติบโตทางเศรษฐกิจที่ยั่งยืนมาใช้ โทมัสกล่าว

อุปสรรคประการแรกคือขนาดที่แท้จริงของการโอนที่จำเป็นซึ่งสัมพันธ์กับขนาดที่เป็นไปได้ของภาคส่วนเศรษฐกิจที่จะเป็นผู้รับ ปัจจุบัน จีนลงทุน 40 ถึง forty five เปอร์เซ็นต์ของ GDP ทุกปี ซึ่งเป็นตัวเลขที่สูงที่สุดเท่าที่เคยมีการบันทึกโดยประเทศใดๆ แม้ว่าตัวเลขนี้จะลดลงจากระดับก่อนหน้านี้ก็ตาม มากกว่าประมาณร้อยละ 30 เล็กน้อยของจำนวนเงินนี้ถูกนำไปใช้ในการลงทุนโครงสร้างพื้นฐาน และน้อยกว่าร้อยละ 30 เล็กน้อยได้รับการจัดสรรสำหรับการลงทุนด้านอสังหาริมทรัพย์3 ในทางตรงกันข้าม ภาคเทคโนโลยีขั้นสูงของเศรษฐกิจจีน ซึ่งหลายคนต่างศรัทธา คิดเป็นสัดส่วนน้อยกว่า 10 เปอร์เซ็นต์ของ GDP ตามคำจำกัดความที่มีน้ำใจมากที่สุด four แนวคิดที่ว่ามีภาคการผลิตที่มีประสิทธิผลสูงในเศรษฐกิจจีนที่สามารถดูดซับการลงทุนได้อย่างง่ายดายแม้แต่เศษเสี้ยวของการลงทุนในภาคที่ไม่มีการผลิตหรือผลผลิตต่ำนั้นค่อนข้างจะลึกซึ้ง . ปัญหาของรูปแบบการพัฒนาในระยะนี้ และควรย้ำอีกครั้งว่าสิ่งนี้เกิดขึ้นกับทุกประเทศที่ปฏิบัติตามแนวทางเดียวกัน นั่นคือการเติบโตในระดับสูงอย่างต่อเนื่องที่เกิดจากการจัดสรรการลงทุนอย่างเป็นระบบนั้นไม่ยั่งยืน เมื่อมาถึงขั้นนั้น ประเทศดังกล่าวจะต้องเปลี่ยนไปสู่รูปแบบการเติบโตใหม่ ซึ่งอาจจะเป็นแบบจากล่างขึ้นบนที่ทางการละทิ้งการวางแนวด้านอุปทานแบบเดิมโดยหันไปหาการกระจายรายได้และการสนับสนุนด้านอุปสงค์ การลงทุนในอสังหาริมทรัพย์และโครงสร้างพื้นฐานไม่ได้ทำให้ภาระหนี้ของระบบเศรษฐกิจเพิ่มขึ้นโดยเนื้อแท้ หากการลงทุนมีประสิทธิผลในวงกว้าง กล่าวคือ หากมูลค่าทางเศรษฐกิจทั้งทางตรงและทางอ้อมที่มันสร้างขึ้นเกินกว่าต้นทุนของการลงทุน หนี้ที่เพิ่มขึ้นใดๆ ก็จะถูกจับคู่ในระยะสั้นถึงระยะกลางด้วยการเพิ่มขึ้นของ GDP ซึ่งโดยปกติจะเป็นตัวแทนของมูลค่าสินค้าและบริการที่ผลิตโดยระบบเศรษฐกิจ หากมูลค่าที่สร้างขึ้นมีมากกว่าต้นทุนการลงทุน อัตราส่วนหนี้สินต่อ GDP ของประเทศจะไม่เพิ่มขึ้น

ตัวอย่างเช่น ดังแสดงในรูปที่ 7 สัดส่วนของผู้สำเร็จการศึกษาระดับวิทยาลัยที่ไปศึกษาต่อในหน่วยงานภาครัฐ สถาบันของรัฐ และรัฐวิสาหกิจ เพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่องในช่วง 3 ปีที่ผ่านมา จาก 37.39% ในปี 2562 เป็น forty nine.1% ในปี 2565 ในทำนองเดียวกัน สัดส่วนไปวิสาหกิจต่างประเทศและเอกชนลดลงทุกปี ในช่วง three ปี สัดส่วนของผู้สำเร็จการศึกษาระดับวิทยาลัยใหม่ที่ไปทำงานในบริษัทต่างประเทศและเอกชนลดลง 10 เปอร์เซ็นต์ ในขณะที่ผู้ที่ทำงานให้กับรัฐบาลเพิ่มขึ้นมากกว่า 11 เปอร์เซ็นต์ แนวโน้มนี้มีการพลิกกลับอย่างมากเมื่อเทียบกับช่วงเริ่มต้นของการปฏิรูปและการเปิดประเทศในประเทศจีนในช่วงทศวรรษ 1980 และ 1990 ซึ่งเป็นช่วงที่นักศึกษาวิทยาลัยสนใจที่จะเข้าร่วมภาคเอกชนมากขึ้นหลังจากสำเร็จการศึกษา Houze Song เป็นสมาชิกของ MacroPolo ซึ่งเขาเป็นผู้นำการทำงานของกลุ่มนักคิดเกี่ยวกับเศรษฐกิจจีน เขาเชี่ยวชาญในการวิเคราะห์ระดับภูมิภาคและระดับภูมิภาค โดยเป็นผู้นำโครงการเกี่ยวกับหนี้ของรัฐบาลท้องถิ่น ความแตกต่างทางเศรษฐกิจในระดับภูมิภาค การลงทุนด้านโครงสร้างพื้นฐาน และการไหลของแรงงาน เขาได้สร้างชุดข้อมูลพิเศษเกี่ยวกับหนี้ของรัฐบาลท้องถิ่นในการจัดหาเงินทุนและการเปิดเสรีหูโข่วที่ให้ข้อมูลเชิงลึกที่เป็นเอกลักษณ์เกี่ยวกับเศรษฐกิจการเมืองของจีน จีนได้กลายเป็นผู้ผลิตเหล็กรายใหญ่ของโลก จากปี 2544 ถึง 2559 การผลิตเหล็กดิบของจีนเพิ่มขึ้นจาก 152 ล้านเมตริกตันเป็น 805 ล้านเมตริกตัน เพิ่มขึ้น 459.9% ในช่วงเวลานี้ ส่วนแบ่งการผลิตทั่วโลกของจีนเพิ่มขึ้นจาก 17.9% เป็น 50.3% และจีนคิดเป็น 87.1% ของการผลิตเหล็กทั่วโลกที่เพิ่มขึ้น51 ในขณะที่กำลังการผลิตเหล็กที่เพิ่มขึ้นของจีนส่วนใหญ่เป็นไปตามอุปสงค์ในประเทศ (เป็นผลจากกำลังการผลิตเหล็กขนาดใหญ่ของจีน -ขนาดการลงทุนคงที่) นอกจากนี้ยังเป็นผู้ส่งออกรายใหญ่อีกด้วย ในปี 2558 จีนเป็นผู้ส่งออกผลิตภัณฑ์กึ่งสำเร็จรูปและผลิตภัณฑ์เหล็กรายใหญ่อันดับสอง (รองจากสหภาพยุโรป) โดยมีมูลค่า 111.6 ล้านเมตริกตัน หรือ 24.1% ของทั้งหมดทั่วโลก รูปแบบการเติบโตทางเศรษฐกิจที่มีการส่งออกจำนวนมากของจีนทำให้มีพื้นที่น้อยลงสำหรับการเติบโตที่เน้นการบริโภค สิ่งนี้แตกต่างอย่างชัดเจนจากประเทศเศรษฐกิจที่พัฒนาแล้วส่วนใหญ่ ซึ่งการบริโภคภายในประเทศเป็นตัวขับเคลื่อนหลักในการเติบโตทางเศรษฐกิจ ในปี 2021 การบริโภคคิดเป็นสัดส่วนเพียง 54 เปอร์เซ็นต์ของ GDP ของจีน ในขณะที่ในสหรัฐอเมริกาและสหราชอาณาจักร ตัวเลขดังกล่าวสูงกว่า eighty เปอร์เซ็นต์ แนวโน้มล่าสุดแสดงให้เห็นว่าจีนไม่ได้ปิดช่องว่างดังกล่าว ในความเป็นจริง การบริโภคคิดเป็นเปอร์เซ็นต์ของ GDP ในประเทศจีนได้ลดลงอย่างมากในช่วงสองทศวรรษที่ผ่านมา การขาดการเชื่อมต่อระหว่างการเติบโตทางเศรษฐกิจ ตามที่แนะนำโดยข้อมูลทางสถิติ และความรู้สึกโดยรวมเกิดขึ้นจากความไม่สอดคล้องกันระหว่างแนวโน้มของเศรษฐกิจมหภาคและกิจกรรมทางเศรษฐกิจจุลภาคภายในประเทศจีน นโยบายของรัฐบาลอาจมุ่งเน้นไปที่การปรับปรุงโครงสร้างและคุณภาพของเศรษฐกิจในระยะยาวมากกว่าที่จะเน้นการจ้างงานระยะสั้นและการเติบโตของรายได้ ซึ่งอาจไม่เข้าใจหรือยอมรับจากสาธารณชนในทันที การเติบโตของ GDP ที่ขับเคลื่อนด้วยนโยบายในโครงการขนาดใหญ่หรือการลงทุนในบางพื้นที่หรืออุตสาหกรรมอาจไม่แปลโดยตรงเป็นโอกาสในการทำงานหรือรายได้ที่เพิ่มขึ้นสำหรับประชาชนโดยเฉลี่ย

“เมื่อพวกเขาเห็นว่าส่วนแบ่งในการลงทุนด้านบ้านลดลง พวกเขาใช้จ่ายน้อยลงในทุกสิ่ง เช่น การใช้จ่ายของผู้บริโภคลดลง ความต้องการลดลง ส่งผลให้การผลิตลดลง และด้วยเหตุนี้การเติบโตทางเศรษฐกิจจึงช้าลง” ถังบอกกับ VOA ในการตอบกลับทางอีเมล “มีผลกระทบแบบโดมิโนเมื่อตลาดอสังหาริมทรัพย์มีขนาดใหญ่มากและเกี่ยวพันกับการพัฒนาที่อยู่อาศัยเชิงรุกมานานหลายทศวรรษและการกู้ยืมที่ง่ายดายจากธนาคาร” แม้ว่าจีนจะอาศัยการลงทุนในประเทศมาหลายปีเพื่อกระตุ้นการเติบโต แต่การลงทุนเหล่านั้นไม่เพียงพอที่จะรักษาการเติบโตทางเศรษฐกิจในระดับที่ผู้นำประเทศยอมรับได้อีกต่อไป เศรษฐกิจของประเทศได้รับผลกระทบหนักจากหนี้รัฐบาลและหนี้เชิงพาณิชย์ที่เพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็ว ซึ่งเป็นระเบิดเวลาที่ผู้เชี่ยวชาญด้านการเงินเกรงว่าอาจส่งผลกระทบที่สะท้อนไปทั่วเศรษฐกิจโลก ในทางกลับกัน ทำให้เกิดความไม่สงบทางเศรษฐกิจภายใน ลดการใช้จ่ายของผู้บริโภค ตลอดจนการจ้างงานและการลงทุนทางธุรกิจ ความท้าทายระยะสั้นที่จีนกำลังเผชิญนั้นได้รับการบันทึกไว้อย่างดีและมีการพูดคุยกันอย่างกว้างขวาง ภาคอสังหาริมทรัพย์ ความเชื่อมั่นที่อ่อนแอ และหนี้ของรัฐบาลท้องถิ่นเป็นประเด็นหลักสามประเด็นที่มักจะนึกถึงเป็นอันดับแรก สิ่งเหล่านี้ถือเป็นข้อกังวลที่สำคัญสำหรับแนวโน้มระยะสั้น และตลาดมักจะตัดสินนโยบายโดยพิจารณาว่ามีความก้าวหน้าที่จับต้องได้ในประเด็นเหล่านี้หรือไม่

หลักสูตรนี้เป็นหลักสูตรระดับปริญญาโทซึ่งอิงตามหนังสือเรียน “ทฤษฎีการเงินองค์กร” โดย Jean Tirole หลักสูตรนี้ทำหน้าที่เป็นข้อมูลเบื้องต้นเกี่ยวกับการเงินองค์กร และมุ่งเน้นไปที่ส่วนทางทฤษฎีเป็นหลัก รวมถึงหัวข้อที่เกี่ยวข้องกับ   การปันส่วนเครดิต ความสามารถในการกู้ยืม การตรวจสอบเชิงรับและเชิงรุก สิทธิ์การควบคุม ฯลฯ เพื่อให้เกิดความเข้าใจที่ดีขึ้น หลักสูตรนี้จำเป็นต้องมีการฝึกอบรมเบื้องหลังใน เศรษฐศาสตร์จุลภาคตัวกลางและเกมเบื้องต้น ทฤษฎี/ทฤษฎีสัญญา ในปี 2019 เราคาดการณ์ว่าจีนน่าจะมีบริษัทที่อยู่ในรายชื่อ Fortune Global 500 มากกว่าประเทศอื่นๆ นั่นดูเหมือนเป็นการคาดการณ์ที่ชัดเจนในขณะนั้น เนื่องจากบริษัทอเมริกันครองอันดับหนึ่งนับตั้งแต่มีรายการดังกล่าวในปี 1995 และเศรษฐกิจสหรัฐฯ มีขนาดใหญ่กว่าของจีนถึง 50% แต่เพียงหนึ่งปีต่อมาในปี 2020 จีนก็ติดอันดับหนึ่งในรายชื่อ โดยมีบริษัท 124 แห่ง แซงหน้าสหรัฐฯ ที่ 121 แห่ง (ดูข้อมูล Fortune Global 500 ที่นี่) หนังสือเล่มนี้สำรวจผลกระทบต่อการจ้างงานในเศรษฐกิจมหภาคและภาคส่วนต่างๆ (ในภาคเกษตรกรรม อุตสาหกรรม และบริการ) ของการภาคยานุวัติขององค์การการค้าโลกของจีน โดยระบุว่าแม้ว่าการสูญเสียการจ้างงานในระยะสั้นอาจเกิดขึ้นได้ แต่ในระยะยาว จีนจะสามารถสร้างการจ้างงานเพิ่มเติมได้ … Angus Maddison เป็นศาสตราจารย์กิตติคุณด้านการเติบโตและการพัฒนาทางเศรษฐกิจที่มหาวิทยาลัย Groningen เขาดำรงตำแหน่งอาวุโสหลายตำแหน่งที่ OEEC และ OECD ระหว่างปี 1953 ถึง 1978 และเป็นที่ปรึกษานโยบายให้กับรัฐบาลต่างๆ ในบราซิล กานา กรีซ เม็กซิโก และปากีสถาน เขาเป็นผู้เขียนหนังสือ 20 เล่มเกี่ยวกับผลการดำเนินงานระยะยาวของประเทศต่างๆ และปฏิสัมพันธ์ภายในเศรษฐกิจโลก เขาได้สร้างเครือข่ายนักวิชาการระดับนานาชาติที่ทำงานในสาขานี้ เขาเป็นสมาชิกของ British Academy, สมาชิกของ American Academy of Arts and Science และเป็นสมาชิกกิตติมศักดิ์ของ Selwyn College, Cambridge

เนื่องจากธุรกิจในจีนยังคงรักษาส่วนแบ่ง GDP ไว้ประมาณเดียวกันกับในประเทศอื่นๆ จึงอาจมีค่าใช้จ่ายสูงสำหรับปักกิ่งในการบังคับให้ธุรกิจต่างๆ ดูดซับขอบเขตของการถ่ายโอนที่จำเป็น ซึ่งเหลือเพียงภาครัฐเท่านั้น (ซึ่งส่วนใหญ่หมายถึงรัฐบาลท้องถิ่น) วิธีเดียวที่จะปรับสมดุลการบริโภคในประเทศจีนอย่างมีความหมายและยั่งยืน กล่าวอีกนัยหนึ่งคือ จำเป็นต้องมีการถ่ายโอนจำนวนมากจากรัฐบาลท้องถิ่นไปยังครัวเรือน การบริโภคภาคครัวเรือนคิดเป็นสัดส่วนน้อยกว่า forty เปอร์เซ็นต์ของ GDP ของจีน ณ ปี 2020 เทียบกับค่าเฉลี่ยทั่วโลกในประเทศอื่นๆ ที่อยู่ที่ประมาณ 60 เปอร์เซ็นต์ ด้วยการบริโภคอื่นๆ (เช่น การบริโภคของรัฐบาล) เพิ่มขึ้น 10 ถึง 15 เปอร์เซ็นต์ ซึ่งเป็นจำนวนที่สอดคล้องกับตัวเลขของประเทศอื่นๆ จีนจึงมีส่วนแบ่งการบริโภค GDP ต่ำที่สุดในบรรดาเศรษฐกิจใดๆ ในโลก นั่นนำไปสู่ปัญหาที่สอง ไม่ชัดเจนเลยว่าภาคส่วนที่มีการผลิตมากกว่าเหล่านี้น่าจะขาดแคลนทุน ภาคภาคเอกชนและธุรกิจร่วมลงทุนของจีนเติบโตอย่างรวดเร็วในช่วงสองทศวรรษที่ผ่านมา และภาคปฏิบัติได้รับการกล่าวถึงอย่างกว้างขวางว่าการระดมทุนเพื่อสนับสนุนแนวคิดใหม่ๆ นั้นง่ายกว่าการหาการลงทุนใหม่ที่ทำกำไรได้มาก นี่ไม่ใช่แค่ปัญหาในจีนเท่านั้น Marc Jeffrey Rowan ซีอีโอของ Apollo กล่าวเมื่อเร็วๆ นี้ว่า “บางครั้งตลาดของเราก็มองข้ามสิ่งที่ขาดแคลนไป เงินทุนในฐานะเรื่องทั่วไปมีอยู่มากมาย และเป็นสินทรัพย์ที่ให้ผลตอบแทนความเสี่ยงที่เหมาะสมแต่มีไม่เพียงพอ”—แต่จีนกลับกลายเป็นข้อกังวลที่ใหญ่กว่าที่อื่น ในกรณีนี้ การโอนการลงทุนเพิ่มเติมจำนวนมากไปยังภาคส่วนเหล่านี้มีแนวโน้มที่จะแทนที่การลงทุนที่ไม่ก่อให้เกิดผลประเภทหนึ่งด้วยอีกประเภทหนึ่ง

The Chinese Economy ฉบับพิมพ์ครั้งแรกโดย Barry Naughton ถือเป็นสิ่งสำคัญ และฉันใช้มันในชั้นเรียนเป็นเวลาหลายปี ฉบับใหม่นี้ดียิ่งขึ้น ทันสมัย ​​และมีความครอบคลุมมากขึ้น โดยพื้นฐานแล้วเป็นการรวบรวมบทความเชิงพรรณนายี่สิบบทความเกี่ยวกับส่วนต่างๆ ของเศรษฐกิจจีนที่สามารถใช้แยกกันได้ และเมื่อนำมารวมกันจะให้มุมมองที่สมบูรณ์และบูรณาการของเศรษฐกิจจีน ที่ Vox เราเชื่อว่าความชัดเจนคือพลัง และพลังดังกล่าวไม่ควรมีเฉพาะกับผู้ที่มีความสามารถในการจ่ายเท่านั้น นั่นเป็นเหตุผลที่เราปล่อยให้งานของเราเป็นอิสระ ผู้คนนับล้านพึ่งพาการสื่อสารมวลชนที่ชัดเจนและมีคุณภาพสูงของ Vox เพื่อทำความเข้าใจแรงผลักดันที่หล่อหลอมโลกปัจจุบัน สนับสนุนภารกิจของเราและช่วยให้ Vox เป็นอิสระสำหรับทุกคนโดยบริจาคเงินให้กับ Vox วันนี้ การเสริมสร้างเครือข่ายความปลอดภัยทางสังคมยังอาจช่วยเพิ่มความเชื่อมั่นของผู้บริโภคและการใช้จ่ายอีกด้วย วิกเตอร์ ซือ ผู้อำนวยการศูนย์จีนแห่งศตวรรษที่ 21 แห่งมหาวิทยาลัยแคลิฟอร์เนีย ซานดิเอโก ตั้งข้อสังเกตว่า หลี่ได้ประกาศในสุนทรพจน์ของเขาว่า เงินอุดหนุนค่าประกันสุขภาพทั่วไปจะเพิ่มขึ้น four ดอลลาร์ต่อคน แต่นั่นก็ยังไม่เพียงพอที่จะตามอัตราเงินเฟ้อได้ “เศรษฐกิจตะวันตกบางประเทศได้ผ่านการเปลี่ยนแปลงเหล่านั้นในอดีต [และ] จีนกำลังเผชิญกับการเปลี่ยนแปลงในวันนี้ นั่นทำให้เรามีมุมมองเชิงบวกอย่างมากสำหรับจีนในระยะกลางถึงระยะยาว” เช่นเดียวกับที่อยู่อาศัย การลงทุนมากเกินไปหลายปีส่งผลให้มีกำลังการผลิตสำรอง ตัวอย่างเช่น รายได้ของ China Railway มักจะขาดต้นทุนอยู่เสมอ ณ สิ้นปี 2565 หน่วยงานที่ได้รับการสนับสนุนจากรัฐมีหนี้ 6.eleven ล้านล้านหยวน (886 พันล้านดอลลาร์)

จีนมีเศรษฐกิจที่ใหญ่เป็นอันดับสองของโลกโดยมี GDP อยู่ที่ 17.9 ล้านล้านดอลลาร์ ณ ปี 2022 ตามหลัง GDP ของสหรัฐอเมริกาที่ 25.four ล้านล้านดอลลาร์ ซึ่งเป็นตำแหน่งที่ขับเคลื่อนโดยพลังของการผลิตภาคอุตสาหกรรมและการส่งออกภาคอุตสาหกรรมเป็นส่วนใหญ่ หากเศรษฐกิจมีความเท่าเทียมกันของอำนาจซื้อ (PPP) จีนจะแซงหน้าอเมริกาในฐานะเศรษฐกิจที่ใหญ่ที่สุดด้วยกำลังซื้อมากกว่า 30.three ล้านล้านดอลลาร์ เทียบกับ 25.4 ล้านล้านดอลลาร์ เพื่อต่อสู้กับแรงกดดันภาวะเงินฝืดนี้ ธนาคารกลางของจีนได้ผ่อนคลายนโยบายการเงินในปีที่แล้ว แม้ว่าธนาคารกลางสหรัฐของอเมริกาจะยังคงขึ้นอัตราดอกเบี้ยอย่างรวดเร็วก็ตาม การเติบโตที่สั่นคลอนของจีน การปราบปรามด้านกฎระเบียบ และการแข่งขันทางภูมิรัฐศาสตร์กับอเมริกา ยังสร้างความหวาดกลัวให้กับนักลงทุนจากทั่วโลกที่รวมตัวกันในเมืองดาวอส ผลลัพธ์ประการหนึ่งคือค่าเงินหยวนอ่อนค่าลงเมื่อเทียบกับดอลลาร์ในปี 2566 แท้จริงแล้ว GDP ของจีนซึ่งแปลงเป็นดอลลาร์ตามอัตราแลกเปลี่ยนในตลาดนั้นลดลงในปี 2566 แม้ว่า GDP ของอเมริกาอาจเพิ่มขึ้น 6% หรือประมาณนั้นในปีที่แล้วในแง่ที่กำหนดก็ตาม Posen ชี้ให้เห็นว่าชาติตะวันตกอาจได้รับประโยชน์จากการถดถอยของจีน แต่ชาติตะวันตกมีความสนใจอย่างแท้จริงในการป้องกันการล่มสลายทางเศรษฐกิจของจีน เมื่อพิจารณาจากขนาดและความสำคัญของเศรษฐกิจของประเทศ วิกฤตการณ์ทางการเงินครั้งใหญ่ในจีนอาจส่งผลกระทบที่ตามมามากกว่าวิกฤตการณ์ตลาดเกิดใหม่ครั้งอื่นๆ มาก และวิกฤตการณ์จะทำให้การเปลี่ยนแปลงของชาติตะวันตกหันมาใช้พลังงานสะอาดมีความซับซ้อนมากขึ้น เนื่องจากจีนเป็นผู้ผลิตเทคโนโลยีและแร่ธาตุที่สำคัญสำหรับการเปลี่ยนแปลงดังกล่าว สีไม่ต้องตำหนิสำหรับปัญหาเชิงโครงสร้างที่ลึกที่สุดของเศรษฐกิจจีน อย่างไรก็ตาม เขาต้องรับผิดชอบต่อความล้มเหลวของรัฐบาลในการจัดการกับพวกเขา ในปี 1978 เติ้ง เสี่ยวผิงได้ริเริ่มการปฏิรูปเศรษฐกิจครั้งใหญ่หลังสิ้นสุดการปฏิวัติวัฒนธรรม เติ้งมีความโดดเด่นจากผู้นำพรรคคอมมิวนิสต์จีน (CCP) คนก่อนๆ โดยเฉพาะเหมา เจ๋อตง โดยมีแนวทางการพัฒนาเศรษฐกิจที่เปิดกว้างและจริงจัง เขารื้อฟื้นความสัมพันธ์ระหว่างจีนกับสหรัฐฯ โดยสังเกตในปี 1979 ว่า “ทุกประเทศที่ส่งเสริมความสัมพันธ์อันดีกับสหรัฐฯ ร่ำรวยขึ้น” เมื่อเศรษฐกิจของจีนถดถอยหลังจากการปราบปรามของรัฐบาลต่อการประท้วงที่จัตุรัสเทียนอันเหมินในปี 1989 เขาก็มุ่งหน้าไปสู่ภาวะถดถอยโดยย้ำอย่างชัดเจนถึงความมุ่งมั่นของพรรคต่อการปฏิรูปเศรษฐกิจ โดยเฉพาะอย่างยิ่งในระหว่างการเยือนจีนตอนใต้ของผู้มีอิทธิพลในปี 1992

อย่างไรก็ตาม Elhedery ในวันพฤหัสบดียืนยันว่าความท้าทายส่วนใหญ่ที่เกี่ยวข้องกับตลาดอสังหาริมทรัพย์ของจีนที่กำลังป่วยอยู่นั้น “อยู่เบื้องหลังเรา” แม้ว่าเขาจะกล่าวว่าภาคส่วนนี้ไม่ได้ “หลุดพ้นจากป่า” ก็ตาม ในการให้สัมภาษณ์กับ Karen Tso ของ CNBC เมื่อวันพุธที่ผ่านมา Georges Elhedery CFO ของ HSBC กล่าวว่าผู้ให้กู้ซึ่งมีสำนักงานใหญ่ในลอนดอน แต่ทำธุรกิจส่วนใหญ่ในฮ่องกงและทั่วเอเชียแปซิฟิก มั่นใจว่าเศรษฐกิจที่ใหญ่เป็นอันดับสองของโลกจะเอาชนะมันได้ ลมปะทะระยะสั้น ภาคความไว้วางใจมูลค่าราว three ล้านล้านดอลลาร์ของจีนเป็นส่วนหนึ่งของอุตสาหกรรม “ธนาคารเงา” ขนาดใหญ่ในประเทศ ซึ่งให้สินเชื่อแก่ผู้ประกอบการและครัวเรือนที่ไม่ได้รับบริการจากระบบธนาคารของรัฐมานานหลายทศวรรษ ด้วยความกังวลเกี่ยวกับการเก็งกำไรและการปฏิบัติที่ผิดกฎหมาย เจ้าหน้าที่จึงได้เพิ่มการควบคุมที่เข้มงวดขึ้น ในปี 2020 หน่วยงานกำกับดูแลได้ประกาศชัยชนะในการทำความสะอาดอุตสาหกรรมการให้กู้ยืมแบบ peer-to-peer ออนไลน์ของจีนหรือ P2P ในปี 2021 ตำรวจได้จับกุม Liu Canglong ผู้ถือหุ้นรายใหญ่ของ Sichuan Trust ซึ่งเป็นนักธุรกิจด้านเหมืองแร่และอสังหาริมทรัพย์ ซึ่งครั้งหนึ่งเคยเป็นบุคคลที่ร่ำรวยที่สุดในเสฉวน ซึ่งเป็นมณฑลที่มีประชากรมากกว่า eighty ล้านคน เขาถูกกล่าวหาว่ายักยอกกองทุนทรัสต์ ความน่าเชื่อถือคือการผสมผสานระหว่างธนาคารกับกองทุนรวมที่ลงทุน บางคนโฆษณาข้อเสนอของตนว่าเป็นบัญชีที่เชื่อถือได้และได้รับการสนับสนุนจากรัฐบาลซึ่งมีดอกเบี้ยสูง จริงๆ แล้วพวกเขาเป็นหน่วยงานเอกชนที่ให้ทุนสนับสนุนโครงการต่างๆ เช่น โรงงานและห้างสรรพสินค้า ข้อกำหนดการเปิดเผยข้อมูลที่อ่อนแอทำให้พวกเขาสามารถใช้เงินจากนักลงทุนรายใหม่เพื่อจ่ายสิ่งที่พวกเขาเป็นหนี้ก่อนหน้านี้ ซึ่งเป็นการจัดตั้งที่ค่อนข้างคล้ายกับโครงการ Ponzi หลังจากประสบกับสหรัฐอเมริกาในช่วงวิกฤตการเงินปี 2551 ซึ่งอัตราการว่างงานพุ่งสูงถึง 10 เปอร์เซ็นต์ ฉันได้เห็นคนขอทานและผู้หางานยืนเรียงรายตามถนน ในทางตรงกันข้าม ฉากดังกล่าวหาได้ยากในประเทศจีน ทำให้เกิดการคาดเดาเรื่องความวุ่นวายในสังคม

หลังจากเปิดการค้าอย่างสมเหตุสมผลกับสหรัฐฯ มาเป็นเวลานาน ประธานาธิบดีโดนัลด์ ทรัมป์ในปี 2018 ก็ได้บังคับใช้อัตราภาษีใหม่และข้อจำกัดอื่นๆ ซึ่งส่วนใหญ่ยังคงบังคับใช้ภายใต้ประธานาธิบดีโจ ไบเดน “ยิ่งคุณมีข้อจำกัดด้านการค้ามากเท่าใด ความขัดแย้งก็ยิ่งก่อตัวขึ้นในการคาดการณ์การเติบโตทางเศรษฐกิจมากขึ้นเท่านั้น” Tom Hainlin นักยุทธศาสตร์การลงทุนระดับประเทศจาก U.S. นักวิเคราะห์หลายคนแย้งว่าการผลักดันของเติ้งในการปฏิรูปเศรษฐกิจนั้นได้รับแรงบันดาลใจส่วนใหญ่มาจากความเชื่อที่ว่าพวกเขาจะกระตุ้นการเติบโตทางเศรษฐกิจ และด้วยเหตุนี้จึงทำให้อำนาจของพรรคคอมมิวนิสต์จีนแข็งแกร่งขึ้น บริษัทบางแห่งใช้จีนเป็นส่วนหนึ่งของห่วงโซ่อุปทานทั่วโลกสำหรับชิ้นส่วนที่ผลิตขึ้น จากนั้นจึงส่งออกและประกอบที่อื่น บริษัทอื่นๆ ได้ย้ายการผลิตผลิตภัณฑ์สำเร็จรูปจากประเทศอื่นๆ (ส่วนใหญ่ในเอเชีย) ไปยังประเทศจีน พวกเขานำเข้าชิ้นส่วนและวัสดุไปยังประเทศจีนเพื่อประกอบขั้นสุดท้าย

ก่อนหน้านี้ Houze เคยเป็นนักวิจัยที่ Columbia Global Center (เอเชียตะวันออก) ก่อนหน้านั้น เขาทำงานเป็นผู้จัดการฝ่ายวิจัยที่สถาบัน Unirule ซึ่งเขาช่วยประธานเหมา ยู่ชิ ในด้านการวิจัยและการจัดการโครงการ เขาสำเร็จการศึกษาระดับปริญญาโทสาขาวิธีการเชิงปริมาณ และ MPA ในสาขาเศรษฐศาสตร์ระหว่างประเทศ ทั้งจากมหาวิทยาลัยโคลัมเบีย และปริญญาตรีสาขาเศรษฐศาสตร์จากมหาวิทยาลัยปักกิ่ง ผู้อนุญาต และผู้มีส่วนร่วม สงวนลิขสิทธิ์ทั้งหมด รวมถึงสิทธิ์สำหรับการขุดข้อความและข้อมูล การฝึกอบรม AI และเทคโนโลยีที่คล้ายกัน สำหรับเนื้อหาการเข้าถึงแบบเปิดทั้งหมด จะมีการบังคับใช้ข้อกำหนดการอนุญาตสิทธิ์ของ Creative Commons ในหนังสือเล่มนี้ Tao Wang ได้ถักทอเส้นใยเศรษฐกิจของจีนหลายสายอย่างสร้างสรรค์ให้กลายเป็นผ้าทอแบบองค์รวมและเป็นธรรมชาติ ซึ่งให้ข้อมูลเชิงลึกที่มีเอกลักษณ์เฉพาะจากทั้งมุมมองของชาวจีนและระหว่างประเทศ ลิงก์นี้จะนำคุณไปยังเว็บไซต์หรือแอปภายนอก ซึ่งอาจมีนโยบายความเป็นส่วนตัวและความปลอดภัยที่แตกต่างจากธนาคารของสหรัฐอเมริกา เราไม่ได้เป็นเจ้าของหรือควบคุมผลิตภัณฑ์ บริการ หรือเนื้อหาที่พบในนั้น Bank National Association การอนุมัติสินเชื่อขึ้นอยู่กับการอนุมัติสินเชื่อและหลักเกณฑ์ของโปรแกรม โปรแกรมเงินกู้บางโปรแกรมอาจไม่มีให้บริการในทุกรัฐสำหรับจำนวนเงินกู้ทั้งหมด อัตราดอกเบี้ยและข้อกำหนดของโปรแกรมอาจมีการเปลี่ยนแปลงได้โดยไม่ต้องแจ้งให้ทราบล่วงหน้า

นับตั้งแต่เกิดวิกฤตการเงินระหว่างประเทศในปี 2551 เศรษฐกิจตะวันตกในแง่ของอัตราการเติบโตไม่เคยฟื้นตัวจากวิกฤติเลยจริงๆ ดังนั้นการเติบโตทางเศรษฐกิจอย่างรวดเร็วของจีนจึงเป็นปัจจัยที่ทรงพลังที่สุดในการพัฒนาเศรษฐกิจโลก เป็นสิ่งสำคัญมากที่การเติบโตทางเศรษฐกิจของจีนจะดำเนินต่อไปในลักษณะนี้ อันดับแรกและสำคัญที่สุดสำหรับประชาชนของตนเอง แต่ชัดเจนสำหรับส่วนที่เหลือของโลกเช่นกัน บริษัท 75 แห่งนี้รวมกันในปี 2559 สร้างรายได้ 7.2 ล้านล้านดอลลาร์ มีสินทรัพย์มูลค่า 20.7 ล้านล้านดอลลาร์ และมีพนักงาน 16.2 ล้านคน จากบริษัทจีนอีก 28 แห่งที่อยู่ในรายชื่อ Fortune 500 หลายบริษัทดูเหมือนจะมีความเชื่อมโยงทางการเงินกับรัฐบาลจีน ประเด็นสำคัญของกลยุทธ์การเติบโตและการเติบโตทางเศรษฐกิจของจีนในช่วงทศวรรษ 1980 และ 1990 คือการดึงดูด FDI เข้าสู่จีน เพื่อช่วยส่งเสริมการพัฒนาของบริษัทในประเทศ การลงทุนของบริษัทจีนในต่างประเทศถูกจำกัดอย่างมาก อย่างไรก็ตาม ในปี 2000 ผู้นำของจีนได้ริเริ่มกลยุทธ์ “go global” ใหม่ ซึ่งพยายามสนับสนุนบริษัทจีน (โดยหลักคือ SOE) ให้ลงทุนในต่างประเทศ ปัจจัยสำคัญประการหนึ่งที่ขับเคลื่อนการลงทุนนี้คือการสะสมทุนสำรองเงินตราต่างประเทศจำนวนมหาศาลของจีน ตามเนื้อผ้า ระดับสำคัญของทุนสำรองเหล่านั้นจะถูกลงทุนในสินทรัพย์ที่ค่อนข้างปลอดภัยแต่ให้ผลตอบแทนต่ำ เช่น หลักทรัพย์กระทรวงการคลังของสหรัฐอเมริกา เมื่อวันที่ 29 กันยายน พ.ศ.

ระดับของ   หลักสูตรนี้เป็นเศรษฐศาสตร์มหภาคขั้นกลาง นักเศรษฐศาสตร์มหภาคสนใจที่จะรู้ว่าแบบจำลองมาตรฐานสามารถอธิบายการบริโภค การลงทุน การว่างงาน วงจรธุรกิจ การเติบโตทางเศรษฐกิจ ความต้องการเงิน … อาจขยายออกไปอีกเล็กน้อย ผลกระทบเชิงนโยบายสามารถได้รับตามกรอบการทำงานที่เกี่ยวข้อง ในตอนท้ายของหลักสูตร นักเรียนควรจะรู้วิธีแก้แบบจำลองพื้นฐาน และวิธีแมปจากทฤษฎีสู่ความเป็นจริง นั่นคือเหตุผลพื้นฐานที่สุดว่าทำไมเศรษฐกิจจีนจะเติบโตต่อไปในลักษณะนี้ จีนประสบความสำเร็จในการเติบโตทางเศรษฐกิจอย่างรวดเร็วที่สุดเท่าที่เคยมีมาในประวัติศาสตร์ของมนุษย์ หากมองดูในอดีต เมื่อสาธารณรัฐประชาชนจีนก่อตั้งในปี 1949 จีนเกือบจะเป็นประเทศที่ยากจนที่สุดในโลก ปัจจุบันมีความเจริญรุ่งเรืองในระดับปานกลางตามมาตรฐานของตน และกำลังจะกลายเป็นเศรษฐกิจที่มีรายได้สูงในปีต่อๆ ไปตามเกณฑ์ของธนาคารโลก นั่นหมายความว่าคนที่เกิดในประเทศที่ยากจนที่สุดในโลกจะกลายเป็นพลเมืองในระบบเศรษฐกิจที่มีรายได้สูง สำหรับประเทศเศรษฐกิจหลักๆ ไม่เคยมีอะไรแบบนั้นมาก่อนในประวัติศาสตร์ของมนุษยชาติ นี่คือข้อดีของลัทธิสังคมนิยม ในขณะที่ผู้กำหนดนโยบายและที่ปรึกษาทางเศรษฐกิจของจีนตระหนักมากขึ้นว่ารูปแบบการเติบโตที่มีอยู่ของจีนกำลังถึงขีดจำกัดแล้ว ความสำคัญทางการเมืองในปี 2565 สำหรับการเป็นผู้นำของประเทศนั้นมีแนวโน้มที่จะหมายถึงการเติบโตอย่างรวดเร็วอย่างน้อยหนึ่งปีสุดท้ายซึ่งได้แรงหนุนจากการลงทุนที่มากเกินไป แม้ว่าเศรษฐกิจจะ ได้รับผลกระทบอย่างหนักจากการล็อกดาวน์ที่เกี่ยวข้องกับโรคระบาดในเดือนมีนาคมและเมษายน 2565 ในส่วนสำคัญของเศรษฐกิจ ปักกิ่งพยายามลดการลงทุนที่ไม่ก่อผลให้เร็วที่สุดเท่าที่จะทำได้ ขณะเดียวกันก็พยายามก้าวหน้าไปสู่เส้นทางที่ 2, 3 และ four ดังที่สรุปไว้ข้างต้น แต่ด้วยเหตุผลทางการเมือง ผู้กำหนดนโยบายของจีนไม่สามารถยอมรับขอบเขตของการชะลอตัวที่จำเป็นได้ ซึ่งเป็นสาเหตุที่ทำให้หนี้ยังคงพุ่งสูงขึ้น ตราบใดที่การลงทุนในสินทรัพย์ถาวรที่เพิ่มขึ้นยังคงเป็นกลไกหลักของปักกิ่งในการรักษาอัตราการเติบโตที่เป็นที่ยอมรับทางการเมืองให้สูงกว่า 2 ถึง 3 เปอร์เซ็นต์ ก็ไม่มีทางที่จะป้องกันไม่ให้ภาระหนี้ของประเทศขยายตัวได้

โดยปกติแล้วอัตราการเติบโตที่ระบุควรสูงกว่าอัตราการเติบโตที่แท้จริง แต่ในปีที่มีภาวะเงินฝืด อัตราการเติบโตที่แท้จริงอาจทำให้ภาพที่บิดเบี้ยวได้ เนื่องจากภาวะเงินฝืดหรืออัตราเงินเฟ้อติดลบจะขยายตัวเลขที่แท้จริง ดังนั้น ความจริงที่ว่าหมายเลข GDP ที่แท้จริงของจีนเกินจำนวนที่ระบุ บ่งชี้ว่ามูลค่ารวมของผลผลิตของปักกิ่งในแง่ที่แท้จริงนั้นถูกขยายขึ้นเนื่องจากอัตราเงินเฟ้อติดลบ กล่าวคือ ราคาสินค้าและบริการที่ลดลงโดยทั่วไป หากไม่ใช่เพราะภาวะเงินฝืด การเติบโตของ GDP ที่แท้จริงของจีนในปี 2566 คงจะต่ำกว่านี้อีก และคงจะพลาดเป้าหมายระดับชาติที่ 5 เปอร์เซ็นต์อย่างแน่นอน ในฐานะ GDP ที่ใหญ่เป็นอันดับสองของโลกเป็นเวลา 15 ปีติดต่อกัน ภูมิทัศน์ทางเศรษฐกิจของจีนมีการขยายตัวตามธรรมชาติควบคู่ไปกับอัตราการเติบโตปานกลาง ซึ่งเป็นปรากฏการณ์ที่ได้รับการยอมรับอย่างดีในทฤษฎีเศรษฐศาสตร์ ในบริบทของสถานะของจีนในฐานะเศรษฐกิจขนาดใหญ่พิเศษ ความผันผวนของตัวชี้วัดทางเศรษฐกิจมีความสำคัญอย่างยิ่งต่อเส้นทางการเติบโต การระบุลักษณะตัวบ่งชี้เหล่านี้เป็นหลักฐานของภาวะเศรษฐกิจถดถอยที่ยืดเยื้อเป็นเวลานาน การรับภาระหนี้เพิ่มขึ้นในระยะเวลาอันใกล้ถือเป็นทางเลือกที่ไม่ดีแต่สามารถจัดการได้ แต่คำถามเกี่ยวกับความยั่งยืนของหนี้ในระยะยาว หมายความว่าการเติบโตอย่างรวดเร็วของภาระหนี้ ซึ่งช่วยขับเคลื่อนการเติบโตในทศวรรษที่ผ่านมาไม่น่าจะดำเนินต่อไปได้ นอกจากนี้ “ผลที่แขวนลอย” ของการเติบโตที่ขับเคลื่อนด้วยการใช้ประโยชน์ เช่น โครงการโครงสร้างพื้นฐานด้านอสังหาริมทรัพย์และการคมนาคมขนาดใหญ่ ได้หายไปส่วนใหญ่แล้ว ณ จุดนี้ จีนเป็นหนึ่งในผู้ได้รับผลประโยชน์มากที่สุดจากกระแสโลกาภิวัตน์ที่เพิ่มขึ้นในช่วงปลายศตวรรษที่ 20 ถึงต้นศตวรรษที่ 21 กลายเป็นผู้ส่งออกรายใหญ่ที่สุดของโลกและได้รับประโยชน์จากการลงทุนและการถ่ายทอดเทคโนโลยีจากต่างประเทศ อย่างไรก็ตาม การปฏิรูปและขั้นตอนการเปิดประเทศที่ง่ายที่สุดอาจจบลงแล้ว มาตรการเพิ่มเติมรวมถึงการปฏิรูปรัฐวิสาหกิจ (SOE) การแปลงสกุลเงินหยวนให้เป็นสากล และการเปิดเสรีตลาดจะส่งผลกระทบต่อผลประโยชน์พิเศษต่างๆ และอาจมีผลกระทบต่อนโยบายที่มีอยู่ ด้วยเหตุนี้ การปฏิรูปและการเปิดประเทศขั้นต่อไปจึงมีความท้าทายมากขึ้น

ความเข้าใจผิดประการที่สามคือภาวะเงินฝืดได้ฝังรากลึกในจีน ส่งผลให้ประเทศเข้าสู่ภาวะถดถอย ใช่ ราคาผู้บริโภคเพิ่มขึ้นเพียงร้อยละ zero.2 ในปีที่แล้ว ซึ่งก่อให้เกิดความกลัวว่าครัวเรือนจะลดการบริโภคโดยคาดหวังว่าราคาจะยังคงลดลง ส่งผลให้อุปสงค์ลดลงและการเติบโตช้าลง สิ่งนี้ไม่ได้เกิดขึ้นเพราะราคาผู้บริโภคหลัก (หมายถึงราคาสินค้าและบริการนอกเหนือจากอาหารและพลังงาน) เพิ่มขึ้นร้อยละ zero.7 แต่มุมมองที่ไม่ใส่ใจต่อประเทศนี้ประเมินความสามารถในการฟื้นตัวของเศรษฐกิจต่ำเกินไป ใช่ จีนเผชิญกับอุปสรรคหลายประการที่ได้รับการบันทึกไว้ รวมถึงการตกต่ำของตลาดที่อยู่อาศัย ข้อจำกัดที่สหรัฐฯ กำหนดในการเข้าถึงเทคโนโลยีขั้นสูงบางอย่าง และจำนวนประชากรวัยทำงานที่ลดลง แต่จีนเอาชนะความท้าทายที่ยิ่งใหญ่กว่าเมื่อเริ่มต้นบนเส้นทางการปฏิรูปเศรษฐกิจในช่วงปลายทศวรรษ 1970 แม้ว่าการเติบโตจะชะลอตัวลงในช่วงไม่กี่ปีที่ผ่านมา แต่จีนมีแนวโน้มที่จะขยายตัวในอัตราสองเท่าของสหรัฐอเมริกาในปีต่อๆ ไป การนำเข้าส่วนใหญ่ของจีนประกอบด้วยอุปทานอุตสาหกรรมและสินค้าทุน โดยเฉพาะเครื่องจักรและอุปกรณ์เทคโนโลยีขั้นสูง ซึ่งส่วนใหญ่มาจากประเทศที่พัฒนาแล้ว โดยหลักแล้วญี่ปุ่น[ต้องการอ้างอิง] และสหรัฐอเมริกา[ต้องการอ้างอิง] ในระดับภูมิภาค การนำเข้าของจีนเกือบครึ่งหนึ่งมาจากเอเชียตะวันออกและเอเชียตะวันออกเฉียงใต้ และประมาณหนึ่งในสี่ของการส่งออกของจีนไปยังจุดหมายปลายทางเดียวกัน[ต้องการอ้างอิง] การส่งออกของจีนประมาณร้อยละ eighty ประกอบด้วยสินค้าอุตสาหกรรม ซึ่งส่วนใหญ่เป็นสิ่งทอและอุปกรณ์อิเล็กทรอนิกส์ โดยมีสินค้าเกษตรและเคมีภัณฑ์เป็นส่วนที่เหลือ จากท่าเรือที่พลุกพล่านที่สุดห้าแห่งในโลก มีสามแห่งอยู่ในจีน การขาดดุลการค้าของสหรัฐฯ กับจีนสูงถึง 233 พันล้านดอลลาร์ในปี 2549 เนื่องจากการนำเข้าเพิ่มขึ้น 18% ส่วนแบ่งการนำเข้าจากสหรัฐฯ ทั้งหมดของจีนเพิ่มขึ้นจาก 7% เป็น 15% ตั้งแต่ปี 1996

แรงงานต้นทุนต่ำที่มีอยู่มากมายของจีนทำให้จีนสามารถแข่งขันในระดับนานาชาติในโรงงานผลิตที่ใช้แรงงานจำนวนมากซึ่งมีต้นทุนต่ำ เป็นผลให้ผลิตภัณฑ์ที่ผลิตขึ้นถือเป็นส่วนแบ่งการค้าที่สำคัญของจีน การนำเข้าจำนวนมากของจีนประกอบด้วยชิ้นส่วนและส่วนประกอบที่ประกอบเป็นผลิตภัณฑ์สำเร็จรูป เช่น ผลิตภัณฑ์อิเล็กทรอนิกส์สำหรับผู้บริโภคและคอมพิวเตอร์ จากนั้นจึงส่งออก บ่อยครั้งที่มูลค่าเพิ่มให้กับผลิตภัณฑ์ดังกล่าวในประเทศจีนโดยคนงานชาวจีนนั้นค่อนข้างน้อยเมื่อเทียบกับมูลค่ารวมของผลิตภัณฑ์เมื่อจัดส่งไปต่างประเทศ การขยายการเปิดกว้างในระดับสูงสู่ประชาคมระหว่างประเทศและการสร้างสภาพแวดล้อมทางธุรกิจที่มุ่งเน้นตลาด อิงกฎหมาย และเป็นสากลอย่างต่อเนื่อง มีความสำคัญอย่างยิ่งในการบรรลุเป้าหมายนี้ การขจัดอุปสรรคสำหรับชาวต่างชาติที่เดินทางมาประเทศจีนเพื่อทำธุรกิจ การศึกษา หรือการท่องเที่ยวอย่างมีประสิทธิภาพ และการเพิ่มความสะดวกสบายในการใช้ชีวิต การเดินทาง และการทำงานในประเทศจีนถือเป็นก้าวแรกที่สำคัญ โดยเฉพาะอย่างยิ่ง การเปลี่ยนจุดสนใจจากการจัดลำดับความสำคัญของการลงทุนด้านโครงสร้างพื้นฐานไปสู่การเพิ่มการลงทุนในด้านที่สนับสนุนประกันสังคม การดูแลสุขภาพ และการศึกษา จะช่วยสร้างความเชื่อมั่นในหมู่ประชาชนโดยเฉลี่ยเกี่ยวกับอนาคตของพวกเขา แนวทางนี้อาจกระตุ้นการบริโภคภายในประเทศได้ โครงสร้างพื้นฐานดิจิทัลขั้นสูงของจีนได้กลายเป็นอุปสรรคเสมือนจริงสำหรับชาวต่างชาติ พลเมืองจีนเปิดรับเทคโนโลยีด้วยความกระตือรือร้นอย่างแรงกล้า จีนก้าวกระโดดเข้าสู่สังคมไร้เงินสด โดยที่รหัส QR ทำหน้าที่เป็นไม้กายสิทธิ์ในการค้าขาย ช่วยให้การได้มาซึ่งสินค้าและบริการเป็นเรื่องง่าย รวมถึงบริการสาธารณะ เช่น ในโรงพยาบาล โรงเรียน และศุลกากรที่ชายแดน ด้วยการสแกนแบบง่ายๆ อย่างไรก็ตาม สำหรับบุคคลภายนอก โดยเฉพาะอย่างยิ่งผู้ที่ไม่มีใบอนุญาตมีถิ่นที่อยู่ของจีน ซึ่งจำเป็นสำหรับชาวต่างชาติในการเปิดบัญชีธนาคารและตั้งค่ารหัส QR สำหรับการชำระเงินผ่านมือถือ ชีวิตในจีนอาจทำให้สับสนได้

อุตสาหกรรมยานยนต์ในจีนถูกวิพากษ์วิจารณ์เรื่องการขโมยทรัพย์สินทางปัญญาและประวัติความปลอดภัยที่ไม่ดี รถยนต์ส่วนใหญ่ที่ผลิตโดยบริษัทจีนจะถูกส่งออกไปยังแอฟริกา อเมริกาใต้ ตะวันออกกลาง หรือรัสเซีย เนื่องจากวิธีการจัดจำหน่ายและการขายที่เป็นเอกลักษณ์ของจีน ตัวแทนจำหน่ายรถยนต์และพนักงานขายจึงมีอัตรากำไรสูงจากการขายรถยนต์แต่ละคัน แทนที่จะมองหาโอกาสในการดิ้นรนทางเศรษฐกิจของจีน ผู้นำสหรัฐฯ และสหภาพยุโรปควรสื่อสารถึงความสนใจในการป้องกันวิกฤตเศรษฐกิจจีน ขั้นตอนแรกที่จำเป็นขั้นตอนหนึ่งคือการสร้างรายการหน่วยงานที่ใช้ร่วมกันเพื่อประสานการคัดกรองการลงทุนและการควบคุมการส่งออกเทคโนโลยีการใช้งานสองทางที่อาจเกิดขึ้น การเคลื่อนไหวนี้สามารถลดศักยภาพที่นักลงทุนที่มีแรงจูงใจเชิงกลยุทธ์จะเข้าถึงเทคโนโลยีที่มีความละเอียดอ่อนได้ อย่างไรก็ตาม หากวอชิงตันและบรัสเซลส์ล้มเหลวในการชี้แจงเจตนารมณ์ของยุทธศาสตร์ “ลดความเสี่ยง” ของพวกเขา—หรือหากพวกเขาพบกับความก้าวร้าวของสีด้วยการทุบหน้าอก—พวกเขาอาจสร้างความชอบธรรมให้กับคำกล่าวอ้างของเขาที่ว่าการจำกัดขอบเขตทางเศรษฐกิจถือเป็นความผิดของความหายนะทางเศรษฐกิจของจีนและการแยกตัวออกไปอีก เป็นยาแก้พิษเพียงอย่างเดียว ถึงกระนั้น ยังเร็วเกินไปที่จะจินตนาการว่าเศรษฐกิจของจีนถึงจุดสูงสุดแล้ว สีกลับทิศทางนโยบาย “ศูนย์โควิด” ของเขาอย่างกะทันหัน เมื่อต้นทุนของมันไม่สามารถป้องกันได้ เขาควรทำเช่นนั้นตามกลยุทธ์ทางเศรษฐกิจและการเมืองของเขาเช่นกัน—และเขาก็สามารถทำได้ ในอดีต ชาวจีนมักจะไม่มองย้อนกลับไปถึงความวุ่นวายทางการเมืองหลังจากที่ได้ผ่านพ้นไปแล้ว Posen มีเหตุผลในการเตือนว่าการจัดการโรคระบาดอย่างไม่ถูกต้องของ Xi มีแนวโน้มที่จะ “สร้างความเสียหายให้กับเศรษฐกิจจีนไปอีกหลายปี” แต่เขาคิดผิดที่บอกเป็นนัยว่านักประวัติศาสตร์จะมองย้อนกลับไปในยุคโควิด-19 ซึ่งเป็นช่วงหัวเลี้ยวหัวต่อที่สำคัญสำหรับเศรษฐกิจของจีน แทนที่จะเป็นก้าวเดียวบนเส้นทางอันยาวไกล ก่อนเกิดโรคระบาด การส่งเสริมยุทธศาสตร์การผสมผสานระหว่างทหารและพลเรือนอย่างแข็งขันของสี ได้กระตุ้นให้ผู้นำสหรัฐฯ ปรับปรุงการคัดกรองการลงทุนและการควบคุมการส่งออก ข้อจำกัดของชาติตะวันตกเหล่านี้ได้เพิ่มต้นทุนในการขับเคลื่อนของเขาในการก้าวไปสู่อำนาจสูงสุดทางเทคโนโลยี โดยกำหนดให้รัฐต้องควบคุมทรัพยากรของชาติเพิ่มเติม

“Making Sense of China’s Economy เป็นการวิเคราะห์ที่ครอบคลุมและสมดุล ทั้งการเติบโตอย่างรวดเร็วของจีนนับตั้งแต่ปี 1978 และความท้าทายทางเศรษฐกิจที่จีนเผชิญอยู่ในขณะนี้ โดยครอบคลุมเรื่องราวพื้นฐานได้ดีมาก และการเจาะลึกประเด็นสำคัญๆ จะให้ความกระจ่างแม้กระทั่งกับผู้ที่ติดตามจีน เป็นเวลาหลายปี” หนังสือเล่มนี้เป็นการอ่านเชิงวิพากษ์สำหรับผู้นำธุรกิจ นักลงทุน ผู้กำหนดนโยบาย นักศึกษา และใครก็ตามที่หวังจะเข้าใจเศรษฐกิจของจีน รวมถึงวิวัฒนาการและผลกระทบในอนาคต เขียนโดยผู้เชี่ยวชาญที่ศึกษาประเทศจากทั้งภายในและภายนอก ตั้งแต่ปี 1980 ถึง 2015 รัฐบาลจีนมีนโยบายลูกคนเดียวเพื่อจำกัดจำนวนเด็กในแต่ละครอบครัว มีการเพิ่มขึ้นในช่วงสั้นๆ ในปี 2559 เมื่อนโยบายลูกคนเดียวถูกยกเลิก แต่อัตราการเกิดลดลงอย่างรวดเร็ว และขณะนี้อยู่ในระดับต่ำสุดเป็นประวัติการณ์ แม้จะต่ำกว่าช่วงต้นทศวรรษ 1960 ก็ตาม ซึ่งเป็นช่วงที่ความอดอยากครั้งใหญ่เข้าปกคลุมประเทศ รัฐบาลจีนได้ส่งสัญญาณที่หลากหลายว่ารัฐบาลจีนจะกระตุ้นเศรษฐกิจเพื่อช่วยเพิ่มอุปสงค์และผลักดันภาวะเงินฝืดกลับคืนมาหรือไม่และอย่างไร เมื่อวันอังคาร Bloomberg รายงานว่าผู้นำจีนกำลังชั่งน้ำหนักความเป็นไปได้ในการออกพันธบัตรมูลค่า 1 ล้านล้านหยวนหรือประมาณ 139 พันล้านดอลลาร์ เพื่อใช้กระตุ้นเศรษฐกิจเพิ่มเติม ข้อมูลที่เผยแพร่เมื่อวันพุธแสดงให้เห็นว่าในเดือนธันวาคม ซึ่งเป็นเดือนที่สามติดต่อกันที่ราคาผู้บริโภคในจีนลดลง แม้ว่าธนาคารประชาชนจีนจะปรับลดอัตราดอกเบี้ยซึ่งมีจุดมุ่งหมายเพื่อกระตุ้นการบริโภคและผลักดันราคาให้สูงขึ้น

ในฐานะโรงงานของโลก กำลังการผลิตของจีนได้รับการปรับแต่งเพื่อรองรับตลาดโลกในยุคทองของโลกาภิวัตน์ตั้งแต่ปี 1999 ถึง 2018 อย่างไรก็ตาม นับตั้งแต่เริ่มมีสงครามการค้าระหว่างสหรัฐอเมริกาและจีน ความพยายามในการลดความเสี่ยงในการพึ่งพา ห่วงโซ่อุปทานของจีนส่งผลกระทบอย่างยิ่งต่อภาคการผลิตของจีน เศรษฐกิจจีนทั้งหมดอยู่เหนือการเก็งกำไรด้านอสังหาริมทรัพย์ และไม่มีเจ้าหน้าที่คนใดกล้าปล่อยให้มันหยุด ปัจจุบัน ธนาคารต่างๆ บอกว่า 70 เปอร์เซ็นต์ของสินทรัพย์ลงทุนในภาคอสังหาริมทรัพย์ Bloomberg Economics คำนวณว่าราคาที่อยู่อาศัยที่ลดลง 5 เปอร์เซ็นต์จะเท่ากับการสูญเสียความมั่งคั่ง 19 ล้านล้านหยวน (2.7 ล้านล้านดอลลาร์) “โดยรวมแล้ว บทบาทของจีนในฐานะศูนย์กลางการผลิตระดับโลกจะลดลง แต่การย้ายห่วงโซ่อุปทานทั่วโลกไม่สามารถเกิดขึ้นได้ในชั่วข้ามคืน กระบวนการนี้ต้องใช้เวลาและจีนจะยังคงเป็นผู้ผลิตที่สำคัญและตลาดหลัก” Zhu กล่าว กว่าสี่ทศวรรษของการเติบโตอย่างรวดเร็ว จีนได้กลายเป็นศูนย์กลางการผลิตระดับโลก ในปี 2022 คิดเป็น 18% ของ GDP โลก (เทียบกับ 2.7% ในปี 1980) 15% ของการส่งออกสินค้าสินค้าทั่วโลก และ 30% ของมูลค่าเพิ่มการผลิตทั่วโลก เมื่อมองไปข้างหน้า จีนจะยังคงเป็นศูนย์กลางที่สำคัญ แต่บทบาทที่โดดเด่นของจีนมีแนวโน้มจะอ่อนแอลง

การเปลี่ยนแปลงกลยุทธ์การลงทุนของคุณควรสอดคล้องกับเป้าหมาย ระยะเวลา และความเสี่ยงที่ยอมรับได้ พูดคุยกับผู้เชี่ยวชาญด้านความมั่งคั่งของธนาคารในสหรัฐฯ เพื่อทบทวนแผนทางการเงินปัจจุบันของคุณและพิจารณาว่ามีโอกาสที่จะรวมหุ้นในตลาดเกิดใหม่ (ซึ่งมีการลงทุนในจีน) ไว้ในพอร์ตโฟลิโอที่มีความหลากหลายและกว้างขึ้นของคุณหรือไม่ จนถึงขณะนี้ตลาดหุ้นจีนมีการปรับปรุงเล็กน้อยในปี 2024 “ไม่มีเหตุผลพื้นฐานที่ดีว่าทำไมเราถึงเห็นการฟื้นตัวเมื่อเร็วๆ นี้ นอกเหนือจากการเพิ่มสภาพคล่องจำนวนมากจากรัฐบาลกลางของจีน” ฟรีดแมนกล่าว วิถีเศรษฐกิจของจีนในท้ายที่สุดอาจเป็นตัวกำหนดได้ว่าหุ้นจะสามารถปรับตัวขึ้นอย่างต่อเนื่องได้หรือไม่ องค์ประกอบของภาคการลงทุน FDI ของจีนมีการเปลี่ยนแปลงในช่วงไม่กี่ปีที่ผ่านมา ตัวอย่างเช่น จากข้อมูลของ AEI/Heritage Foundation ในปี 2010 การไหลออกของ FDI ของจีน 67% อยู่ในภาคพลังงานและโลหะ แต่ภายในปี 2015 ระดับนี้ลดลงเหลือ 29% ส่วนหนึ่งเกิดจาก FDI ของจีนจำนวนมากในด้านการขนส่ง การเงิน ภาคอสังหาริมทรัพย์และเทคโนโลยี การวัดผล PPP ยังเพิ่ม GDP ต่อหัวของจีนในปี 2018 (จาก 9,608 ดอลลาร์) เป็น 18,110 ดอลลาร์ ซึ่งคิดเป็น 28.9% ของระดับของสหรัฐอเมริกา แม้ว่าเศรษฐกิจจะเติบโตอย่างรวดเร็วอย่างต่อเนื่อง แต่ก็อาจต้องใช้เวลาหลายปีกว่ามาตรฐานการครองชีพของจีนจะเข้าใกล้ระดับของสหรัฐฯ

ความเสี่ยงอาจมีอคติต่อข้อเสียเนื่องจากการเติบโตของรายได้อาจอ่อนแอกว่าสถิติอย่างเป็นทางการ และการเติบโตของกำไรที่อ่อนแอในภาคธุรกิจในปี 2566 อาจชี้ให้เห็นถึงการปรับปรุงที่ล่าช้าหรืออ่อนแอในสภาวะตลาดแรงงาน อีกทั้งยังไม่มีสัญญาณว่าความเชื่อมั่นผู้บริโภคจะดีขึ้นเร็วๆ นี้ โดยเฉพาะในกลุ่มครัวเรือนที่มีรายได้ปานกลางระดับบน “แนวโน้มเงินเฟ้อปี 2567 ของเรามีนัยสำคัญสองประการ ประการแรก เมื่อภาวะเงินฝืดสิ้นสุดลง การเติบโตของ GDP ของจีนจะสูงกว่าในปี 2023 ประการที่สอง การพัฒนาล่าสุดในพลวัตของอัตราเงินเฟ้อในประเทศและการเปลี่ยนแปลงในภาวะการเงินโลกอาจกระตุ้นให้เกิดการปรับลดอัตราดอกเบี้ยนโยบายเร็วขึ้นและมากขึ้นในปี 2024”  Zhu กล่าวเสริม ประเทศที่พัฒนาแล้วส่วนใหญ่พึ่งพาการใช้จ่ายของผู้บริโภคเพื่อขับเคลื่อนการเติบโตทางเศรษฐกิจ แต่นั่นไม่ได้เป็นเช่นนั้นในจีน ที่นั่นคิดเป็นประมาณร้อยละ 53 ของ GDP ในปี 2022 ในสหรัฐอเมริกา การใช้จ่ายของผู้บริโภคคิดเป็นประมาณร้อยละ sixty eight ของ GDP ผู้เชี่ยวชาญหลายคนกล่าวโทษรัฐบาลทุกครั้งที่เศรษฐกิจตกต่ำ แต่สาเหตุที่แท้จริงของการตกต่ำของจีนคือการเติบโตอย่างรวดเร็วเป็นระยะเวลายาวนานซึ่งสะสมหนี้ที่เปราะบางและไม่ยั่งยืนไว้กองพะเนินเทินทึก ยิ่งบินสูงก็ยิ่งล้มหนักขึ้น การตกต่ำจะไม่สิ้นสุดในเร็วๆ นี้ แต่อย่างน้อยรัฐบาลก็อาจจะกระจายการสูญเสียอีกครั้ง การที่ราคาตกต่ำเป็นเรื่องยากเนื่องจากมีสินค้าคงคลังจำนวนมากของอพาร์ทเมนท์ที่ขายไม่ออกหรือสร้างบางส่วน การประมาณการอย่างสมเหตุสมผลของจำนวนยูนิตอพาร์ทเมนต์ว่าง (หลายยูนิตที่ยังสร้างไม่เสร็จ) มีตั้งแต่ 50 ถึงมากกว่า one hundred ล้าน แม้ว่าจะไม่มีการสร้างบ้านเพิ่ม แต่ก็อาจต้องใช้เวลาหนึ่งทศวรรษหรือมากกว่านั้นในการใช้สินค้าคงคลังที่มีอยู่ เมื่อเร็วๆ นี้ ปักกิ่งพยายามรักษางานของคนงานก่อสร้างโดยการผลักดันให้ธนาคารของรัฐกลับมาปล่อยสินเชื่ออีกครั้งสำหรับโครงการก่อสร้างที่เสร็จสมบูรณ์ซึ่งต้องหยุดชะงักลงเมื่อนักพัฒนาของพวกเขาสูญเสียความน่าเชื่อถือทางเครดิต แต่นโยบายนี้จะเพิ่มอุปทานของหน่วยที่ขายไม่ออก ส่งผลให้ราคาตกต่ำรุนแรงขึ้น

หากต้องการข้อมูลเชิงลึกเพิ่มเติม โปรดพิจารณาการสำรวจที่ออกโดยหอการค้าของประเทศต่างๆ ในประเทศจีน พวกเขาเปิดเผยว่า 80 เปอร์เซ็นต์ของบริษัทข้ามชาติแสดงความปรารถนาที่จะอยู่ในประเทศจีนต่อไป และยังเพิ่มการลงทุนอีกด้วย ประการแรก อุตสาหกรรมพลังงานแสงอาทิตย์มีการเติบโตที่โดดเด่น โดยตลาดจีนขยายตัวมากกว่าร้อยละ 20 ในช่วงทศวรรษที่ผ่านมา โดยมีขนาดตลาดประมาณ 2 ล้านล้านหยวน และมากกว่าร้อยละ 50 ของส่วนแบ่งตลาดทั่วโลก การเปลี่ยนแปลงขั้นบันไดมูลค่าเพิ่มนี้ไม่ได้เกิดขึ้นโดยไม่มีแบบอย่าง ประเทศหลายแห่งที่ประสบความสำเร็จในการเปลี่ยนผ่านขั้นบันไดมูลค่าเพิ่ม เช่น ญี่ปุ่น เดิมทีก็มุ่งเน้นไปที่การผลิตระดับล่างเช่นกัน ความสำเร็จในภาคยุทธศาสตร์หลักอย่างน้อยหนึ่งภาคส่วนก็น่าจะเพียงพอที่จะรับประกันว่าการเปลี่ยนแปลงนี้จะประสบความสำเร็จ

จีนมีอิทธิพลเพิ่มมากขึ้นต่อประเทศกำลังพัฒนาอื่นๆ ผ่านการค้า การลงทุน และแนวคิด ความท้าทายด้านการพัฒนาที่ซับซ้อนหลายประการที่จีนเผชิญนั้นเกี่ยวข้องกับประเทศอื่นๆ รวมถึงการเปลี่ยนไปใช้รูปแบบการเติบโตใหม่ การสูงวัยอย่างรวดเร็ว การสร้างระบบสุขภาพที่คุ้มค่า และการส่งเสริมเส้นทางพลังงานที่มีคาร์บอนต่ำ บริษัทในประเทศประกอบด้วยตลาดส่วนใหญ่ แต่บริษัทต่างประเทศ เช่น Pfizer (PFE), GlaxoSmithKline (GSK), Novartis (NVS) และ AstraZeneca (AZN) ก็มีการดำเนินงานเช่นกัน จากการที่จีนปฏิรูปและควบคุมอุตสาหกรรมยา ซึ่งรวมถึงการเพิ่มการเข้าถึง OTC และการบังคับใช้สิทธิบัตร จึงมีศักยภาพสูงสำหรับการเติบโตของการลงทุนในด้านนี้ ประการที่สาม ผลักดันการปฏิรูปที่สำคัญและรักษาทิศทางของตลาด ซึ่งเป็นกุญแจสำคัญในการขับเคลื่อนการพัฒนาอย่างรวดเร็วของจีนตั้งแต่ปี 1978 เมื่อเผชิญกับความท้าทายใหม่ๆ ขณะนี้จีนจำเป็นต้องผลักดันการปฏิรูปรัฐวิสาหกิจ (รัฐวิสาหกิจ) หูโข่ว (ระบบทะเบียนครัวเรือน) และการปฏิรูปบำนาญ การสนับสนุนภาคเอกชน และปรับปรุงระบบการคลัง เป็นต้น นี่ไม่ได้หมายความว่าระดับหนี้ที่สูงและเพิ่มขึ้นของจีนจะไม่เป็นปัญหา หลักฐานแสดงให้เห็นว่าหนี้เพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่องเร็วกว่าผลผลิตในช่วงเวลาที่ยืดเยื้อ และส่วนแบ่งที่เพิ่มขึ้นนั้นถูกจัดสรรให้กับภาคส่วนที่ไม่มีประสิทธิผล หากไม่มีระเบียบวินัยของตลาดเพื่อเคลียร์ผลตอบแทนที่ต่ำหรือความล้มเหลวของการลงทุน การลงทุนที่ไม่มีประสิทธิภาพและสิ้นเปลืองจะอัดแน่นไปด้วยการลงทุนที่มีประสิทธิผลและผลกำไรมากขึ้น ซึ่งหมายถึงการจัดสรรทรัพยากรที่ไม่ถูกต้อง ความสามารถในการทำกำไรและการลงทุนขององค์กรที่ลดลง และการเติบโตในระยะยาวที่ลดลง ทรัพยากรที่สูญเปล่าจะกลายเป็นหนี้ที่ไม่ก่อให้เกิดรายได้ในที่สุด ซึ่งภาคการเงินจะต้องเป็นผู้รับผิดชอบต้นทุนและท้ายที่สุดคือผู้ออม ในคริสต์ทศวรรษ 1970 นักเศรษฐศาสตร์ อัลเบิร์ต เฮิร์ชแมน แย้งว่าโมเดลการเติบโตที่ประสบความสำเร็จใดๆ ล้วนมีความล้าสมัยอยู่แล้ว เพราะมันถูกออกแบบมาเพื่อแก้ไขและแก้ไขความไม่สมดุลทางเศรษฐกิจโดยเฉพาะ นี่เป็นกรณีของโมเดลการเติบโตของจีน ในช่วงปลายทศวรรษ 1970 เศรษฐกิจจีนต้องหยุดชะงักด้วยสงครามกลางเมือง ความขัดแย้งกับญี่ปุ่น และลัทธิเหมา เป็นหนึ่งในประเทศที่มีการลงทุนต่ำที่สุดในโลกในด้านการพัฒนาสังคมและสถาบัน รูปแบบการออมและการลงทุนสูงที่ผู้นำจีน Deng Xiaoping นำมาใช้ในช่วงทศวรรษ 1980 และ 1990 ประสบความสำเร็จเนื่องจากปิดตัวลงเร็วกว่าประเทศอื่นๆ ในประวัติศาสตร์ ช่องว่างระหว่างระดับการลงทุนที่มีอยู่และระดับที่ประเทศสามารถผลิตภาพได้ ดูดซับ.

ในปี 2017 ฝ่ายบริหารของทรัมป์ได้เริ่มการสอบสวนมาตรา 301 เกี่ยวกับนโยบายด้านนวัตกรรมและทรัพย์สินทางปัญญาของจีนที่ถือว่าเป็นอันตรายต่อผลประโยชน์ทางเศรษฐกิจของสหรัฐฯ ต่อมาได้ขึ้นภาษี 25% จากการนำเข้ามูลค่า 250,000 ล้านดอลลาร์จากประเทศจีน ในขณะที่จีนเพิ่มภาษี (ตั้งแต่ 5% เป็น 25%) สำหรับการนำเข้ามูลค่า one hundred ten,000 ล้านดอลลาร์จากสหรัฐอเมริกา มาตรการดังกล่าวทำให้การค้าทวิภาคีลดลงอย่างมากในปี 2562 เมื่อวันที่ 10 พฤษภาคม 2562 ประธานาธิบดีทรัมป์ประกาศว่าเขากำลังพิจารณาที่จะขึ้นภาษีสินค้าที่เหลือเกือบทั้งหมดจากจีน ความขัดแย้งทางการค้าที่ยืดเยื้อและทวีความรุนแรงระหว่างสหรัฐอเมริกาและจีนอาจส่งผลเสียต่อเศรษฐกิจจีน ข้อความนี้ยังมีความโดดเด่นในด้านการวางเศรษฐกิจของจีนไว้ในบริบทเชิงเปรียบเทียบที่น่าสนใจ โดยอภิปรายเกี่ยวกับเศรษฐกิจในช่วงเปลี่ยนผ่านหรือกำลังพัฒนาอื่นๆ และกับประเทศอุตสาหกรรมขั้นสูง เช่น สหรัฐอเมริกาและญี่ปุ่น โดยให้ทั้งมุมมองทางประวัติศาสตร์และมหภาคในวงกว้าง ตลอดจนการตรวจสอบการทำงานจริงของการพัฒนาเศรษฐกิจที่ซับซ้อนและมีพลวัตของจีน ความสนใจในเศรษฐกิจจีนจะเพิ่มขึ้นเมื่อจีนกลายเป็นผู้เล่นที่สำคัญมากขึ้นในเวทีโลก หนังสือเล่มนี้จะเป็นมาตรฐานอ้างอิงในการทำความเข้าใจและการสอนเกี่ยวกับมหาอำนาจทางเศรษฐกิจครั้งต่อไป ภาพรวมที่ครอบคลุมของเศรษฐกิจจีนยุคใหม่โดยผู้เชี่ยวชาญที่มีชื่อเสียงด้านการพัฒนาเศรษฐกิจของจีน นำเสนอคุณภาพและความครอบคลุมที่ไม่พบในข้อความภาษาอังกฤษอื่นๆ ใน The Chinese Economy นั้น Barry Naughton นำเสนอทั้งการแนะนำเศรษฐกิจของจีนอย่างมีส่วนร่วมและเน้นในวงกว้างมาตั้งแต่ปี 1949 และข้อมูลเชิงลึกดั้งเดิมจากการวิจัยอันกว้างขวางของเขาเอง หนังสือเล่มนี้จะเป็นแหล่งข้อมูลที่จำเป็นสำหรับนักเรียน ครู นักวิชาการ นักธุรกิจ และผู้กำหนดนโยบาย เหมาะสำหรับใช้ในห้องเรียนสำหรับหลักสูตรระดับปริญญาตรีหรือบัณฑิตศึกษา จีน-สหรัฐฯ ความสัมพันธ์ถือเป็นแก่นของความซับซ้อนทางภูมิรัฐศาสตร์ของจีน กว่าครึ่งศตวรรษ ความสัมพันธ์ระหว่างจีนและสหรัฐอเมริกาได้พัฒนาจากการมีส่วนร่วมทางการฑูตไปสู่ความร่วมมือทางเศรษฐกิจที่ลึกซึ้ง และตอนนี้กลายเป็นสถานะของการแข่งขันเชิงกลยุทธ์ นับตั้งแต่การสถาปนาความสัมพันธ์ทางการฑูต การค้าระหว่างทั้งสองประเทศได้เติบโตขึ้นมากกว่า 200 เท่าในช่วง forty five ปีที่ผ่านมา โดยมีการลงทุนทวิภาคีเกินกว่า 260 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ และบริษัทอเมริกันมากกว่า 70,000 แห่งที่ลงทุนและดำเนินงานในจีน นักลงทุนต่างตั้งตารอการปฏิรูปทางการคลังและโครงสร้างจากปักกิ่งอย่างใจจดใจจ่อ โดยเฉพาะอย่างยิ่งในมาตรการที่สนับสนุนภาคครัวเรือน พวกเขาอาจจะผิดหวัง ดูเหมือนว่าสีจิ้นผิงตั้งใจที่จะไม่ “ปล่อย” เศรษฐกิจจีนผ่านมาตรการกระตุ้นทางการเงินที่มากเกินไป ซึ่งเป็นหลุมพรางที่ปักกิ่งมองว่าเป็นข้อบกพร่องพื้นฐานในกระบวนทัศน์เศรษฐกิจของสหรัฐฯ ในทางกลับกัน ผู้นำจีนกลับแสดงความเชื่อมั่นในการเสริมสร้างรากฐานของเศรษฐกิจด้วยวิธีการที่ไม่ใช่ทางการเงิน เช่น การผลิตขั้นสูงและความก้าวหน้าทางเทคโนโลยี

น่าเสียดายที่เหตุการณ์ในอดีตชี้ให้เห็นว่าค่าใช้จ่ายในการปรับตัวดังกล่าวมีแนวโน้มที่จะถูกประเมินต่ำเกินไป โมเดลการเติบโตนี้เป็นไปตามวัฏจักรอย่างมาก โดยการใช้จ่ายด้านโครงสร้างพื้นฐานจำนวนมหาศาลทำให้เกิดการเติบโตอย่างรวดเร็ว และการเติบโตอย่างรวดเร็วก็ส่งผลให้มีการใช้จ่ายด้านโครงสร้างพื้นฐานเพิ่มมากขึ้น หากไม่ได้รับการจัดการอย่างระมัดระวัง การชะลอตัวในช่วงแรกอาจกลายเป็นการเสริมกำลังตัวเองในทุกกรณีก่อนหน้านี้ นั่นอาจเป็นเพราะว่ายิ่งเศรษฐกิจชะลอตัวเท่าไรก็ยิ่งบ่อนทำลายมูลค่าของการลงทุนด้านโครงสร้างพื้นฐานและกำลังการผลิตก่อนหน้านี้มากขึ้นเท่านั้น ซึ่งมีแต่จะเพิ่มปริมาณความมั่งคั่งสมมติ (bezzle) ซึ่งท้ายที่สุดแล้วจะต้องถูกเขียนลงไป ซึ่งเป็นกระบวนการที่กดดันการเติบโต ไกลออกไป. การเกินดุลการค้าของจีน ซึ่งอยู่ที่ประมาณ 4 ถึง 5 เปอร์เซ็นต์ของ GDP ของจีน ณ สิ้นปีที่แล้ว เท่ากับเกือบ 1 เปอร์เซ็นต์ของ GDP ของส่วนอื่นๆ ของโลกแล้ว และจากการคำนวณของฉัน มันจะต้องเพิ่มการเกินดุลทุกปี อย่างน้อย 3 เปอร์เซ็นต์ของ GDP จีน เพื่อทดแทนการลงทุนที่ไม่ก่อผลในประเทศ นี่เป็นกลยุทธ์ที่เป็นไปได้สำหรับเศรษฐกิจขนาดเล็ก แต่การเกินดุลการค้าของจีนนั้นสูงจนไม่อาจยอมรับได้สำหรับเศรษฐกิจขนาดใหญ่เช่นนี้ ประเทศอื่นๆ ในโลกจะไม่ (และอาจจะไม่) ยอมรับระบบที่จีนต้องพึ่งพาการเติบโต โดยอาศัยความสามารถในการดูดซับส่วนแบ่งความต้องการที่ขาดแคลนทั่วโลกที่เพิ่มมากขึ้นเรื่อยๆ ปักกิ่งสามารถนำหนี้มาอยู่ภายใต้การควบคุมในขณะที่ยังคงรักษาอัตราการเติบโตที่สูงไว้ได้ด้วยการแทนที่การลงทุนที่ไม่ก่อผลด้วยการลงทุนในภาคเศรษฐกิจที่มีประสิทธิผลมากขึ้น ทางการจีนเสนอแนวทางนี้มาหลายปีแล้วว่าเป็นแนวทางที่น่าติดตามมากที่สุด แต่พวกเขาไม่สามารถปฏิบัติตามคำสัญญาเหล่านี้ได้ นับตั้งแต่เกิดโรคระบาด เมื่อประชาชนถูกควบคุมภายใต้ข้อจำกัดการล็อกดาวน์ที่รุนแรงกว่าในประเทศอื่นๆ ซึ่งขัดขวางการใช้จ่ายของผู้บริโภค จีนก็ยังไม่ฟื้นขึ้นมาจากฐานเศรษฐกิจ GDP ของประเทศเติบโตเพียง 3% ในปี 2565 เนื่องจากกฎระเบียบเกี่ยวกับโควิดยังคงมีผลบังคับใช้เกือบทั้งปี ตัวเลขดังกล่าวน่าจะน่าประทับใจสำหรับเศรษฐกิจตะวันตก แต่ต่ำกว่าอัตรา 8% จากช่วงสองทศวรรษที่ผ่านมามาก

ไม่มีความลึกลับว่าทำไมส่วนแบ่งการบริโภคของจีนต่อ GDP จึงต่ำมาก ครัวเรือนชาวจีนมีส่วนแบ่งที่ต่ำมาก – ในรูปแบบของเงินเดือนและค่าจ้าง รายได้อื่น และการโอน – ของสิ่งที่พวกเขาผลิต ดังนั้นพวกเขาจึงไม่สามารถบริโภคมากกว่าส่วนแบ่งที่ต่ำของสิ่งที่พวกเขาผลิตได้ นโยบายความมั่งคั่งทั่วไปฉบับใหม่ของปักกิ่งมุ่งเน้นไปที่การกระจายรายได้จากคนรวยไปยังคนจนและชนชั้นกลาง แต่แม้ว่าโครงการนี้จะประสบความสำเร็จ แต่ก็จะช่วยได้เพียงส่วนขอบเท่านั้น นี่เป็นกรณีในประเทศจีนตั้งแต่ช่วงปลายทศวรรษ 1970 จนถึงกลางทศวรรษ 2000 ซึ่งเป็นช่วงที่หนี้ของจีนเพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็ว แต่ GDP ก็เพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็วอย่างน้อยที่สุด ความสัมพันธ์นี้เปลี่ยนไประหว่างปี 2549 ถึง 2551 หลังจากนั้นมีการเร่งตัวของหนี้อย่างเห็นได้ชัด และการชะลอตัวของการเติบโตของ GDP ในช่วงแรก กล่าวอีกนัยหนึ่ง การเติบโตของ GDP ที่สูงขึ้นสำหรับจีนไม่ได้หมายถึงผลลัพธ์ทางเศรษฐกิจที่ดีขึ้นกว่าการเติบโตของ GDP ที่ลดลง เช่นเดียวกับที่เกิดขึ้นกับเศรษฐกิจอื่นๆ ส่วนใหญ่ เพียงแต่หมายความว่าทางการเต็มใจที่จะใช้ทรัพยากรเพื่อสร้างกิจกรรมทางเศรษฐกิจมากขึ้น ไม่ว่ากิจกรรมนั้นจะมีประสิทธิผลหรือยั่งยืนก็ตาม อินพุตของระบบไม่สามารถระบุสิ่งใดเกี่ยวกับประสิทธิภาพของระบบนั้นได้ เนื่องจากการเติบโตของ GDP ในประเทศจีนเป็นปัจจัยนำเข้า จึงไม่สามารถวัดประสิทธิภาพของระบบเศรษฐกิจได้ มีเพียงหน่วยวัดผลลัพธ์เท่านั้นที่สามารถวัดประสิทธิภาพของมันได้ โดยทั่วไปแล้ว มีความพยายามโดยพรรคคอมมิวนิสต์จีน (CPC) ที่จะหลีกเลี่ยงความรับผิดชอบต่อปัญหาทางเศรษฐกิจของประเทศในปัจจุบัน และเพื่อตำหนิผู้เล่นหรือสถานการณ์ภายนอก